Στην κρίσιμη σημερινή συνεδρίαση της ΕΚΤ στρέφονται τα βλέμματα, με τους αναλυτές να εκτιμούν ότι ο επικεφαλής της, Μάριο Ντράγκι, θα ανακοινώσει νέα μέτρα στήριξης της οικονομίας, προκειμένου να αντιμετωπίσει τον σχεδόν μηδενικό πληθωρισμό και την αδύναμη ανάπτυξη.
Στο τραπέζι βρίσκονται η μείωση του επιτοκίου καταθέσεων και η τόνωση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE) ύψους 60 δισ. ευρώ Η κίνηση Ντράγκι θεωρείται δεδομένη, απλώς οι αναλυτές περιμένουν να δουν ποια εργαλεία θα επιλέξει.
Όπως αναφέρει ο επικεφαλής οικονομολόγος της ING, Carsten Brzeski, «είναι δύσκολο να ξέρουμε τι ακριβώς θα φέρει ο “Santa Mario” σήμερα».
Ο Brzeski. έχει προβλέψει ότι θα ανακοινωθεί μια μικρή αύξηση στο μέγεθος του προγράμματος μηνιαίας αγοράς τίτλων, μια μείωση στο επιτόκιο κατά 15 μ.β. Από το τρέχον επίπεδο του -0,2%, μια περικοπή κατά 5 μ.β. του επιτοκίου αναχρηματοδότησης από το τωρινό ιστορικό χαμηλό του 0,05%.
Στη UBS περιμένουν ότι το επιτόκιο της ΕΚΤ θα μειωθεί κατά 13,5 μ.β. Και κατά άλλες 6,5 μβ. Εντός του επόμενου 12μηνουυ.
Ο ίδιος ο Μάριο Ντράγκι είχε ανακοινώσει στη συνεδρίαση του Οκτωβρίου πως θα επανεξεταστεί η νομισματική πολιτική στην επόμενη συνεδρίαση.
Επιπλέον, τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν για τον πληθωρισμό δεν ήταν τα αναμενόμενα, καθώς παρέμεινε στο 0,1% τον Νοέμβριο, ενώ αναμενόταν μια μικρή αύξηση στο 0,2%.
Αναλυτές εκτιμούν ότι τα αποτελέσματα αυτά δεν επιτρέπουν πλέον να εκφράζονται ανοιχτά αντιρρήσεις (γερμανικές κυρίως) για περαιτέρω ποσοτική χαλάρωση, κάτι που θα επιτρέψει στον Μάριο Ντράγκι να κάνει την επόμενη κίνησή του σε ό,τι αφορά το QE.
Την ίδια ώρα, οι αναλυτές στρέφουν το βλέμμα και στην πορεία του ευρώ. Σύμφωνα με τη Barclays, από τη συνάντηση της ΕΚΤ του περασμένου Οκτωβρίου, οι νομισματικές και οικονομικές συνθήκες στην Ευρωζώνη έχουν βελτιωθεί αρκετά, κυρίως λόγω της υποτίμησης του ευρώ.
Ο νέος γύρος μέτρων, αν ανακοινωθεί, θα έχει αντίκτυπο στην ισοτιμία ευρώ – δολαρίου, οι συνέπειες όμως μάλλον θα είναι πιο βραχυπρόθεσμες, σε σύγκριση με τις συνέπειες που είχε ο πρώτος γύρος ποσοτικής χαλάρωσης.
«Υπάρχει η ελπίδα ότι θα πιέσει προς τα κάτω το ευρώ μι αυτό είναι μέρος του στόχου, γιατί έτσι μπορείς να αυξήσεις τον πληθωρισμό», αναφέρει, από την πλευρά του, ο Mike Amey της Pimco, ο οποίος εκτιμά ότι είναι μια καλή ευκαιρία για να πάει το ευρώ κοντά στην απόλυτη ισοτιμία με το δολάριο .
Παράλληλα, σύμφωνα με τον Nishay Patel της UBS, αν η ΕΚΤ προχωρήσει σε μεγαλύτερη νομισματική χαλάρωση από αυτή που αποτιμά η αγορά, ενδέχεται να τεσταριστούν τα χαμηλά έτους για το ευρώ – δολάριο. Ωστόσο, όπως λέει, η πιθανότητα ο β’ γύρος του QE να ρίξει το ευρώ όσο ο α’ γύρος, είναι μικρή δεδομένου του ότι τα σημεία εκκίνησης για το κοινό νόμισμα είναι διαφορετικά στις δύο περιπτώσεις. Παράλληλα, η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη είναι τώρα σε καλύτερη φάση από πέρυσι.
Σήμερα, στο μεταξύ, η ΕΚΤ αναμένεται να ανακοινώσει και τις τριμηνιαίες προβλέψεις της για την οικονομία που θα είναι κατά βάση αμετάβλητες από τις προβλέψεις του Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με καλά ενημερωμένες πηγές.
Υπάρχουν οριακές διαφορές στις προβλέψεις, οι οποίες βασίζονται στις εκτιμήσεις των 19 κεντρικών τραπεζών των μελών – κρατών της Ευρωζώνης.
Όπως αναφέρει το Bvloomberg, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές που θέλησαν να τηρήσουν την ανωνυμία τους, η ΕΚΤ θα μειώσει τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό του 2017 στο 1,6% από 1,7%. Εκπρόσωπος της ΕΚΤ αρνήθηκε να προβεί σε σχόλιο επ’ αυτού.
Εάν επιβεβαιωθεί ότι το outlook της οικονομίας κάνει λόγο για συνεχιζόμενη ασθενική ανάκαμψη, κάτι τέτοιο μπορεί να υποσκάψει το επιχείρημα ότι ο υποτονικός πληθωρισμός είναι λόγος για τη λήψη περισσότερων μέτρων στήριξης. Αντ ‘αυτού, θα πρέπει να επικεντρωθούν σε ρίσκα που δεν έχουν επιβεβαιωθεί ακόμα για να εξηγήσουν την οποιαδήποτε αλλαγή στην πολιτική.