Τα σημεία που θα πρέπει να προσέξουν οι επενδυτές την επόμενη χρονιά, αναλύει σε νέο της σημείωμα η Barclays. Μεταξύ αυτών, δίνει σύσταση overweight για τις μετοχές και underweight για τα ομόλογα.
– Επιλέξτε την εξής επενδυτική στρατηγική: ομόλογα underweight, μετοχές overweight. Όπως φαίνεται και στο διάγραμμα η εν λόγω στρατηγική μπορεί να μην λειτούργησε το 2014, το 2015 πάντως θα έχει αποτελέσματα.
– Η Fed θα απογειωθεί το 2015. Η καμπύλη του αμερικανικού δολαρίου ισοπεδώνεται, οι αποδόσεις προσαρμοσμένου ρίσκου μειώνονται και η αμερικανική αγορά μετοχών υποαποδίδει
– Συνεχιζόμενη άνοδο του δολαρίου: long στο αμερικανικό δολάριο έναντι των κυριότερων νομισμάτων , απόκλιση των αμερικανικών επιτοκίων και overweight στις μετοχές των ανεπτυγμένων αγορών εκτός ΗΠΑ
– Οι τιμές του πετρελαίου θα μειωθούν: οι αρνητικές επιπτώσεις έχουν αποτιμηθεί, όχι όμως και όλες οι θετικές.
– Προσέξτε επίσης το “μπαζούκα” της Τράπεζας της Ιαπωνίας (δηλ. την επέκταση του ήδη τεράστιου προγράμματος τόνωσης της οικονομίας στο πλαίσιο της προσπάθειας να καταπολεμηθεί ο αποπληθωρισμός).
– Έχει υπολογιστεί η περίπτωση ιαπωνοποίησης της Ευρώπης, όμως η ΕΚΤ μπορεί να το αλλάξει αυτό. Short στο ευρώ, overweight στα γερμανικά ομόλογα έναντι των αμερικανικών, overweight στις ευρωπαικές μετοχές, τακτικό OW/στρατηγικό UW στο χρέος της περιφέρειας
– Η ευρύτερη αρνητική προοπτική για την παγκόσμια ανάπτυξη θα μπορούσε να αποτελέσει ευκαιρία για το 2015
– Θα υπάρξουν τέσσερα εμπόδια για τις αναδυόμενες το 2015, αλλά και κάποιες καλές ευκαιρίες: α) ασθενική ανάπτυξη εκτός ΗΠΑ,
β) χαμηλότερες τιμές στο πετρέλαιο
γ) Οι υψηλότερες αμερικανικές αποδόσεις και η μεταβλητότητα επηρεάζουν αρνητικά τις εισροές στις αναδυόμενες αγορές
δ) ισχυρότερο δολάριο
– Ποιοι είναι οι μεγάλοι κοινά παραδεκτοί κίνδυνοι για το 2015;
Οι επενδυτές, σημειώνει η Barclays, μεταξύ άλλων είναι πιο αισιόδοξοι για την ανάπτυξη, αλλά εξακολουθούν να ανησυχούν για τον αποπληθωρισμό. Παράλληλα αυξάνονται οι ανησυχίες για την πορεία της οικονομίας της Κίνας την επόμενη διετία. Την ίδια ώρα, επιστρέφει η εμπιστοσύνη στο ιαπωνικό εμπόριο