Την εκτίμηση ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τις αγορές σε παγκόσμιο επίπεδο θα είναι για τα επόμενα 10 χρόνια η πορεία του πληθωρισμού, εκφράζει ο Mark Mobius σε συνέντευξή του στο Bloomberg.
Ο 78χρονος επικεφαλής του Templeton Emerging Markets Group, εξακολουθεί να τάσσεται υπέρ των αναδυόμενων αγορών, τοποθετώντας, την τρέχουσα περίοδο, τη Ρωσία μεταξύ των πλέον δύσκολων εξ αυτών και συστήνει στους επενδυτές να έχουν υπομονή και να μην προχωρούν σε πώληση μετοχών ενεργειακών ομίλων, εξαιτίας της πτώσης του πετρελαίου.
Πληθωρισμός
Όπως υποστηρίζει ο Mark Mobius ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τους επενδυτές εντός της επόμενης 10ετίας είναι η πορεία του πληθωρισμού: είτε υπάρξει κατακόρυφη ενίσχυσή του ή κάθετη πτώση του. Πρόκειται για δύο ακραία φαινόμενα που εάν κτυπήσουν τις αγορές θα δημιουργήσουν μεγάλη μεταβλητότητα. Αυτή τη στιγμή αρκετές χώρες – τις οποίες, όμως, δεν κατονομάζει – βρίσκονται αντιμέτωπες με το φάσμα του αποπληθωρισμού. Υπάρχει, όμως, περίπτωση αυτό να αλλάξει με δεδομένη και την υψηλή ρευστότητα που υπάρχει στις αγορές.
Το μεγαλύτερο λάθος των επενδυτών
Το μεγαλύτερο λάθος των επενδυτών είναι να βλέπουν τα πάντα με “κοντόφθαλμη” προοπτική. Κλασσικότερο παράδειγμα, σύμφωνα με τον κ. Mobius, είναι το πετρέλαιο, η πτώση του οποίου μπορεί να οδηγήσει κάποιους επενδυτές να πωλήσουν ενεργειακούς τίτλους. Όπως τονίζει ότι αυτό είναι ένα τεράστιο λάθος, καθώς οι μακροχρόνιες προοπτικές είναι η τιμή του πετρελαίου να κυμανθεί μεταξύ 90 και 100 δολαρίων. Επίσης τονίζει ότι αρκετές πετρελαϊκές μετοχές, οι οποίες μπορεί να έχουν υποχωρήσει 20% ή και 30%, εξακολουθούν να προσφέρουν πολύ καλά μερίσματα και ως εκ τούτου θα ήταν λάθος να πωληθούν.
Επενδύσεις στις αναδυόμενες αγορές
Σύμφωνα με τον κορυφαίο επενδυτή “αρκετοί επενδυτές ανησυχούν ιδιαίτερα για την παγκόσμια κατάσταση και έχουν στραφεί εξ ολοκλήρου στις ΗΠΑ. Πιστεύουμε ότι είναι μία καλή ευκαιρία να υπενθυμίσουμε ότι να διευρύνουν τους ορίζοντές τους, καθώς το να επικεντρώνεσαι στις ΗΠΑ είναι καλό – όντως είναι μία από τις εξαιρετικές αγορές, με καλές εταιρείες – αλλά υπάρχουν πολλές ευκαιρίες ανά την υφήλιο και το να επενδύσεις σε όλον τον κόσμο βοηθά στην καλύτερη διασπορά ενός χαρτοφυλακίου.¨
”Ο μόνος άνθρωπος που δεν χρειάζεται να έχει καλή διασπορά στο χαρτοφυλάκιό του είναι αυτός που ξέρει τα πάντα! Ταυτόχρονα, αν και η μεταβλητότητα έχει υποχωρήσει σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα θα επιστρέψει. Οι αγορές είναι πιο μεγάλες, υπάρχουν πολλά πράγματα που συμβαίνουν σε αυτές, υπάρχουν περισσότερα εργαλεία για βραχυπρόθεσμες ή μακροπρόθεσμες τοποθετήσεις και τα παράγωγα δημιουργούν μεταβλητότητα. Ιδιώτες και θεσμικοί επενδυτές πρέπει να προσέξουν να μην “πιαστούν” σε αυτό και ακολούθως τρομοκρατηθούν.
”Υπάρχουν πολλές εταιρείες εισηγμένες σε Λονδίνο, Ν. Υόρκη, ακόμη και Φρανκφούρτη, τις οποίες θα πρέπει να αντιμετωπίζεις ως εταιρείες αναδυόμενων ή ακόμη και “παραμεθόριων” αγορών. Εάν επενδύσεις στη Unilever, θα πρέπει να την αντιμετωπίσεις ως εταιρεία αναδυόμενων αγορών, καθώς πάνω από το 50% των κερδών της προέρχεται από αυτές. Το ίδιο ισχύει για εταιρείες όπως η Richmond και ο τραπεζικός όμιλος Cartier, επίσης ισχύει για την Avon. Είναι καλό να έχεις έκθεση σε τέτοιες εταιρείες, αλλά δεν πρέπει να ξεχνάς τις “καθαρές” επιλογές εταιρειών από Κίνα, Ινδία, Νιγηρία και άλλα μέρη του κόσμου. Άλλωστε οι αναδυόμενες αγορές αποτελούν το 32% της κεφαλαιοποίησης των χρηματιστηρίων παγκοσμίως”.
Ρωσικό χρηματιστήριο
Η πτώση στο ρούβλι είναι φυσικό να επηρεάζει αρνητικά τους επενδυτές, τονίζει ο κ. Mobius και προσθέτει ότι η ρωσική αγορά είναι εξαιρετικά φθηνή αυτή την περίοδο, όμως, είναι δύσκολο να επενδύσει κάποιος σε αυτήν καθώς υπάρχουν αρκετοί περιορισμοί. Πάντως με δεδομένο το πολιτικό ρίσκο που υπάρχει για επιβολή περισσότερων κυρώσεων από τη Δύση, υπάρχει περίπτωση η Templeton να αναγκαστεί να πουλήσει τις επενδύσεις της στη Ρωσία.