του Αλέξανδρου Κασιμάτη
(Πρώτη καταχώρηση 6/7) Σε σημαντικό κούρεμα των ενεχύρων που σχετίζονται με το Δημόσιο και τα οποία έχουν καταθέσει για τη χρηματοδότησή τους οι ελληνικές τράπεζες, προχώρησε η ΕΚΤ, η οποία ωστόσο διατήρησε αμετάβλητο το ποσό του ELA, που φτάνει τα 88,6 δισ.
Σύμφωνα με πληροφορίες, το κούρεμα αυξάνεται περισσότερο από 10 μονάδες.
Το κούρεμα επιβλήθηκε μόνο στα ενέχυρα που έχουν δώσει οι τράπεζες και σχετίζονται με το ελληνικό δημόσιο (δάνεια, ομόλογα, κλπ). Το μέσο ποσοστό δεν ανακοινώθηκε, συνεπώς δεν είναι επισήμως γνωστό. Το κάθε περιουσιακό στοιχείο, ομόλογα κλπ κουρεύεται σε διαφορετικό βαθμό. Παρά το γεγονός ότι η αύξηση του κουρέματος ήταν μεγάλη, και συνολικά φτάνει στο ήμισυ της αξίας, το γεγονός ότι αφορά μόνο τα ενέχυρα του ελληνικού δημοσίου, περιορίζει τις επιπτώσεις. Ορισμένα από τα ενέχυρα έχουν κουρευτεί και σημαντικά πάνω από 10 μονάδες.
Πάντως, είναι σημαντικό ότι καμία τράπεζα δεν βγαίνει εκτός προγράμματος. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχουν επαρκή collateral τα οποία μπορούν να δοθούν για να ανταποκριθούν οι τράπεζες στα νέα όρια που έθεσε η ΕΚΤ.
Σε κάθε περίπτωση, πρόκειται για ένα αυστηρό μήνυμα που στέλνει ο Μάριο Ντράγκι. Η απόφαση για το αυξημένο κούρεμα στα ενέχυρα τίθεται σε εφαρμογή από την Τετάρτη. Ταυτόχρονα, την ίδια ημέρα, θα συνεδριάσει εκ νέου το ΔΣ της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας το οποίο θα ασχοληθεί και πάλι με τη χρηματοδότηση των τραπεζών μέσω ELA, ενώ θα έχει προηγηθεί η Σύνοδος Κορυφής.
Με δεδομένο ότι τα ενέχυρα του δημοσίου αποτιμώνται περίπου στο 50% της αξίας τους, μέσο κούρεμα της τάξης των 10 μονάδων στα ελληνικά ενέχυρα, σημαίνει ότι οι τράπεζες θα πρέπει να καταθέσουν στην ΤτΕ πρόσθετα collateral αξίας περίπου 14 δισ. ευρώ κατά μία εκτίμηση, επτά με εννιά κατά μία άλλη. Ταυτόχρονα, το κούρεμα περιορίζει το ύψος της δυνητικής ρευστότητας που θα μπορούσαν να αντλήσουν οι τράπεζες από την ΕΚΤ.
Σύμφωνα με πληροφορίες που δεν έχουν επιβεβαιωθεί, το επιπλέον ποσό που μπορεί να αντληθεί, είναι πλέον πολύ μικρό. Δηλαδή, η αποτίμηση των ενεχύρων που σχετίζονται με το ελληνικό δημόσιο, στο 50% της αξίας τους, θέτει χαμηλότερα τον πήχη για το δυνητικό ύψος του ELA των ελληνικών τραπεζών. Ταυτόχρονα αυτό επηρεάζει ξεχωριστά την κάθε τράπεζα, ανάλογα με την έκθεση που έχει σε περιουσιακά στοιχεία που σχετίζονται με το Δημόσιο και τα έχει ενεχυριάσει. Δηλαδή μία τράπεζα που έχει περισσότερα δάνεια προς το Δημόσιο, μπορεί να χρειαστεί να προσκομίσει περισσότερα ενέχυρα σε σχέση με μία άλλη που έχει λιγότερα.
Δηλαδή, οι τράπεζες με τα ενέχυρα αξίας 157 δισ. που έχουν υποθηκευτεί για την εξασφάλιση της ρευστότητας τους, είχαν δυνατότητα να αυξηθεί ο ELA μέχρι περίπου το ποσό των 100 – 105 δισ. Τώρα το πλαφόν αυτό κατεβαίνει.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις, το απόθεμα του ELA που θα μπορούσαν να πάρουν οι ελληνικές τράπεζες, αν η ΕΚΤ αύξανε το όριο, είναι μικρότερο και από τα 2 δισ.
Σύμφωνα με την Goldman, το συνολικό διαθέσιμο των ελληνικών τραπεζών σε collateral μέχρι σήμερα ήταν 24 δισ. ευρώ αλλά για κάθε 10 μονάδες που θα μειώνεται η αποτίμηση των ενεχύρων, θα απαιτούνται επιπλέον 8 δισ. για να διατηρείται η ρευστότητα που ήδη έχουν πάρει.
Η επίσημη ανακοίνωση της ΕΚΤ είναι η ακόλουθη:
Ο ELA διατηρείται αμετάβλητος στο επίπεδο που βρίσκονταν στις 26 Ιουνίου 2015. Υπήρξε προσαρμογή του «κουρέματος» των ενέχυρων που μπορούν να χρησιμοποιηθούν στον ELA.
Το διοικητικό συμβούλιο της τράπεζας εξετάζει προσεκτικά την κατάσταση των χρηματοπιστωτικών αγορών.
Το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ αποφάσισε σήμερα να διατηρήσει τον ELA στα επίπεδα που βρίσκονταν στις 26 Ιουνίου 2015 και αφού συζήτησε την πρόταση της Τράπεζας της Ελλάδος.
Ο ELA μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο με την κατάθεση συγκεκριμένων ενεχύρων. Η οικονομική κατάσταση της Ελληνικής Δημοκρατίας έχει επίπτωση στις ελληνικές τράπεζες, από τη στιγμή που τα περισσότερα ενέχυρα που χρησιμοποιούν μέσω του ELA αποτελούν collaterals τα οποία εγγυάται το ελληνικό κράτος.
Υπό αυτό το πρίσμα, το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε σήμερα να προσαρμόσει το «κούρεμα» των ενεχύρων που κάνει δεκτά η ΤτΕ.
Το διοικητικό συμβούλιο παρακολουθεί στενά την κατάσταση στις χρηματοπιστωτικές αγορές και τις πιθανές επιπτώσεις της νομισματικής πολιτικής και στην διατήρηση της σταθερότητας των τιμών στην Ευρωζώνη. Το διοικητικό συμβούλιο είναι αποφασισμένο να χρησιμοποιήσει οποιαδήποτε εργαλείο διαθέτει στα πλαίσια των δυνατοτήτων του».
Το κείμενο στα αγγλικά είναι το ακόλουθο:
6 July 2015 – ELA to Greek banks maintained
Emergency liquidity assistance maintained at 26 June 2015 level
Haircuts on collateral for ELA adjusted
Governing Council closely monitoring situation in financial markets
The Governing Council of the European Central Bank decided today to maintain the provision of emergency liquidity assistance (ELA) to Greek banks at the level decided on 26 June 2015 after discussing a proposal from the Bank of Greece.
ELA can only be provided against sufficient collateral.
The financial situation of the Hellenic Republic has an impact on Greek banks since the collateral they use in ELA relies to a significant extent on government-linked assets.
In this context, the Governing Council decided today to adjust the haircuts on collateral accepted by the Bank of Greece for ELA.
The Governing Council is closely monitoring the situation in financial markets and the potential implications for the monetary policy stance and for the balance of risks to price stability in the euro area. The Governing Council is determined to use all the instruments available within its mandate.
«Αντέχει» χωρίς ένεση ρευστότητας από την ΕΚΤ έως και την Τετάρτη
Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα μπορεί να «αντέξει» χωρίς ένεση ρευστότητας από την ΕΚΤ έως και την Τετάρτη, ανέφερε νωρίτερα δημοσίευμα του πρακτορείου Bloomberg, επικαλούμενο πηγές της ΕΚΤ.
Σύμφωνα με δημοσίευμα του πρακτορείου το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ θεωρεί ότι θα πρέπει να διατηρήσει αμετάβλητο στα 88,6 δισ. ευρώ τον Έκτακτο Μηχανισμό Στήριξης και να περιμένει το κατά πόσο Ελλάδα και πιστωτές θα κατορθώσουν να καταλήξουν σε συμφωνία, τονίζουν οι ίδιες πηγές.
Είναι φανερό ότι η διοίκηση της ΕΚΤ αναμένει τις εξελίξεις στις διαπραγματεύσεις μεταξύ Ελλάδας και πιστωτών και κυρίως τις όποιες πολιτικές αποφάσεις μπορούν να ληφθούν στην αυριανή συνεδρίαση των ηγετών της Ευρωζώνης και ακολούθως σε αυτήν του Eurogroup.