Του Στέλιου Μορφίδη
Το σχηματισμό κυβέρνησης συνεργασίας του ΣΥΡΙΖΑ με κάποια μέλη του ΠΑΣΟΚ ή/και Το Ποτάμι αναφέρει το βασικό σενάριο της Barclays το οποίο αποτυπώνεται σε νέα έκθεση της επενδυτικής κατά την οποία επιχειρεί να αναλύσει τις προοπτικές της χώρας μετά τις πρόωρες εκλογές της 25ης του Γενάρη. Επικαλούμενη τις τελευταίες δημοσκοπήσεις η επενδυτική σημειώνει πως “ο κ. Τσίπρας δεν θα είναι σε θέση να σχηματίσει μόνο τους κυβέρνηση” και πως ρόλο θα κληθούν να παίξουν βουλευτές του “πολυδιασπασμένου” ΠΑΣΟΚ ή/και Το Ποτάμι.
Ωστόσο όπως επισημαίνει στο ρευστό πολιτικό σκηνικό δεν μπορεί να αποκλείσει και άλλα σενάρια, όπως για παράδειγμα να μην σχηματιστεί καν κυβέρνηση και να προκηρυχθούν νέες εκλογές αμέσως μετά.
Και μέχρι να ξεκαθαρίσει η κατάσταση η επενδυτική δεν βλέπει κινητικότητα στην ελληνική αγορά και ιδίως στα ομόλογα όπου θα συνεχίσει να μην υπάρχει ρευστότητα και σημαντικές συναλλαγές και ως εκ τούτου η μεταβλητότητα θα παραμείνει στο “κόκκινο”.
Ανεξαρτήτως πάντως του αποτελέσματος των εκλογών το βασικό σενάριο της Barclays αναφέρει ότι τελικώς ένα πρόγραμμα προληπτικής πιστωτικής γραμμής απ’ την τρόικα θα είναι αντικείμενο διαπραγμάτευσης.
Και αυτό καθώς οι χρηματοδοτικές ανάγκες της χώρας, όπως σημειώνει η επενδυτική, για φέτος φθάνουν τα 20 δισ ευρώ ενώ η ικανότητα πρόσβασης στις αγορές είναι εξαιρετικά περιορισμένη. Εν τούτοις η διαπραγμάτευση δεν θα είναι εύκολη διαδικασία με δεδομένη την σκληρή ρητορική του ΣΥΡΙΖΑ για το μνημόνιο αλλά και για τη δέσμευση του να ανατρέψει μεταρρυθμίσεις που ήδη έχουν εφαρμοστεί.
Παρ’ όλα αυτά η Barclays θεωρεί ότι υπάρχει η δυνατότητα στη διαπραγμάτευση η τρόικα να χαλαρώσει τους στόχους της δημοσιονομικής προσαρμογής και των πρωτογενών πλεονασμάτων προκειμένου να απελευθερωθούν Κεφάλαια για την ανάπτυξη της χώρας αρκεί όμως να υπάρξει δέσμευση της επόμενης κυβέρνησης ότι θα προωθηθούν στο ακέραιο οι απαραίτητες δομικές μεταρρυθμίσεις, με πρώτες αυτές που αφορούν το Δημόσιο. Και πάνω σε αυτό σημειώνει την αναδίπλωση που φαίνεται ότι κάνει ο Αλέξης Τσίπρας χρησιμοποιώντας πιο ήπια προσέγγιση σε μία σειρά από καίρια ζητήματα, όπως το ευρώ, η αθέτηση πληρωμών, ακόμα και για το ίδιο το μνημόνιο.
Σε κάθε περίπτωση η Barclays θεωρεί ότι για να ξεκλειδώσει η “πόρτα” που θα οδηγήσει στο OSI και στην ελάφρυνση του χρέους θα πρέπει πρώτα να υπάρξει συμφωνία με την τρόικα για την ολοκλήρωση της τρέχουσας αξιολόγησης αλλά και για την προληπτική πιστωτική γραμμή που θα μπορούσε να ανέλθει στα 21 δισ ευρώ για το 2015 και 7 δισ για το 2016. Μία προληπτική πιστωτική γραμμή που θα ανοίξει παράλληλα και το δρόμο τα ελληνικά ομόλογα να ενταχθούν στο πρόγραμμα αγορών της ΕΚΤ στα πλαίσια του QE, που, σύμφωνα με την επενδυτική, θα ξεκινήσει όπως και να έχει. Μοναδική περίπτωση να μην ενταχθούν τα ελληνικά χρεόγραφα στο πρόγραμμα και ως εκ τούτου να αποκλειστεί η Ελλάδα από μία σημαντική πηγή ρευστότητας θα είναι να μην υπάρξει συμφωνία με την τρόικα.
Σ’ αυτό το σημείο η Barclays σπεύδει να μην αποκλείσει το σενάριο ότι η νέα κυβέρνηση και η τρόικα δεν θα τα βρουν. “Σε μία τέτοια περίπτωση υπάρχει ο κίνδυνος εξόδου της Ελλάδος απ’ την Ευρωζώνη”, σημειώνει η επενδυτική αν και σπεύδει να τονίσει ότι δίνει μικρή πιθανότητα σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο λόγω της δέσμευσης του ΣΥΡΙΖΑ να διατηρήσει τη χώρα στη ζώνη του ευρώ. Παρ΄ ολα αυτά αναγνωρίζει πως αυτή τη φορά η χώρα βρίσκεται σε καλύτερη θέση, περισσότερο προετοιμασμένη, για μία κίνηση εξόδου απ’ την Ευρωζώνη, καταγράφοντας πρωτογενή πλεονάσματα και περιορίζοντας δραστικά το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών.