(Upd 18.15, 14/1)
Ιδιαίτερα θερμός για τη συμμετοχή του Fairfax στην αύξηση κεφαλαίου της Eurobank εμφανίστηκε o Prem Watsa στη συνάντηση που είχε με τον Χρήστο Μεγάλου τις τελευταίες 48 ώρες, καθώς ο Καναδός – Ινδικής καταγωγής- επισκέφθηκε την Ελλάδα και πέρασε από την Αθήνα.
Μάλιστα σημείωσε ότι είναι διατεθειμένος από την πλευρά του να συμμετάσχει με ποσό μεγαλύτερο του 1 δισ. ευρώ στην αύξηση κεφαλαίου της τράπεζας. Ο Watsa εκτιμά ότι έχουν διαμορφωθεί οι κατάλληλες προϋποθέσεις για ανάπτυξη στην Ελλάδα και δηλώνει πρόθυμος να ενισχύσει τις επενδυτικές συμμετοχές του.
Πάντως, ορατή πλέον είναι η ανατροπή του χρονοδιαγράμματος ιδιωτικοποίησης της Eurobank καθώς η καθυστέρηση ολοκλήρωσης των επαφών της τρόικας σε σχέση με το πόρισμα της Blackrock μπλοκάρει τις εξελίξεις.
Όπως είχε γράψει το Newmoney.gr χθες και επιβεβαίωσε στη συνέντευξη του στο Σκάι ο υπ. Οικονομικών Γ. Στουρνάρας, προαπαιτούμενο για την ιδιωτικοποίηση είναι η ολοκλήρωση των stress test. Κατά τον τρόπο αυτό διαταρράσεται και το κυβερνητικό σχέδιο για μία άμεση επιτυχία της ροής σημαντικών επενδυτικών κεφαλαίων που εκτιμώνται στα δύο δισ άμεσα. Προφανώς όμως το Μαξίμου έχει προϋπολογίσει μία τέτοια εξέλιξη στα πλάνα του αναζητώντας τώρα εναλλακτικά σχέδια σε περίπτωση που επιβεβαιωθούν τελικά οι σημερινές ανησυχίες όσον αφορά την καθυστέρηση της ιδιωτικοποίησης.
Εξάλλου, με σημερίνη ανακοίνωσή του σχετικά με την έναρξη της διαδικασίας από τη Eurobank για την άντληση €2 δισ. περίπου μέσω αύξησης κεφαλαίου και το ΤΧΣ ανακοίνωσε ότι το χρονοδιάγραμμα της συναλλαγής θα προσαρμοστεί ούτως ώστε να ληφθεί υπόψη σε αυτό η ολοκλήρωση της αξιολόγησης των μελλοντικών κεφαλαιακών αναγκών του ελληνικού τραπεζικού κλάδου καθώς και του νέου πλαισίου ανακεφαλαιοποίησης.
Σύμφωνα με κύκλους προσκείμενους στο fund Fairfax Holdings, μία ενδεχόμενη καθυστέρηση δεν πρόκειται να αλλάξει και πολλά καθώς το ενδιαφέρον παραμένει δεδομένο στο βαθμό μάλιστα που οι οικονομικοί δείκτες της χώρας συνεχίσουν να βελτιώνονται.
Την ίδια ώρα χρηματιστηριακοί κύκλοι προσκείμενοι σε ξένους επενδυτές σημειώνουν στο Newmoney.gr πως το κλίμα δεν θα διαταραχθεί, προσωρινά τουλάχιστον. Δηλαδή εάν η ιδιωτικοποίηση της Eurobank υλοποιηθεί την περίοδο Μαρτίου – Απριλίου δεν αλλάζει κάτι στις προσδοκίες των διεθνών κεφαλαίων. Από την άλλη πλευρά όμως εάν υπάρξει εντεινόμενη πολιτική αβεβαιότητα ενόψει των ευρωεκλογών μπορεί να υπονομεύσει τελικά μία ιδιωτικοποίηση που φαινόταν από πριν “κερδισμένο χαρτί” και θα μπορούσε να ενισχύσει την εμπιστοσύνη στη χώρα σε σημαντικό βαθμό.
Το Newmoney.gr έγραφε χθες σχετικά:
Αγώνας δρόμου έχει ξεκινήσει για την ιδιωτικοποίηση της Εurobank, καθώς, σύμφωνα με πηγές του υπουργείου Οικονομικών, προαπαιτείται το πόρισμα της Blackrock.
Το πόρισμα όμως της Blackrock θα πρέπει να το εγκρίνει η τρόικα, θέμα για το οποίο υπάρχουν πληροφορίες ότι δεν έχει βρεθεί ακόμα κοινή συνισταμένη, καθώς η τρόικα αμφισβητεί τις προβλέψεις του πορίσματος. Εάν λάβει κανείς υπόψη του ότι η τρόικα θα έρθει στα τέλη Ιανουαρίου και μέχρι τότε το νομοσχέδιο καθυστερήσει να κατατεθεί, γίνεται σαφές ότι χάνεται πολύτιμος χρόνος για την έγκαιρη ιδιωτικοποίηση της τράπεζας.
Υπαρκτός είναι πλέον ο κίνδυνος να μετατεθεί για μερικούς μήνες, ή ακόμα και αργότερα, το εγχείρημα της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου της Eurobank με ό,τι κι αν σημαίνει αυτό για την αξιοπιστία της χώρας σε διεθνές επίπεδο. Πληροφορίες αναφέρουν ότι η σύνταξη του σχετικού νομοσχεδίου για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών καθυστερεί, καθώς στο υπουργείο Οικονομικών αναμένουν την έλευση της τρόικας προκειμένου να δώσει το πράσινο φως για την κατάθεσή του στη Βουλή. Ωστόσο, για να πραγματοποιηθεί, όπως λέγεται, η αύξηση θα μετατεθεί χρονικά, κάτι που εκθέτει τη χώρα διεθνώς, καθώς η διοίκηση της Eurobank έχει σχεδόν συμφωνήσει με ξένους θεσμικούς επενδυτές, οι οποίοι θα συμμετάσχουν στην ΑΜΚ.
Πάντως πληροφορίες αναφέρουν ότι ο επικεφαλής του ομίλου της Eurobank Χρήστος Μεγάλου έχει προετοιμαστεί γι αυτή την καθυστέρηση καταρτίζοντας ένα σχέδιο Β, το οποίο περιλαμβάνει την άμεση κατάρτιση νέων ενημερωτικών δελτίων που θα τεθούν προς έγκριση απ’ τις εποπτικές Αρχές.
Κύκλοι του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ), προσπαθώντας να διερευνήσουν τον λόγο της καθυστέρησης από την πλευρά του υπουργείου, δεν μπορούν να βρουν μια λογική εξήγηση.
«Δεν υπάρχει κάποιο στοιχείο που να δικαιολογεί την καθυστέρηση. Η έγκριση του νομοσχεδίου από την τρόικα θα μπορούσε να γίνει και με τηλεδιάσκεψη. Το ζήτημα είναι μήπως κρύβεται κάτι άλλο πίσω από την καθυστέρηση, όπως το εάν υπάρχουν δεύτερες σκέψεις για την ιδιωτικοποίηση της Eurobank», εξηγούν με σκεπτικισμό οι ίδιες πηγές.
Το πλέον ευαίσθητο σημείο του νομοσχεδίου είναι οι όροι με τους οποίους θα διενεργούνται από εδώ και στο εξής οι αυξήσεις κεφαλαίου, η διάθεση μετοχών στις τράπεζες, όπου συμμετέχει το ΤΧΣ (πρώτη δοκιμασία η αύξηση της Eurobank), και επομένως η απομείωση της αξίας των μετοχών (dilution) που ενδέχεται να υποστεί το Ταμείο.
Σύμφωνα με στελέχη του υπουργείου, η προσπάθεια που καταβάλλεται είναι να υιοθετηθούν όροι αγοράς και ταυτόχρονα να διασφαλιστούν όσο γίνεται περισσότερο τα συμφέροντα του Ταμείου και των φορολογουμένων. Στο πλαίσιο αυτό, υπήρξε πρόταση να θεσμοθετηθεί ανώτατο όριο «έκπτωσης», σε σχέση με την τιμή κόστους του ΤΧΣ, ώστε να μην προκύπτει ο καθορισμός της τιμής διάθεσης μόνο από την αποτίμηση εύλογης αξίας των δύο συμβούλων. Πρόκειται για ζήτημα που προκαλεί τριβές μεταξύ κυβέρνησης και τρόικας και αποτελεί ανοιχτό θέμα στη διαπραγμάτευση.
Τριβές με την τρόικα παρατηρούνται και για την ποιότητα των στρατηγικών επενδυτών, όμως αυτό αναμένεται να ξεπεραστεί μέσω υιοθέτησης ασφαλιστικών δικλίδων, όπως η δέσμευση των βασικών επενδυτών (anchor investors) να διακρατήσουν τις μετοχές τους για περισσότερο από έναν χρόνο.
Επιπρόσθετα, παρά την ανοιχτή γραμμή μεταξύ υπουργείου Οικονομικών και τρόικας, υπάρχουν ακόμη διαφωνίες σε κρίσιμα επιμέρους ζητήματα όπως το να δοθεί η δυνατότητα στο ΤΧΣ να πουλήσει νωρίτερα από το προκαθορισμένο διάστημα τις μετοχές των τριών συστημικών τραπεζών που έχει στο χαρτοφυλάκιό του.
Αντιδράσεις
Παρότι το υπουργείο Οικονομικών και το Ταμείο πιέζουν προς την κατεύθυνση να δοθούν κίνητρα είτε για την ταχύτερη άσκηση των warrants, είτε για την απόσυρσή τους, υπάρχουν αντιδράσεις καθώς το θέμα παρουσιάζει εμπλοκή στην ανοιχτή διαπραγμάτευση για το χρέος και την κάλυψη του δημοσιονομικού κενού.
Επίσης, θα πρέπει να σημειωθεί ότι κυβέρνηση και τρόικα συζητούν ακόμα το ενδεχόμενο να προσμετρηθεί περισσότερος αναβαλλόμενος φόρος στα βασικά εποπτικά κεφάλαια των τραπεζών, κατά τον υπολογισμό των κεφαλαιακών τους αναγκών.
Η ελληνική πλευρά έχει ζητήσει να προσαρμοστεί ο ελάχιστος δείκτης βασικών εποπτικών κεφαλαίων (Core Tier I) για το βασικό σενάριο της άσκησης προσομοίωσης από 9% σε 8%, όπως ισχύει για τις υπόλοιπες ευρωπαϊκές τράπεζες. Ταυτόχρονα, όμως, έχει θέσει και θέμα αύξησης του αναβαλλόμενου φόρου, που συνυπολογίζεται στα βασικά εποπτικά κεφάλαια.
Γ. Ι. Δημητρομανωλάκης