Ο εκρηκτικός συνδυασμός κατακόρυφης ενίσχυσης του δολαρίου και βεβαιότητας για αύξηση επιτοκίων από τη Fed έχει οδηγήσει, για μία ακόμη φορά, τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών σε ισχυρή πτώση.
Όμως οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι το πλήγμα για τα συγκεκριμένα νομίσματα δεν θα είναι, τουλάχιστον αυτή τη φορά, τόσο σοβαρό όσο υπήρξε στο παρελθόν.
Η ρουπία Ινδονησίας υποχώρησε, σήμερα, σε χαμηλό 17 ετών έναντι του δολαρίου, ενώ το ραντ Ν. Αφρικής άγγιξε νέο χαμηλό 13 ετών, αν και κατόρθωσε να περιορίσει τις απώλειές του.
Κατά τη διάρκεια αυτής της εβδομάδας η υποχώρηση των ισοτιμιών από τη Βραζιλία έως την Τουρκία έχει επαναφέρει στο προσκήνιο τους φόβους ότι η έκρηξη του δολαρίου θα οδηγήσει σε νέα χρηματοοικονομική ταλαιπωρία τις αναδυόμενες αγορές.
«Ουσιαστικά η ανησυχία είναι ότι η άνοδος του δολαρίου θα οδηγήσει σε προβληματική πορεία τους προϋπολογισμούς των αναδυόμενων αγορών, εξαιτίας του ότι έχουν δανειστεί σε συνάλλαγμα. Άλλωστε το δολάριο ήταν αυτό που προκάλεσε τη σειρά των χρηματοοικονομικών κρίσεων στις αναδυόμενες αγορές κατά τη διάρκεια των δεκαετιών ’80 και ’90», υποστηρίζει ο William Jackson, οικονομολόγος ειδικευμένος στις αναδυόμενες αγορές για την Capital Economics.
Προσθέτει, όμως, ότι πλέον οι αναδυόμενες οικονομίες έχουν επιτύχει σημαντικές δομικές μεταβολές. «Οι περισσότερες αναδυόμενες αγορές έχουν ευέλικτες και όχι προκαθορισμένες ισοτιμίες, γεγονός που σημαίνει ότι τα νομίσματά τους μπορούν να προσαρμοστούν σταδιακά στις αλλαγές που επέρχονται στις κεφαλαιακές εισροές. Επίσης οι αναδυόμενες αγορές έχουν αυξήσει τον δανεισμό τους σε τοπικά νομίσματα και όχι σε συνάλλαγμα», προσθέτει ο Jackson.
Από την πλευρά του ο Morgan Harting, διαχειριστής κεφαλαίων στην AllianceBernstein, υποστηρίζει ότι το χρέος των αναδυόμενων αγορών σε δολάρια δεν είναι τόσο υψηλό όσο ήταν πριν από 15 χρόνια.
«Η πραγματικότητα είναι ότι η πιστοληπτική αξιοπιστία των αναδυόμενων αγορών έχει βελτιωθεί κατά τη διάρκεια των τελευταίων 15 ετών. Οι προϋπολογισμοί της βρίσκονται σε πολύ καλύτερο επίπεδο. Υπάρχουν ανησυχίες, όπως για παράδειγμα για την αγορά ακινήτων της Κίνας, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι υπάρχει γενικότερη ανησυχία για τις αναδυόμενες αγορές», τονίζει ο Harting, ενώ προσθέτει ότι «εάν οι επενδυτές είναι προσεκτικοί στις επιλογές τους τότε μπορούν να ανακαλύψουν πολύ καλές επενδυτικές ευκαιρίες».