Προσεκτικές με σύσταση “ουδέτερη” παραμένουν στη μετοχή της Coca Cola HBC η Citi και η Credit Suisse σε εκθέσεις τους ενόψει της γνωστοποίησης των αποτελεσμάτων γ’ τριμήνου της εταιρείας.
Στις 17,90 στερλίνες θέτει τιμή στόχο η Credit Suisse, στις 17 στερλίνες η Citi.
Στην έκθεση της η Credit Suisse επισημαίνει πως περιμένει αδύναμα αποτελέσματα γ’ τριμήνου και ως εκ τούτου μειώνει τις εκτιμήσεις της για τις πωλήσεις της Coca Cola HBC φέτος κατά 6%.
“Οι αγορές που δραστηριοποιείται η εταιρεία έχουν πληγεί μετά τη χρηματοοικονομική κρίση και δεν έχουν ανακάμψει πλήρως. Δεν έχει υπάρξει ανάπτυξη εδώ και πέντε χρόνια, και για φέτος θα σημειωθεί μείωση πωλήσεων”, σημειώνει η έκθεση.
Η Credit Suisse περιμένει νέα μείωση του περιθωρίου κέρδους, φθάνοντας σχεδόν στη μέση απ’ την κορύφωση τους πέντε χρόνια πριν.
Ωστόσο, η επενδυτική σημειώνει πως ο δείκτης του κόστους πρώτων υλικών δείχνει ότι θα υπάρξει μία ευνοϊκή τάση αποπληθωρισμού του χρόνου. Μόνο το κόστος της ζάχαρης στην ΕΕ, που αναλογεί στο 4 – 5% των συνολικών πωλήσεων της εταιρείας θα μειωθεί κατά 10% βελτιώνοντας κάπου 50 μονάδες βάσης και το περιθώριο κέρδους.
Σύμφωνα με την επενδυτική η Coca Cola διαπραγματεύεται 21,5 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2014, που αποτελεί και το πιο “ακριβό” επίπεδο για το σύνολο του κλάδου ποτών και εμφιάλωσης σε όλη την Ευρώπη. Ωστόσο η επενδυτική σημειώνει πως θα έλθει η ώρα που η αγορά θα παίξει την ανάκαμψη στις αγορές που δραστηριοποιείται, ωστόσο αυτό δεν πρόκειται να συμβεί τώρα.
Από την πλευρά της η Citi επισημαίνει ότι τα αποτελέσματα γ’ τριμήνου θα αντικατροπτρίσουν το σκληρό περιβάλλον στο οποίο λειτουργεί η coca Cola. “Περιμένουμε περιορισμό κάπως της πτώσης στις αναπτυγμένες αγορές.
Ωστόσο αυτό θα επισκιαστεί από μία μικρή πτώση που περιμένουμε στις πωλήσεις στις αναδυόμενες. Η Citi δηλώνει ότι περιμένει να ακούσει απ’ τη διοίκηση εάν η μικρή κάμψη στις αναδυόμενες αγορές, κυρίως στη Ρωσία, στη Νιγηρία, στην Ουκρανία και τη Ρουμανία, θα συνεχιστεί και στο δ’ τρίμηνο. Εάν ναι, τότε αυτό θα σημάνει νέες υποβαθμίσεις στις εκτιμήσεις για τις επιδόσεις της εταιρείας.
Σύμφωνα πάντως με το κεντρικό σενάριο με μία μικρή βελτίωση στις πολιτικές και μακροοικονομικές συνθήκες που έχει συντελεστεί μέσα στο καλοκαίρι η πτώση των πωλήσεων θα περιοριστεί στο 2 – 2,5% ενώ τα περιθώρια στις αναδυόμενες μπορούν να συνεχίσουν να βελτιώνονται.
Η Citi επισημαίνει ότι η μετοχή διαπραγματεύεται στα πιο ακριβά επίπεδα απ’ οποιαδήποτε άλλη του ευρωπαϊκού κλάδου ποτών.