Rothschild: Δείτε ποιες είναι οι αποδόσεις των αγορών από την αρχή του έτους
Ακόμη πιο “φωτεινή” είναι η εικόνα των διεθνών χρηματαγορών το 2014 σε σχέση με τις αρχικές προβλέψεις του, εκτιμά ο χρηματοοικονομικός οίκος Edmond De Rothschild, καθώς όλα τα επενδυτικά στοιχεία- μετοχές, ομόλογα, hedge funds και εμπορεύματα- βρίσκονται σε θετικό έδαφος (όπως δείχνει το διάγραμμα).
Ωστόσο, οι αποδώσεις δεν είναι εντυπωσιακές σε αντίθεση με τα προηγούμενα δύο χρόνια που καταγράφηκαν διψήφιοι αριθμοί κερδών.
Οπως αναφέρει η ανάλυση, αν και ο δείκτης Nikkei και τα περισσότερα
ihedge funds απογοήτευσαν με τις επιδόσεις τους σε ετήσια βάση, οι υποτιμήσεις του ευρώ και του ελβετικού φράγκου θεωρούνται απολύτως δικαιολογημένες.
Η υποχώρηση του ευρώ μπορεί να αποδοθεί στην αποφασιστική δράση της ΕΚΤ, ενώ η προσμονή της λήψης μέτρων από την Ευρωτράπεζα οδήγησε σε υπεραπόδοση τις ευρωπαϊκές μετοχές και τα κρατικά ομόλογα.
Την ίδια ώρα, ο δείκτης εμπορευμάτων σημειώνει άνοδο μόνο τους δύο πρώτους μήνες του 2014 κι έκτοτε παραμένει ασταθής.
Τώρα όσον αφορά στο δεύτερο τρίμηνο του έτους, θα ήταν δελεαστικό να περιμένει κανείς ότι θα συνεχιστούν οι παρούσες τάσεις, αλλά μία τέτοια συλλογιστική θα μπορούσε να αποδειχθεί αντιπαραγωγική, εκτιμά ο οίκος Rothschild. Οπως επισημαίνει, περαιτέρω πτώση στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων θεωρείται βέβαιη. Για το λόγο αυτό οι επενδυτές θα έπρεπε να επενδύσουν σε αμυντικά περιουσιακά στοιχεία. Τα εταιρικά ομόλογα υψηλής ποιότητας και τα τύπου CTA hedge funds θα ήταν μία κερδοφόρα εναλλακτική.
Τα spreads των αποδόσεων των εταιρικών ομολόγων θα υποχωρήσουν περαιτέρω, εκτιμά ο οίκος.
Επιπλέον προβλέπει ότι οι μετοχές σε ευρώ θα συνεχίσουν να επωφελούνται από τη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ. Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί βραχυπρόθεσμα ώστε να είναι έτοιμοι να αυξήσουν την έκθεσή τους σε περίπτωση διόρθωσης. Εκτιμάται ακόμη ότι οι επενδυτές θα στρέψουν το ενδιαφέρον τους στα ομόλογα υψηλών αποδόσεων της Ευρώπης ή των αναδυόμενων αγορών, κάτι που ευνοεί και την ελληνική αγορά.
Ακόμη πιο “φωτεινή” είναι η εικόνα των διεθνών χρηματαγορών το 2014 σε σχέση με τις αρχικές προβλέψεις του, εκτιμά ο χρηματοοικονομικός οίκος Edmond De Rothschild, καθώς όλα τα επενδυτικά στοιχεία- μετοχές, ομόλογα, hedge funds και εμπορεύματα- βρίσκονται σε θετικό έδαφος (όπως δείχνει το διάγραμμα).
Ωστόσο, οι αποδώσεις δεν είναι εντυπωσιακές σε αντίθεση με τα προηγούμενα δύο χρόνια που καταγράφηκαν διψήφιοι αριθμοί κερδών.
Οπως αναφέρει η ανάλυση, αν και ο δείκτης Nikkei και τα περισσότερα
ihedge funds απογοήτευσαν με τις επιδόσεις τους σε ετήσια βάση, οι υποτιμήσεις του ευρώ και του ελβετικού φράγκου θεωρούνται απολύτως δικαιολογημένες.
Η υποχώρηση του ευρώ μπορεί να αποδοθεί στην αποφασιστική δράση της ΕΚΤ, ενώ η προσμονή της λήψης μέτρων από την Ευρωτράπεζα οδήγησε σε υπεραπόδοση τις ευρωπαϊκές μετοχές και τα κρατικά ομόλογα.
Την ίδια ώρα, ο δείκτης εμπορευμάτων σημειώνει άνοδο μόνο τους δύο πρώτους μήνες του 2014 κι έκτοτε παραμένει ασταθής.
Τώρα όσον αφορά στο δεύτερο τρίμηνο του έτους, θα ήταν δελεαστικό να περιμένει κανείς ότι θα συνεχιστούν οι παρούσες τάσεις, αλλά μία τέτοια συλλογιστική θα μπορούσε να αποδειχθεί αντιπαραγωγική, εκτιμά ο οίκος Rothschild. Οπως επισημαίνει, περαιτέρω πτώση στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων θεωρείται βέβαιη. Για το λόγο αυτό οι επενδυτές θα έπρεπε να επενδύσουν σε αμυντικά περιουσιακά στοιχεία. Τα εταιρικά ομόλογα υψηλής ποιότητας και τα τύπου CTA hedge funds θα ήταν μία κερδοφόρα εναλλακτική.
Τα spreads των αποδόσεων των εταιρικών ομολόγων θα υποχωρήσουν περαιτέρω, εκτιμά ο οίκος.
Επιπλέον προβλέπει ότι οι μετοχές σε ευρώ θα συνεχίσουν να επωφελούνται από τη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ. Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί βραχυπρόθεσμα ώστε να είναι έτοιμοι να αυξήσουν την έκθεσή τους σε περίπτωση διόρθωσης. Εκτιμάται ακόμη ότι οι επενδυτές θα στρέψουν το ενδιαφέρον τους στα ομόλογα υψηλών αποδόσεων της Ευρώπης ή των αναδυόμενων αγορών, κάτι που ευνοεί και την ελληνική αγορά.
