(upd 18.01) Μετοχές, ιαπωνική αγορά και real estate συγκαταλέγονται στις βασικές επιλογές των διαχειριστών κεφαλαίων, βάσει της τελευταίας έρευνας που πραγματοποίησε η BofA ML.
Όπως αναφέρει η έκθεση του διεθνούς οίκου η διάθεση των επενδυτών για ανάληψη ρίσκου έχει ενισχυθεί κατά τη διάρκεια των τελευταίων μηνών, καθώς υπάρχουν θετικότερες εκτιμήσεις τόσο για την ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας όσο και για την εταιρική κερδοφορία.
Το 47% των συμμετεχόντων στην τακτική μηνιαία έρευνα της BofA ML, αναμένουν ότι η παγκόσμια οικονομία θα ενισχυθεί εντός του 2015, έναντι 33% που είχαν αυτήν την άποψη στην έρευνα του Οκτωβρίου. Παράλληλα το 42% εκτιμά ότι η εταιρική κερδοφορία θα βελτιωθεί, έναντι 27% που ήταν το αντίστοιχο ποσοστό τον προηγούμενο μήνα.
Το 2% είναι πρόθυμο να αναλάβει υψηλό ρίσκο στις επενδύσεις του, ενώ όσοι υποστηρίζουν ότι θα υπάρξει ισχυρή διόρθωση στις μετοχικές αποτιμήσεις τους επόμενους μήνες υποχώρησε σημαντικά.
Ταυτόχρονα υπάρχει σαφή στροφή υπέρ των μετοχών και μείωση της έκθεσης σε μετρητά. Το 13% εμφανίζεται υπέρ των μετρητών, όντας σημαντικά μειωμένο σε σύγκριση με το 27% που είχε καταγραφεί τον Οκτώβριο. Αντιστοίχως το ποσοστό των διαχειριστών που τάσσονται υπέρ των μετοχών αυξήθηκε στο 46%.
Επίσης και τα hedge funds εμφανίζονται αισιόδοξα για την πορεία των μετοχών, με το 43% να έχει long θέσεις στις μετοχές από 35% που ήταν το ποσοστό στην έρευνα Οκτωβρίου.
Το ιαπωνικό χρηματιστήριο εμφανίζεται ως η πλέον “αγαπημένη” των διαχειριστών, με τις απόψεις για τα ευρωπαϊκά να είναι αντικρουόμενα. Παράλληλα οι διαχειριστές παραμένουν “overweight” για το real estate, με την συγκεκριμένη επενδυτική επιλογή να λαμβάνει το υψηλότερο θετικό ποσοστό από το 2006 όταν ξεκίνησε η έρευνα της BofA ML.
Στην κορυφή η Ιαπωνία
Το 45% των διαχειριστών κεφαλαίων τάσσονται υπέρ των ιαπωνικών μετοχών (από 32% τον Οκτώβριο και 23% τον Σεπτέμβριο), ενώ η Ιαπωνία είναι η αγορά που επιλέγουν για τις τοποθετήσεις τους και για το 2015. Το 27% των ερωτηθέντων υποστήριξε ότι η ιαπωνική αγορά είναι αυτή που μπορεί να εμφανίσει τις καλύτερες αποδόσεις στο επόμενο 12μηνο. Αυτό το ποσοστό είναι το υψηλότερο των τελευταίων εννέα ετών.
Τα επιχειρήματα που συνηγορούν υπέρ της επιλογής της ιαπωνικής αγοράς είναι ότι υπάρχουν θετικές προοπτικές για την εταιρική κερδοφορία, ενώ ταυτόχρονα οι ιαπωνικές μετοχές είναι υποτιμημένες. Ένα 26% των διαχειριστών υποστηρίζει ότι οι ιαπωνικές εταιρείες έχουν τις καλύτερες προοπτικές κερδοφορίας για το 2015, ενώ ένα 17% εκτιμά ότι οι ιαπωνικές μετοχές είναι οι πλέον υποτιμημένες παγκοσμίως.
Ενίσχυση της διάθεσης ανάληψης ρίσκου
Η μεγαλύτερη ανησυχία των διαχειριστών είναι ο αποπληθωρισμός, ο οποίος μπορεί να πλήξει την άνοδο των χρηματιστηρίων. Ένα 29% των διαχειριστών υποστηρίζει ότι ενδεχόμενο αποπληθωρισμού στην Ευρωζώνη είναι η μεγαλύτερη απειλή για τις αγορές, με το γεωπολιτικό ρίσκο να είναι ο επόμενος κίνδυνος (21%). Πάντως υπάρχει ένα ποσοστό 35% των διαχειριστών οι οποίοι εκτιμούν ότι ο δομικός πληθωρισμός – σε παγκόσμιο επίπεδο – θα ενισχυθεί το 2015.
Αντικρουόμενα μηνύματα για την Ευρώπη
Οι διαχειριστές δεν είναι και τόσο σίγουροι για το πως θα πρέπει να “χειριστούν” τις ευρωπαϊκές μετοχές. Ένα 8% προσφέρει “overweight” σύσταση στην Ευρώπη, αλλά ταυτόχρονα υπάρχουν σαφείς ενδείξεις ότι αρκετοί διαχειριστές κεφαλαίων μπορεί τελικά να θέσουν τις ευρωπαϊκές αγορές σε σύσταση “underweight” εντός του επόμενου 12μηνου.
Οι Ευρωπαίοι διαχειριστές εμφανίζονται πιο αισιόδοξοι, με το 62% να εκτιμά βελτίωση των εταιρικών κερδών ανά μετοχή, ενώ το αντίστοιχο ποσοστό τον Οκτώβριο ήταν 32%. Ταυτόχρονα, πάντως, έχουν αυξήσει την έκθεσή τους σε μετρητά, ενώ εμφανίζονται πρόθυμοι να “τοποθετήσουν” τη γαλλική αγορά σε “underweight” σύσταση, κάτι το οποίο μπορεί να συμβεί και με την ιταλική.