Οι τρεις διαφορετικές ταχύτητες με τις οποίες λειτουργεί το χρηματιστήριο επιβεβαιώθηκαν πλήρως στο πρόσφατο Roadshow της ΕΧΑΕ στη Νέα Υόρκη. Συμμετείχαν δεκαεπτά εταιρείες, εκ των οποίων, μόλις οι δεκατέσσερις ανήκαν στον Δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης ( FTSE25 ) και μόλις τρεις απο την μεσαία και υψηλή κεφαλαιοποίηση.
Αυτή η μικρή ομάδα 14-15 εταιρειών αναδεικνύει και το πρόβλημα εκπρόσωπησης της ελληνικής οικονομίας του ΑΕΠ των 180 δισ. ευρώ. Το χρηματιστήριο με ελάχιστες εξαιρέσεις διαθέτει στον Δείκτη FTSE25 εταιρείες που είναι οι ίδιες εδω και είκοσι χρόνια. Δίχως το «μπόλιασμα» με νέες μικρομεσαίες επιχειρήσεις το χρηματιστήριο δεν μπορεί να πεαέι μακριά.
Όλοι πλέον, όμως, διακρίνουν τις τρεις διακριτές ομάδες : Η πρώτη ομάδα εταιρειών αποτελείται απο 14-15 εισηγμένες των οποίων η κεφαλαιοποίηση ξεπερνά τα 250 -260 εκατ. ευρώ. Αυτή η ομάδα με εξαίρεση ίσως μια εταιρεία παρακολουθείται τακτικά απο αναλυτές ενω εκδίδονται και αναλύσεις απο επενδυτικές τράπεζες και χρηματιστηριακές.
Η δεύτερη ομάδα, όπως θα δούμε απο 8-10 δυναμικές εταιρείες μεσαίας ή και μικρής κεφαλαιοποίησης. Ανάμεσα σ αυτήν την ομάδα βρίσκονται και δυναμικές εξαγωγικές επιχειρήσεις οι οποίες ανέπτυξαν σημαντικά τις πωλήσεις τους και τα κέρδη τα τελευταία χρόνια. Στην τρίτη ομάδα τέλος συνωστίζονται περί τις 160 -162 εταιρείες οι οποίες εμφανίζουν ελάχιστες συναλλαγές και τζίρο παραμένοντας στα «αζήτητα». Όμως, η προσδοκία όλων των βασικών μετόχων των 187 εισηγμένων εταιρειών είναι κοινή : Μαζί με την αναμενόμενη άνοδο του χρηματιστηρίου λόγω της πολιτικής αλλαγής οι περισσότεροι ιδιοκτήτες απο αυτές τις 187 εταιρείες ευελπιστούν ότι, τα επόμενα χρόνια θα πραγματοποιηθεί μια εισροή ξένων επενδυτικών κεφαλαίων ενω θα επανακάμψουν και οι Έλληνες επενδυτές (1,5 εκατ κωδικοί). Εξάλλου, κανένα χρηματιστήριο δεν αναπτύχθηκε παγκοσμίως δίχως την τοπική αγορά επενδυτών αφού δεν αρκούν 10-15 funds ή 3-4 επενδυτικοί οίκοι προκειμένου να διατηρηθεί μια ευπρόσωπη χρηματιστηριακή αγορά.
Σε διαφορετική κατεύθυνση απο τις προαναφερόμενες ομάδες κινούνται άλλοι εισηγμένοι επιχειρηματίες. Οι τελευταίοι διαβλέποντας μια μακροχρόνια άνοδο στο χρηματιστήριο τα επόμενα χρόνια (εξαιτίας της μείωσης των επικοκίων και της σταδιακής μείωσης φορολογίας των επιχειρήσεων στο 20%) προτιμούν είτε να εξαγοραστούν απο μεγάλους ομίλους (λ. χ Κανάκης), είτε να εξαγοράσουν οι ίδιοι τις εταιρείες (λ.χ Υγεία- CVC) προκειμένου να απολαμβάνουν το 100% των κερδών σε μια οικονομία η οποία θα εμφανίζει υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης.
Η «πρώτη» ταχύτητα
Στην πρώτη «ταχύτητα» του χρηματιστηρίου ανήκουν οι εταιρείες που συμμετείχαν στο συνέδριο της Νέας Υόρκης. Συγκεκριμένα, συμμετείχαν οι εξής εταιρείες : Aegean Airlines, Alpha bank, EXAE, Εurobank, Φουρλής, Γεκ- Τέρνα, Ελληνικά Πετρέλαια, Motor oil, Mυτιληναίος, Εθνική Τράπεζα, ΟΠΑΠ, Τράπεζα Πειραιώς, ΔΕΗ, Σαράντης, Τέρνα Ενεργειακή.
Σ ‘ αυτή την ομάδα βεβαίως πρέπει να προστεθούν άλλες επτά εταιρείες ( Lamda, Bιοχάλκο, Ελλάκτωρ, Coca- cola, Jumbo, OTE, ΟΛΠ ) οι οποίες επίσης διαθέτουν ξένους επενδυτές στα μετοχολόγια τους, αλλά για τους δικούς τους λόγους προτίμησαν να μη συμμετάσχουν στο συνέδριο της Νέας Υόρκης – καθώς το συνέδριο είναι υποβαθμισμένο και περισσότερο αποτελεί δημόσιες σχέσεις με την ελληνοαμερικανική κοινότητα και ορισμένους γνωστούς επενδυτές. Κι αυτό γιατί τα Αμερικανικά funds που επενδύουν στην Ελλάδα την έχουν επισκεφθεί γνωρίζοντας τις εταιρείες ή διαθέτουν έμπιστους εκπροσώπους ή συνεργαζόμενα funds στην Ελλάδα. H πρώτη αυτή ομάδα, όπως προαναφέρθηκε έχει το προνόμιο των συχνών αναλύσεων απο επενδυτικούς οίκους ( κυρίως τράπεζες ) ενω οι υπόλοιπες εταιρείες έχουν και αυτές μια συχνή ροή αναλύσεων αλλά και συναντήσεων με ξένους επενδυτές είτε σε συνέδρια ξένων επενδυτικών τραπεζών , είτε στο καθιερωμένο φθινοπωρινό συνέδριο του Λονδίνου. Το τελευταίο, όπως και της Νέας Υόρκης είναι επίσης υποβαθμισμένο τόσο γιατί υπάρχει μικρή συμμετοχή ξένων funds, όσο και γιατί δεν υφίσταται επαρκής κάλυψη απο τα ελληνικά μέσα ενημέρωσης τη ευθύνει της σημερινής διοίκησης του χρηματιστηρίου.
Η «δεύτερη» ταχύτητα
Στην «δεύτερη» συνωστίζονται 8-10 εταιρείες οι οποίες προέρχονται και απο την υψηλή κεφαλαιοποίηση, αλλά και απο τις υπόλοιπες κεφαλαιοποιήσεις (μεσαία, μικρή). Στην κατηγορία αυτή συναντάμε επιχειρήσεις όπως Cenergy, AΔΜΗΕ, AUTOHELLAS, Ικτίνος, Profile, Kρι- κρι, Πλαίσιο, Παπουτσάνης, Ιντραλοτ, Πλαστικά Θράκης. Πολλές απο τις παραπάνω εμφανίζουν εξαιρετικές εξαγωγικές επιδόσεις καθώς εκμεταλλεύθηκαν την κρίση στην εσωτερική αγορά και επεκτάθηκαν επιτυχημένα σε νέες αγορές στο εξωτερικό. Κι αυτή η κατηγορία, όμως, είναι σχεδόν «λειψή» καθώς το ελληνικό χρηματιστήριο έχει ανάγκη απο δυναμικές επιχειρήσεις είτε απο παραδοσιακούς κλάδους (τρόφιμα, φάρμακα, χημικά) είτε απο νέους κλάδους καινοτομίας και τεχνολογίας.
Στην τρίτη κατηγορία (150-160 εταιρείες) επικρατεί το χάος καθώς με εξαίρεση κάποιες όπου κατά διαστήματα εμφανίζονται συναλλαγές εξαιτίας φημών ή και ειδήσεων, οι υπόλοιπες παρουσιάζουν ελάχιστες ή και μηδενικές συναλλαγές. Αρκετοί πιστεύουν στο γύρισμα της οικονομίας κι άλλοι ότι θα μπορέσουν να πωλήσουν την εταιρική οντότητα (όχημα) σε κάποια άλλη μη εισηγμένη επιχείρηση.
Περί τις 129 εταιρείες διεγράφησαν απο το 2008
Περί τις 129 εταιρείες έχουν διαγραφεί συνολικά απο το χρηματιστήριο απο το 2008, είτε γιατί οι ιδιοκτήτες προέβησαν σε δημόσιες προτάσεις εξαγοράς, είτε λόγω συγχώνευσης και είτε λόγω οριστικής διακοπής της λειτουργίας τους. Τα προηγούμενα χρόνια η διοίκηση του Χρηματιστηρίου Αθηνών προσπάθησε να διατηρήσει κάποιες απο τις εταιρείες ώστε με την επαναλειτουργία, ωστόσο η οικονομική κρίση και η αδυναμία χρηματοδότησης είτε απο τις τράπεζες, είτε απο τους βασικούς μετόχους οδήγησε τελικά στην οριστική διαγραφή των εταιρειών. Σύμφωνα με τα στοιχεία που συγκέντρωσε της Beta ΑΧΕΠΕΥ και της επιτροπής Κεφαλαιαγοράς , το 2008 πραγματοποιήθηκαν 8 διαγραφές (Everest, Unisystems, Νεοχημική, Πουλιάδης, Active AΕΕΧ, Cosmote, Εθνική Ασφαλιστική, Ελαϊς), το 2009 επίσης οκτώ (Ετμα, Multirama, Εργάς, Γενέρ, Γρηγόρης, Ρόκας, Ελλατέξ, Πειραιως Leasing), το 2010 έγιναν δέκα (Interinvest, Informer, Αγροτική Ασφαλιστική, Μπενρουμπής, Ωμέγα ΑΕΕΧ, ΑΒ Βασιλόπουλος,Λυμπερης, SingularLogic, Ιμάκο, Rainbow), ένα χρόνο αργότερα εννέα (Εμπορική Τράπεζα, CrownHellas, Vivere, Αλυσίδα, ΔίαςA.E.E.X., Βάρδας, Εγνατία Τράπεζα, Hitech, Vivartia), το 2012 πέντε (Rilken, Ευρωσυμμετοχες, Ελφικο, Elbisco, Euroline), το 2013 δεκαπέντε (ΔΟΛ, Cyprus Popular Bank, S&B, Eurodrip, Altius, Ζαμπα, Λαν-Νετ, Ασπις Πρόνοια, Διεκατ, Μεσοχωρίτης, Betanet, Ατλαντικ, Alter, Olympic Catering, Ιπποτούρ ενώ Βιοχαλκο και Coca-Cola έκαναν dual listing με κύρια εισαγωγή σε άλλη αγορά), το 2014 επτά (Μαϊλλης, Cyclon, Ιμπέριο, FashionBox, Εικόνα Ήχος, Ριντένκο, Alapis), το 2015 τέσσερις (Καθημερινή, Σιδενόρ, HellasOnline, Μοχλός), το 2016 εικοσιδύο (Καρδασιλάρης, Ηλεκτρονική Αθηνών, Χαλυβδοφύλλων, ΕΝΚΛΩ, ΣΑΟΣ, Πραξιτέλειο, Σέλμαν, Πετζετάκις, Κούμπας, Ηρακλής, Ατέρμων, Εμπορικός Δεσμός, Ελβαλ, Nutriart, Sprider, Φίντεξπορτ, Avenir, Αγροτική Τράπεζα, Τεγόπουλος, Proton Τράπεζα, Κλωνατέξ, Μαξίμ Περτσινίδης).Ήδη για το 2017 έχουν διαγραφεί από το ταμπλό οι μετοχές επτά εταιρειών (Χατζηιωάννου, Τεχνικές Εκδόσεις, Alsinco, ΔΙΧΘ, Spider, Τράπεζα Κύπρου και Βιοιατρικής & Ρομποτικής Τεχνολογίας). Το 2018 διεγράφησαν οι εταιρείες Altec, ΑΛΚΟ, Αττικατ, Βαλκάν, ΄Εδραση- Ψαλλίδας, Ελληνικές ιχθυοκαλλιέργειες, Μηχανική, Τεξαπρέτ, Τροπαία Συμμετοχική, Τ Βank Ατε, Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, Κορρές, Αθηνά, Συστήματα Μικρουπολογιστών. Το 2019 και μόλις πρόσφατα απεχώρησαν οι εταιρείες Druckfarben, Υγεία, Μινωϊκές και Αιολική Επενδύσεων.
