Η γερμανική ανάπτυξη θα υπεραποδώσει σε σχέση με το μέσο όρο της Ευρωζώνης λόγω της μεγάλης ανόδου των εξαγωγών, εκτιμά η PNB Paribas, επισημαίνοντας ότι το 50% της συνολικής ανάπτυξης της Ευρωζώνη το 2014 θα προέρχεται από το Βερολίνο.
Η γαλλική τράπεζα σε έκθεσή της για τη γερμανική οικονομία αναφέρει ότι η βελτίωση της εξωτερικής ζήτησης θα δώσει ώθηση στη γερμανική ανάπτυξη το 2014, αλλά θεωρεί απίθανο να υπάρξει περαιτέρω άνοδος τον επόμενο χρόνο, εκτός και εάν η παγκόσμια ανάπτυξη ξεπεράσει τις προσδοκίες.
Παράλληλα, αναφέρει ότι η ισχυρότερη εγχώρια ζήτηση το 2015 θα οδηγήσει σε αύξηση των εισαγωγών και ως εκ τούτου θα μειωθεί η συνεισφορά των εξαγωγών στο ΑΕΠ, περιορίζοντας συνολικά τη γερμανική ανάπτυξη.
Ωστόσο, η απαιτούμενη εγχώρια ζήτηση θα κινηθεί με αργούς ρυθμούς. Η αύξηση στην κατανάλωση, τους πραγματικούς μισθούς και το διαθέσιμο εισόδημα θα παραμείνει ήπια. Τα αρνητικά πραγματικά επιτόκια θα οδηγήσουν σε μείωση τα επιτόκια αποταμίευσης, ενώ η άνοδος στις τιμές κατοικιών θα έχει θετικό αντίκτυπο στα εισοδήματα, εν μέρει λόγω της επίδρασης των αρνητικών πραγματικών επιτοκίων στις αποταμιεύσεις των νοικοκυριών.
Παράλληλα, η BNP Paribas αναφέρει ότι οι γερμανικές εταιρείες θεωρούν ότι η εγχώρια ζήτηση και το διεθνές πολιτικό περιβάλλον αποτελούν τα δύο βασικά εμπόδια στις εταιρικές επενδύσεις. Εκτιμά, πάντως, ότι καθώς ανεβαίνει η ανάπτυξη, οι επενδύσεις θα ανακάμψουν.
Ωστόσο, η χρησιμοποίηση της παραγωγικής ικανότητας βρίσκεται προς το παρόν κάτω από τα υψηλά της περιόδου πριν από την κρίση και θεωρείται απίθανο να επιστρέψουν σε αυτό το επίπεδο το 2014.
Η γαλλική τράπεζα εκτιμά επίσης ότι οι πληθωριστικές πιέσεις θα παραμείνουν ελεγχόμενες. Η αύξηση του εργασιακού κόστους θα οδηγήσει σε συρρίκνωση των κερδών, υποχρεώνοντας τις εταιρείες να περάσουν την άνοδο του κόστους στον καταναλωτή. Ωστόσο, το χαμηλό επίπεδο του πληθωρισμού, παγκοσμίως, ενδέχεται να αντισταθμίσει τις ανοδικές πιέσεις, διατηρώντας σταθερό τον πληθωρισμό.
Τέλος, η BNP Paribas εκτιμά ότι υπάρχει κίνδυνος υπερθέρμανσης της γερμανικής οικονομίας σε κάποιο στάδιο, αλλά με δεδομένο ότι η γερμανική νομισματική πολιτική αποφασίζεται σε επίπεδο Ευρωζώνης, οι οποιεσδήποτε πληθωριστικές πιέσεις θα περιοριστούν από την σφιχτότερη δημοσιονομική πολιτική.