Του Στέλιου Μορφίδη
Η αντίστροφη μέτρηση για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών έχει πλέον ξεκινήσει. Η Τράπεζα Πειραιώς ξεκίνησε πρώτη το σαφάρι εξεύρεσης κεφαλαίων απευθυνόμενη στους ομολογιούχους της, ενώ σύμφωνα με το Bloomberg, ήδη επαφές με ομολογιούχους τους για μία πιθανή ανταλλαγή με μετοχές έχουν κάνει η Εθνική και η Eurobank.
Την ίδια ώρα μικρότερες των αρχικών εκτιμήσεων, πολύ περισσότερο των σεναρίων που μέχρι πρότινος ανέβαζαν το λογαριασμό ακόμα και πάνω από τα 15 δισ ευρώ, φαίνεται πως είναι οι κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών, με βάση την ενημέρωση που έγινε στα κλιμάκια των τραπεζιτών το προηγούμενο διήμερο στην έδρα της ΕΚΤ στη Φρανκφούρτη. Κατ’ άλλες πληροφορίες ο «λογαριασμός» μπορεί να είναι κι ακόμα μικρότερος, χωρίς ωστόσο το νούμερο να γίνεται… μονοψήφιο.
Πιέζει ο Ντράγκι για Νοέμβριο
Μάλιστα η ΕΚΤ φέρεται αποφασισμένη να πιέσει προς επίσπευση της διαδικασίας ανακεφαλαιοποίησης με στόχο αυτή να ολοκληρωθεί ως τις 15 Νοεμβρίου, όπως αναφέρει η γερμανική εφημερίδα WirtschaftsWoche, με τον Μάριο Ντράγκι ήδη να ζητά από το Eurogroup για αποσύνδεση της ανακεφαλαιοποίησης απ’ την πρώτη αξιολόγηση καθώς είναι υπαρκτός ο κίνδυνος να μην προλάβουν τις ημερομηνίες. Ήδη Ευρωπαίος αξιωματούχος δήλωνε στη γερμανική εφημερίδα πως «φαίνεται πιο ρεαλιστικό η αξιολόγηση να γίνει το Δεκέμβριο» και όχι Νοέμβριο λόγω των καθυστερήσεων που υπάρχουν μέχρι τώρα.
Σύμφωνα με την WirtschaftWoche ο κ. Ντράγκι στην τελευταία συνεδρίαση του Eurogroup κάλεσε τους υπουργούς Οικονομικών να συναινέσουν ώστε να δοθούν τα κεφάλαια στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα μέχρι τις 15 Νοεμβρίου και αντί να περιμένουν την ολοκλήρωση όλων των μεταρρυθμίσεων, πχ και το ασφαλιστικό, να ικανοποιηθούν με τις μεταρρυθμίσεις που αφορούν το χρηματοοικονομικό σύστημα και την ορθή διακυβέρνηση των τραπεζών.
Το γεγονός αυτό βέβαια καταδεικνύει για ακόμα μία φορά τη Βαβέλ που εξακολουθεί να επικρατεί στην Ευρώπη αναφορικά με το τραπεζικό ζήτημα με δεδομένη την πολιτική απόφαση των Ευρωπαίων υπουργών να συνδέσουν την ανακεφαλαιοποίηση με την αξιολόγηση ως μοχλός πίεσης στην Αθήνα να προχωρήσει τα συμφωνηθέντα μέτρα.
Οι ανάγκες
Στο μεταξύ με την μεθοδολογία ανά χείρας και γνωρίζοντας πλέον τουλάχιστον τις βασικές πτυχές του Asset Quality Review, οι διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών αναμένεται να καταλήξουν στο τελικό αποτέλεσμα – ποσό που θα χρειαστεί έκαστη τράπεζα, ενώ ήδη ρίχνουν στην μάχη της ανακεφαλαιοποίησης τα πρώτα όπλα όπως η επαναγορά ομολογιακών τίτλων.
Η δημόσια πρόταση
Η Τράπεζα Πειραιώς υπέβαλε δημόσια προσφορά σε ομολογιούχους της για να καλύψει ένα μέρος της αύξησης κεφαλαίου που θα κάνει μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των stress test, της τάξης των 600 εκατ. ευρώ. Αξίζει να σημειωθεί ότι η σημερινή τιμή των ομολόγων στη δευτερογενή αγορά είναι 10% – 15% για τα λεγόμενα junior ομόλογα και περίπου 50% για τα senior. Εναλλακτικά οι ομολογιούχοι μπορούν να ανταλλάξουν τα ομόλογα με μετοχές, στο πλαίσιο των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου της τράπεζας.
Οι ομολογιούχοι καλούνται να αποφασίσουν έως τις 4 Νοεμβρίου, οπότε και θα έχουν γίνει γνωστοί οι όροι της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών.
Την κίνηση της Πειραιώς αναμένεται να ακολουθήσουν και οι άλλες τράπεζες.
Ανταλλαγή ομολόγων με μετοχές;
Μάλιστα πληροφορίες του Bloomberg αναφέρουν ότι οι ελληνικές τράπεζες συζήτησαν τη δυνατότητα ανταλλαγής χρέους με ομάδα ομολογιούχων την περασμένη Δευτέρα.
Σύμφωνα με δύο πηγές, που επικαλείται το οικονομικό πρακτορείο ειδήσεων, οι Eurobank Ergasias και Alpha Bank, εξετάζουν το ενδεχόμενο να ζητήσουν από τους επενδυτές να ανταλλάξουν τίτλους έναντι μετοχών.
Μάλιστα σε ότι αφορά την Εθνική Τράπεζα το Bloomberg σημειώνει ότι μπορεί να εξετάσει μια συμφωνία ανταλλαγής ομολόγων, αναλόγως της τιμής πώλησης της τουρκικής Finansbank.
Σύμφωνα με το δημοσίευμα του Bloomberg, η Alpha Bank εξετάζει το ενδεχόμενο να θέσει στόχο κατόχους περισσότερων από 1 δισ. τίτλων, ενώ αυτή και η Eurobank έχουν μαζί 1,94 δισ. ευρώ σε εξασφαλισμένα και μη εξασφαλισμένα ομόλογα.
Εκπρόσωποι των δύο τραπεζών αρνήθηκαν να σχολιάσουν, ενώ ο εκπρόσωπος της Εθνικής Τράπεζας, Δημήτρης Σπυρόπουλος, τόνισε πως η τράπεζα δεν έχει άμεσα σχέδια για μια ανταλλαγή ομολόγων.
Επαφές και στόχοι
Σε κάθε περίπτωση οι επόμενες δεκαπέντε ημέρες μέχρι και την επίσημη ανακοίνωση του τελικού αποτελέσματος από τον SSM, στις 31 Οκτωβρίου, κρίνονται ως ιδιαίτερα κρίσιμες, καθώς στο διάστημα αυτό οι μεν διοικήσεις των τραπεζών θα αναλωθούν σε μπαράζ επαφών με ξένους επενδυτές, ενώ παράλληλα στην Αθήνα θα πρέπει να «τρέξουν» από την κυβέρνηση οι διαδικασίες για τις αλλαγές στον νόμο της ανακεφαλαιοποίησης, οι αλλαγές στο νομικό πλαίσιο διαχείρισης των «κόκκινων» δανείων και να ολοκληρωθεί η κατηγοριοποίηση των επισφαλών χορηγήσεων από την Τράπεζα της Ελλάδος.
Στόχος των τραπεζών και της ΤτΕ είναι να καλυφθούν οι ανάγκες που θα προκύψουν απ’ το βασικό σενάριο από τους ιδιώτες. Από εκεί και πέρα, τη διαφορά των κεφαλαιακών αναγκών μεταξύ βασικού και δυσμενούς σεναρίου θα την καλύψει το ΤΧΣ.