Μπορεί ο δρόμος για την απόκτηση της βαθμίδας να θέλει κάτι λιγότερο από 100 ημέρες, όμως η ωφέλεια από την αναβάθμιση της χώρας αποτυπώνεται ήδη στην οικονομία, ενώ σύντομα θα φανεί τόσο στον Προϋπολογισμό, που θα γλιτώνει -κάθε χρόνο- από τόκους περίπου 1 δισ. ευρώ, όσο και στην τσέπη μας, καθώς θα… αναβαθμιστεί και το διαθέσιμο εισόδημα.
Οι πολιτικές εξελίξεις, μετά την πρόσφατη εκλογική αναμέτρηση, λειαίνουν τον δρόμο που έχουν ήδη στρώσει η οικονομική σταθερότητα, η δημοσιονομική προσαρμογή και η επιστροφή σε πλεονάσματα. Εξελίξεις οι οποίες επιταχύνουν την ανάκτηση της βαθμίδας (με ένα υπεραισιόδοξο σενάριο αναβάθμισης μέσα στο καλοκαίρι και ένα ψύχραιμο που βλέπει φθινόπωρο) ανοίγουν τις πόρτες σε επενδυτικούς οίκους, εκτοξεύουν το Χρηματιστήριο και μειώνουν τα επιτόκια δανεισμού.
Ολοι οι οικονομικοί δείκτες και οι αναλύσεις έχουν προεξοφλήσει την απόκτηση επενδυτικής βαθμίδας. Από την επομένη κιόλας των εκλογών της 21ης Μαΐου, η J.P. Morgan ανακοίνωσε roadshow επενδυτών στην Αθήνα 5-7 Ιουλίου, οι οίκοι αξιολόγησης στέλνουν μηνύματα εμπιστοσύνης, ο τραπεζικός δείκτης του Χρηματιστηρίου ξεπέρασε τις 1.000 μονάδες, ενώ το κόστος δανεισμού για τα ελληνικά ομόλογα έφτασε στο χαμηλότερο σημείο από το 2022 – παρά την αύξηση των επιτοκίων διεθνώς!
Κερδίζουν όλοι
Η απόκτηση επενδυτικής βαθμίδας όμως δεν είναι απλώς μια κρίσιμη δημοσιονομική επίδοση, αλλά μια κατάκτηση που αφορά άμεσα τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις. Καλύτερος δανεισμός του κράτους σημαίνει μεγαλύτερη ρευστότητα προς την παραγωγική οικονομία και μεγαλύτερη στήριξη σε όλα τα εισοδηματικά στρώματα. Παράλληλα, μέσω των επενδύσεων αυξάνονται ο αριθμός των θέσεων εργασίας, ο τζίρος στην οικονομία, η ανάπτυξη και κατ’ επέκταση το κατά κεφαλήν διαθέσιμο εισόδημα. Και μόνο ότι με την απόκτηση επενδυτικής βαθμίδας η Ελλάδα θα συζητιέται και πάλι στα διεθνή φόρα ανοίγει ο δρόμος για όσους θέλουν είτε να κάνουν δουλειές με το εξωτερικό, είτε προσπαθούν να μεγαλώσουν την επιχείρησή τους, είτε απλά ποντάρουν στο μέλλον της οικονομίας.
Επενδυτές με φόρα
Με την κατάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας θα αλλάξει η συμπεριφορά των επενδυτών που δίνουν προτεραιότητα σε υψηλής αξιολόγησης περιουσιακά στοιχεία. Το άμεσο όφελος είναι ότι θα διατηρηθεί χαμηλό το spread των ελληνικών ομολόγων, άρα και το κόστος δανεισμού για το Δημόσιο, σε μια στιγμή όπου η αύξηση των επιτοκίων για την αναχαίτιση του υψηλού πληθωρισμού έχει κάνει τις αγορές ιδιαίτερα νευρικές. Για αρχή, η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας εκτιμάται ότι θα οδηγήσει σε μείωση περίπου κατά 50 μονάδες τα σημερινά επιτόκια. Με το που θα ανακτηθεί η επενδυτική βαθμίδα από τον πρώτο οίκο αξιολόγησης, η Ελλάδα εξασφαλίζει πιο άνετη πρόσβαση στις αγορές διευρύνοντας τις πηγές άντλησης των απαιτούμενων κεφαλαίων.
Το κυριότερο όλων, όμως, όπως εκτιμούν αρμόδιοι παράγοντες, είναι ότι θα διπλασιαστεί το ύψος των κεφαλαίων που είναι παγκοσμίως διαθέσιμα προς επένδυση για τη χώρα μας. Είναι χαρακτηριστικό ότι αυτή τη στιγμή η Ελλάδα απευθύνεται μόλις στο 1/10 των κεφαλαίων που αναζητούν παγκοσμίως προορισμό. Αυτό σημαίνει ακόμα μεγαλύτερους και σταθερούς επενδυτές που θα διαθέσουν κεφάλαια για να στηρίξουν επιχειρήσεις, δουλειές, εργοστάσια, κατασκευές ή άλλα έργα και δράσεις, τα οποία θα καλύψουν το κενό παραγωγικότητας και επενδύσεων που μάστιζε τη χώρα πριν ακόμα από τα μνημόνια.
Τραπεζική σταθερότητα
Πλέον και οι ελληνικές τράπεζες θα απευθύνονταν πλέον έτσι σε επενδυτές μεγάλου κύρους και όχι κυρίως σε hedge funds, που είναι σήμερα οι βασικοί χρηματοδότες των ελληνικών εκδόσεων. Μετά το αξιόχρεο του Δημοσίου θα αναβαθμιστεί και η πιστοληπτική ικανότητα του ελληνικού χρηματοπιστωτικού συστήματος. Αυτό σημαίνει φθηνότερο δανεισμό από τη διατραπεζική αγορά και περισσότερα χρήματα σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις.
Ποιος θα κάνει την αρχή
Το μεγάλο ερώτημα για την ώρα είναι αν οι οίκοι αξιολόγησης θα κάνουν το βήμα τώρα ή το τελευταίο τετράμηνο του έτους. Αρκεί ένας οίκος αξιολόγησης (μεταξύ των S&P, Moody’s, Fitch, DBRS) να δώσει την επενδυτική βαθμίδα στη χώρα. Σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος, οι προοπτικές για την επενδυτική βαθμίδα είναι θετικές, ειδικά εφόσον επιτευχθεί ο στόχος του πρωτογενούς πλεονάσματος και επιβεβαιωθούν οι προβλέψεις για τους ρυθμούς ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας το 2023. Ηδη έχει καταγραφεί, έστω οριακά, πρωτογενές πλεόνασμα έναν χρόνο νωρίτερα, ενώ η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προβλέπει επίδοση 0,8 μονάδες υψηλότερη από τις εκτιμήσεις της Αθήνας για φέτος, βάζοντας τον πήχη στο 1,9% του ΑΕΠ. Οσο για τους ρυθμούς ανάπτυξης, ακόμα και η αναθεωρημένη πρόβλεψη για 2,3% χαρακτηρίζεται ξεπερασμένη. Σε αυτές τις θετικές επιδόσεις οι οίκοι προσθέτουν και τις πολιτικές εξελίξεις με την προοπτική ισχυρής κυβέρνησης και στέλνουν σήμα εμπιστοσύνης και προοπτικής αναβάθμισης της οικονομίας.
Οσον αφορά τις κρίσιμες ημερομηνίες:
■ Τα μάτια είναι στραμμένα στη δεύτερη αξιολόγηση της οικονομίας από τον οίκο Fitch, η οποία είναι προγραμματισμένη στις 9 Ιουνίου. Αν και δεν αποκλείεται η έκπληξη, οι περισσότεροι θεωρούν πιθανή μόνο την αναβάθμιση των προοπτικών της Ελλάδας από «σταθερές» σε «θετικές», που αποτελεί προοίμιο νέας αναβάθμισης.
■ Στις 4 Αυγούστου θα έχουμε νέα αξιολόγηση από τη Scope, η οποία, αν το πολιτικό τοπίο έχει ξεκαθαρίσει, είναι πιθανό να κάνει την κίνησή της αναβαθμίζοντας την οικονομία στην επενδυτική βαθμίδα. Η εξέλιξη θα έχει θετικό αντίκτυπο ως κλίμα, ωστόσο ο συγκεκριμένος οίκος δεν αναγνωρίζεται από την ΕΚΤ.
■ Επόμενη και πιο κρίσιμη ημερομηνία είναι αυτή της 8ης Σεπτεμβρίου, με αξιολόγηση από την DBRS, η οποία είναι αναγνωρισμένη από την ΕΚΤ και έχει κατατάξει την Ελλάδα στη βαθμίδα ΒΒ high με θετική προοπτική.
■ Στις 15 Σεπτεμβρίου έχουμε τη δεύτερη αξιολόγηση από τη Moody’s, η οποία έχει κατατάξει την Ελλάδα τρεις θέσεις κάτω από την επενδυτική (Ba3). Αν έχει προηγηθεί αναβάθμιση από άλλον οίκο, αναμένεται να ακολουθήσει και η Moody’s με αναβάθμιση μεγαλύτερη από μία βαθμίδα.
■ Στις 20 Οκτωβρίου έχουμε τη δεύτερη αξιολόγηση από τον οίκο Standard & Poor’s και, τέλος, την 1η Δεκεμβρίου ο κύκλος των αξιολογήσεων για φέτος κλείνει με την τρίτη αξιολόγηση της Fitch.
Διαβάστε ακόμα
«Χρυσοφόρα» έως το 2027 η Αττική Οδός για Ακτωρ – Αvax
Φορολογική δήλωση: Πώς ξεκλειδώνουν εκπτώσεις φόρου έως και 2.200 ευρώ
Πάρος: To νέο επενδυτικό hot spot των Κυκλάδων – «Τρέχουν» projects εκατομμυρίων (pics)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ