Σημερινή έκθεση της Barclays εξηγεί γιατί οι τιμές των μετοχών έπεσαν στα τρέχοντα επίπεδα, που προσδιορίζει και σαν νέες τιμές-στόχους, ενώ καταγράφει και ποια είναι η αύξηση του ρίσκου εξαιτίας των πολιτικών εξελίξεων.
Σημειώνει ότι η Τράπεζα Πειραιώς είναι αυτή που έχει το μεγαλύτερο απόθεμα χρεογράφων για ενεχυρίαση προς τον ELA, υπολογίζοντάς τα στα 15 δισ. Σύμφωνα με την ανάλυση η εξάρτηση από τον ELA για κάθε μια από τις τράπεζες, από την αρχή του έτους μέχρι την περίοδο Φεβρουαρίου-Μαρτίου εκτιμάται ως εξής: Για την Eurobank 19,5 δισ, για την ΑLpha 17,6 δισ, για την Πειραιώς 14,5 δισ και για την Εθνική 13,3 δισ. Για την τελευταία τα στοιχεία αφορούν μέχρι και 15 Μαρτίου ενώ για τις τρεις άλλες μέχρι τις 15 Φεβρουαρίου.
Οι ανησυχίες της Barclays εκφράζονται για δυο τομείς. Ο πρώτος αφορά τις εκροές και κατά πόσο μπορούν να τις αναχρηματοδοτούν μέσω ELA και ο δεύτερος για ενδεχόμενες ανάγκες που θα προκύψουν για νέες αυξήσεις κεφαλαίου από την επιδείνωση του κλίματος, εφόσον αυτή διαρκέσει. Με βάση τις εκτιμήσεις της ανάλυσης οι τράπεζες μπορούν να αντέξουν εκροές της τάξης του 35-42% των καταθέσεών τους.
Η Eurobank εκτιμάται ότι έχει χρεόγραφα για να ενεχυριάσει στον ELA που αντιστοιχούν στο 42% επί των καταθέσεών της. Οι υπόλοιπες διαθέτουν ποσοστά 35-37%. Σύμφωνα με την Barclays η Πειραιώς έχει καταθέσεις κοντά στα 43 δισ, η Εθνική 40 δισ, η Alpha 31 δισ και η Eurobank 26 δισ. Το σύνολο των καταθέσεων προσδιορίζεται στα 140 δισ, ενώ το Bloomberg τις προσδιορίζει σήμερα στα 133 δισ.
Αποτιμούν το ρίσκο του Grexit
Οι τιμές-στόχοι που διαμορφώνονται με τα νέα δεδομένα όπως αναφέρει η Barclays είναι μειωμένες μέχρι και 46% αποτιμώντας το ρίσκο του Grexit και συνοψίζονται στα εξής νούμερα. Eurobank 0,09 ευρώ, Alpha 0,30, Πειραιώς 0,33 και Εθνική 1,01. Πειραιώς και Eurobank σε αυτά τα επίπεδα διαπραγματεύονται στο 0,6 και 0,7 των αναπροσαρμοσμένων λογιστικών αξιών σύμφωνα με την ανάλυση, με βάση τα νέα δυσμενή σενάρια που προεξοφλούνται.
Με τα δεδομένα αυτά καταγράφονται από την τράπεζα τα σενάρια αντοχής των ελληνικών τραπεζών με τα δυσμενέστερα σενάρια.
Π. Μπουσ.
