H παγκόσμια ανάπτυξη συνεχίζεται και θα επιταχυνθεί περισσότερο από ό,τι αναμένεται το 2014, στηριζόμενη από τη μείωση του δημοσιονομικού βάρους και την ανάκαμψη της καταναλωτικής δύναμης σε ΗΠΑ και Ευρώπη,
εκτιμά η Deutsche Bank σε έκθεσή της.
Συγκεκριμένα, η Deutsche Bank προβλέπει ότι η παγκόσμια ανάπτυξη θα τρέξει με ρυθμό 2,7% το 2013 και 3,7% το 2014.
Οσον αφορά στις Ηνωμένες Πολιτείες, “βλέπει” ανάπτυξη 1,8% το 2013 και 3,2% το 2014, καθώς θα ενισχυθεί η αγορά εργασίας, θα ανακάμψει η στεγαστική αγορά και θα χαλαρώσει η δημοσιονομική προσαρμογή.
Για την Ευρωζώνη, οι αναλυτές της μεγαλύτερης τράπεζας της Ευρώπης προβλέπουν ύφεση 0,2% το 2013 και ανάπτυξη 1,2% το 2014, επισημαίνοντας ότι η ανάπτυξη θα ενισχυθεί από την εγχώρια ζήτηση, τις εξαγωγές και τη χαλάρωση των προγραμμάτων λιτότητας.
Η Γερμανία αναμένεται να ηγηθεί της ανάκαμψης στην Ευρωζώνη το 2014, ωθούμενη, όπως αναφέρει η Deutsche Bank, περισσότερο από την εγχώρια ζήτηση και τις επενδύσεις, παρά από τις εξαγωγές.
Η Deutsche Bank περιμένει επίσης μία μακρά περίοδο χαμηλού πληθωρισμού στην Ευρώπη, επισημαίνοντας ότι η μείωση των επιτοκίων από τη Fed αποδεικνύει την πρόθεσή της να διαφοροποιηθεί από την Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ προκειμένου να αποφύγει τον αποπληθωρισμό. Θεωρεί πιο πιθανή τη χρήση των LTRO και λιγότερο το αρνητικό καταθετικό επιτόκιο.
Για τις αναδυόμενες αγορές, αναφέρεται ανάπτυξη 4,4% για το 2013 και 5,4% για το 2014. Η ζήτηση από τις ΗΠΑ, Ευρώπη και Ιαπωνία θα στηρίξει την ανάκαμψη, η οποία θα βασιστεί κυρίως στις εξαγωγές. Κίνα και Ινδία καταγράφουν μεγάλη άνοδο, η οποία και θα συνεχιστεί. Παράλληλα, οι αναλυτές θεωρούν ότι οι νέες οικονομικές και κοινωνικές μεταρρυθμίσεις, που ανακοίνωσ το Πεκίνο, θα έχουν θετικότερο αντίκτυπο από ό,τι εκτιμάται την παρούσα στιγμή.
Η Deutsche Bank πιστεύει ότι η Fed θα αρχίσει να μειώνει σταδιακά την αγορά ομολόγων, ύψους 85 δισ. δολ. μηνιαίως, από το Μάρτιο. Ωστόσο, δεν περιμένει σημαντική επίδραση στις αγορές από το tapering, τουλάχιστον νωρίτερα από το Μάιο. Μεγαλύτερη ανησυχία εκφράζεται για το ενδεχόμενο να αιφνιδιάσει η Fed τις αγορές όσον αφορά τον κύκλο επιτοκίων, προχωρώντας με πιο γρήγορα βήματα από ό,τι περιμένουν.
Ωστόσο, δεν προβλέπεται αύξηση των επιτοκίων πριν από το 2015.
Οι μετοχές θα συνεχίσουν να κινούνται ανοδικά, σε νέα υψηλά, καθώς η μεταβλητότητα όλων των επενδυτικών στοιχείων έχει πέσει στα επίπεδα προ κρίσης. Παρά τις ανησυχίες για “φούσκες”, οι μετοχές παραμένουν φθηνές σχετικά με το σταθερό εισόδημα.
Η Deutsche Bank συνοψίζει τους κινδύνους για την παγκόσμια οικονομία ως εξής:
-Το tapering μπορεί να πυροδοτήσει ανατιμολόγηση των προσδοκιών για αύξηση των επιτοκίων και να οδηγήσει σε ξεπούλημα των επενδυτικών θέσεων που διαθέτουν ρίσκο.
– Η έλλειψη momentum στις μεταρρυθμίσεις στην Ευρωζώνη θέτει σε κίνδυνο τις δυνατότητες ανάπτυξης
-Η έλλειψη σταθερής πολιτικής επιβαρύνει τα εταιρικά κέρδη