Οι υψηλότερες αποδόσεις στα ομόλογα και η ισχυροποίηση του αμερικανικού δολαρίου θα συμβάλει σημαντικά στην αναμενόμενη νέα πτώση στην τιμή του χρυσού, εκτιμά σε έκθεσή της η Credit Agricole, στην οποία επισημαίνεται η πιθανότητα μιας περαιτέρω διόρθωσης προς τα κάτω.
Βραχυπρόθεσμα, ο χρυσός μπορεί να επωφεληθεί από την εποχική ζήτηση και το κλίμα έντασης στη Συρία, ωστόσο η συνολική εκτίμηση του οίκου είναι καθοδική. Η τιμή του χρυσού φαίνεται να οδεύει προς ενίσχυση τον Σεπτέμβριο, πραγματοποιώντας ράλι γύρω στα 1.500 δολάρια η ουγγιά.
Το ενδιαφέρον των επενδυτών έχει σταθεροποιηθεί, εντούτοις παραμένει αδύναμο. Και μπορεί το ενδιαφέρον των επενδυτών σε ETF και ΕΤP να έχει ενισχυθεί τελευταία, ωστόσο τα κέρδη θα περιοριστούν.
Πιο μακροπρόθεσμα, το γεγονός ότι οι τράπεζες συμπεριέλαβαν χρυσό στα αποθέματά τους θα αποβεί υποστηρικτικός παράγοντας για το πολύτιμο μέταλλο, περιορίζοντας τον ρυθμό πτώσης της τιμής , αν και οι ρυθμοί ζήτησης παραμένουν χαμηλοί.
Άλλοι παράγοντες που μπορεί να περιορίσουν την πτώση της τιμής είναι η άνοδος του πληθωρισμού εν μέσω της επιθετικής νομισματικής χαλάρωσης. Ωστόσο οι δείκτες του πληθωρισμού και οι προσδοκίες παραμένουν πολύ χαμηλά. Παράλληλα, αν και έχει σημειωθεί αύξηση της ζήτησης, οι περιορισμοί που έχουν επιβληθεί στην αγορά του χρυσού στην Ινδία οδηγεί σε περιορισμένη άνοδο την τιμή.
Πιο μακροπρόθεσμα, ο οίκος εκτιμά ότι η πτώση στην τιμή του μετάλλου θα κινηθεί σε πιο αργούς ρυθμούς, φαινόμενο που θα ενισχυθεί και από την αγορά χρυσού από τον επίσημο τομέα.
Παραμένει περιορισμένη η ζήτηση
Η καταναλωτική εμπιστοσύνη σε Ινδία και Κίνα ενισχύθηκε το β’ τρίμηνο, ωστόσο η ζήτηση στην Ινδία θα μπορούσε σύντομα να μειωθεί, καθώς η κυβέρνηση στοχεύει στον περιορισμό των εισαγωγών χρυσού, στο πλαίσιο των μέτρων που εξαγγέλθηκαν μετά τη βύθιση της ρουπίας.
Η αγορά χρυσού από τον επίσημο τομέα εξακολουθούν να εμφανίζουν δυναμική, αν και σε βραδύρτερους ρυθμούς, κάτι που θα αποδειχθεί μάλλον ανεπαρκές στο να δημιουργήσει και πάλι μια σπεκουλαδόρικη άνοδο στην τιμή του χρυσού.
Οι επενδύσεις σε ETF χρυσού μειώνονται διαρκώς από τα τέλη του 2012, πιέζοντας προς τα κάτω και τις τιμές, κάτι που ενισχύεται από τις ανησυχίες για τερματισμό του προγράμματος της Fed.
Οι σπεκουλαδόρικες τοποθετήσεις έχουν ενισχυθεί τις τελευταίες εβδομάδες, αλλά θα επικρατήσει η γενικότερη καθοδική τάση που παρατηρείται από το 2010.
Η παραγωγή χρυσού παραμένει σε γενικές γραμμές σταθερή και, όπως αναφέρει η CA, δεν αναμένεται να έχει σοβαρό αντίκτυπο στην τιμή του μετάλλου, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.