–Χαίρετε, εντάξει, αντιλαμβάνεστε ότι το πιο σέξι θέμα της ημέρας είναι η διένεξη (ξεπάτωμα το λένε στην καθομιλουμένη) μεταξύ Τσίπρα και Βαξ για το βιβλίο. Κοιτάξτε, καταρχάς έχουμε εμπειρία και από τις δυο πλευρές που κατά καιρούς μας αγάπησαν παράφορα όταν ήταν στην εξουσία, αλλά no hard feelings που λένε και οι Εγγλέζοι. Άλλωστε δεν μας έκαναν και ποτέ τον φίλο ούτε ο Τσίπρας, ούτε ο Βαξεβάνης οπότε προσωπικά δεν έχουμε κανένα παράπονο. Τώρα αν ήμουν «δικαστής» που λέει ο λόγος, αν και απεχθάνομαι τα δικαστήρια και τις δίκες, θα έλεγα ότι ο μεν Τσίπρας λέει δικαίως… ρε μεγάλε, μη μου χαλάς το βιβλίο, την επικοινωνία και το δίκιο μου και ο άλλος σου λέει… όταν τα έκανα αυτά σε άλλους χαιρόσουνα, ή σου λέει ακόμα πιο «ξύπνια», εγώ δημοσιογραφία κάνω και κριτική, δικαίωμά μου. Ωραία, πάντως με όλα αυτά δεν ξέρω τι επιτυχία θα έχει το κόμμα του αγαπημένου μας Αλέξη αλλά σίγουρα θα έχει το βιβλίο του έστω και αν κυκλοφορούν κεφάλαια ή έστω αποσπάσματα.
Η Cookoovaya και νέοι παίκτες
-Η χθεσινή Διακυβερνητική Ελλάδας-Κύπρου έβγαλε την είδηση για την αλλαγή στους οικονομοτεχνικούς όρους του έργου για το καλώδιο. Πρακτικά, αυτό σημαίνει θωράκιση του έργου έναντι των γεωπολιτικών κινδύνων, ώστε να γίνει. Και επειδή η συγκυρία δεν είναι τυχαία, όταν η ανακοίνωση αυτή γίνεται λίγες μέρες μετά το P-TEC και τις σοβαρές ενεργειακές συζητήσεις που έγιναν και στο πλαίσιο του σχήματος 3+1 (με τις ΗΠΑ), καταλαβαίνω ότι “ψήνεται” η ιδέα της αμερικανικής και ισραηλινής εμπλοκής στο έργο. Θυμίζω ότι αυτό έγινε και με τη Chevron νοτίως της Κρήτης και δεν άνοιξε μύτη. Μαθαίνω επίσης ότι για τα σχετικά ενημερώθηκε και η Κομισιόν, καθώς χθες το μεσημέρι συναντήθηκαν με τον Ευρωπαίο επίτροπο Ενέργειας ο Παπασταύρου και ο Κύπριος υπουργός Παπαναστασίου. Για το κοσμικό του πράγματος, να σας πω ότι ο Μητσοτάκης πήρε τον Χριστοδουλίδη και τους υπουργούς του και τους έκανε το τραπέζι στην Cookoovaya, από την οποία επίσης το Μ.Μ παίρνει συχνά catering όταν έχει επίσημα τραπέζια.
Η Κομισιόν και το ρωσικό αέριο
-Μιας και είπα νωρίτερα για τις επαφές του Παπασταύρου με τον Ευρωπαίο Επίτροπο Γιόργκενσεν, να σας πω ότι έγινε και σοβαρή συζήτηση για το πώς μπορεί να περιοριστεί το ρωσικό αέριο που μπαίνει μέσω Τουρκίας στην Ευρώπη. Στις Βρυξέλλες δεν πέρασε απαρατήρητη η σχετική αναφορά του Κ.Μ στο P-TEC και μαθαίνω ότι ο υπουργός Παπασταύρου έριξε στο τραπέζι την αναγκαιότητα η ΕΕ να ζητά από τους Τούρκους μια «φόρμα προέγκρισης» για την εξαγωγή αερίου. Επίσης η Ελλάδα είναι της άποψης ότι μπορεί η ΕΕ να ζητά σε real time στοιχεία από τους Τούρκους για να φαίνεται αν π.χ. το αέριο είναι όντως από το Αζερμπαϊτζάν ή από τη Ρωσία, ειδάλλως να βάλει στο τραπέζι την απειλή του «κόφτη». Αποφάσεις δεν υπάρχουν, αλλά στις Βρυξέλλες πράγματι το ψάχνουν, με δεδομένη και την αμερικανική πίεση.
Η Κίμπερλι στη Θεσσαλονίκη
-Έχοντας ξεκινήσει κανονικά τις επαφές και τις επίσημες εμφανίσεις της στην Αθήνα (την Παρασκευή θα είναι στο συνέδριο του Travel.gr και του Πρώτου Θέματος), η Κίμπερλι Γκίλφοϊλ ετοιμάζεται και για επαφές εκτός πρωτεύουσας. Πρώτος προορισμός θα είναι στις 5 Δεκεμβρίου η Θεσσαλονίκη, όπου θα επισκεφθεί και το Προξενείο, για το οποίο κάποτε γινόταν κουβέντα να κλείσει. Επίσης είπε «ναι» και θα είναι παρούσα στο γενέθλιο δείπνο του ΣΕΒΕ που θα γίνει στο ξενοδοχείο Hyatt.
Οι πολιτευόμενοι Γενικοί Γραμματείς
-Μέχρι τις 23 Δεκεμβρίου θα πρέπει να έχουν παραιτηθεί όσοι γενικοί γραμματείς της κυβέρνησης θέλουν να πολιτευτούν το 2027. Μόνος σίγουρος από το Ανάπτυξης είναι ο Τάσος Γαϊτάνης στον Νότιο Τομέα. Ακούγονται επίσης οι δύο γενικοί γραμματείς του Μετανάστευσης Μάνος Λογοθέτης για τη Σάμο και Δημήτρης Γλυμής για τη Φθιώτιδα. Στο πουλ των ενδιαφερόμενων εντάσσονται η γενική γραμματέας Συντονισμού Εύη Δραμαλιώτη για τη Λάρισα και ο γενικός γραμματέας του Ψηφιακής Δημοσθένης Αναγνωστόπουλος για την Α’ Αθηνών. Επίσης από το ΥΠΟΙΚ ίσως ο γενικός γραμματέας Δημόσιας Περιουσίας Νάσος Τσιούρας για τη Θεσσαλονίκη ή τα Γρεβενά. Κρατήστε γενικά το «ίσως», καθώς λογικά οι αποχωρήσεις δεν θα είναι πολλές, με δεδομένο ότι και η ΝΔ δεν πάει για να βγάλει πολλές παραπάνω έδρες. Οι αποχωρήσεις πάντως θα ενεργοποιήσουν γενικώς κάποιες ανακοινώσεις π.χ. για τον υφυπουργό Υγείας Μάριο Θεμιστοκλέους στην Ανατολική Αττική και την εκπρόσωπο της ΝΔ Αλεξάνδρα Σδουκου στα Γρεβενά. Ακόμα «ψάχνεται» ο υφυπουργός παρά τω πρωθυπουργώ Θανάσης Κοντογεώργης.
Η άφιξη Ζελένσκι
-Υπό άκρα μυστικότητα προετοιμάζεται το πρόγραμμα της άφιξης Ζελένσκι στην Αθήνα την Κυριακή. Λογικά δεν θα διανυκτερεύσει, ενώ σίγουρα θα περάσει από το Προεδρικό για να δει τον Τασούλα και μετά θα πάει στο Μ.Μ, όπου θα τον περιμένει ο Μητσοτάκης. Μαθαίνω πάντως ότι σήμερα φτάνουν οι «προπομποί» από το Κίεβο για να «κλειδώσουν» τις τελικές λεπτομέρειες της επίσκεψης.
Φόρο στα πακέτα από Ασία
-Εξαιρετικά ενδιαφέρουσα προμηνύεται η σημερινή συνεδρίαση του ECOFIN στις Βρυξέλλες, καθώς στην ημερήσια διάταξη βρίσκονται δύο θέματα υψηλού ενδιαφέροντος για τη χώρα. Σύμφωνα με το πρόγραμμα, οι Υπουργοί Οικονομικών της ΕΕ πρόκειται να συζητήσουν τόσο για τις αυξήσεις των φόρων στην ενέργεια, όσο και για τη δασμολόγηση κάθε πακέτου που έρχεται από τις πλατφόρμες της Ασίας. Κοινή συνισταμένη της ελληνικής θέσης και στις δύο περιπτώσεις είναι η προστασία της οικονομίας. Στο πρώτο ζήτημα, που αφορά άμεσα όλους τους επαγγελματίες, αλλά και τους καταναλωτές, η Ελλάδα πρόκειται να εκφράσει τις σοβαρές της επιφυλάξεις, προκειμένου να βάλει «φρένο» σε νέα ενδεχόμενη αύξηση των τιμών. Αντίθετα, στο δεύτερο θέμα ο Πιερρακάκης ανήκει στους «επισπεύδοντες» της επιβολής τέλους 2€ στις αποστολές δεμάτων από πλατφόρμες όπως το SHEIN και το TEMU, σε μια προσπάθεια τόνωσης των ευρωπαϊκών (και ιδίως των τοπικών) αγορών.
Ως τέλος Νοεμβρίου η ΕΤΕ μεταβιβάζει στο CVC το 10% της Ασφαλιστικής
-Και περνάμε στα νέα της αγοράς ξεκινώντας από την Εθνική Ασφαλιστική καθώς την άλλη εβδομάδα ολοκληρώνεται η σχετική διαδικασία και αναμένεται στις αρχές της επόμενης εβδομάδας (το αργότερο) να δοθούν και οι τελευταίες κανονιστικές εγκρίσεις από την Τράπεζα της Ελλάδος και τον SSM. Με τις εποπτικές εγκρίσεις κλείνει οριστικά το τυπικό κομμάτι της διαδικασίας, εξέλιξη η οποία θα οδηγήσει και στην ολοκλήρωση της συναλλαγής ως το τέλος του μήνα. Δηλαδή οι πηγές που παρακολουθούν τη διαδικασία αναφέρουν πως η Εθνική Τράπεζα θα μεταβιβάσει μέχρι το τέλος Νοεμβρίου το 10% που κατέχει στο CVC ώστε στη συνέχει να περάσει στην Τράπεζα Πειραιώς. Σε ό,τι αφορά το Bancassurance ωστόσο, πρόκειται για ένα διαφορετικό κεφάλαιο της ίδιας υπόθεσης. Κατά τις πληροφορίες πάντοτε οι συμφωνίες πιθανόν να καθυστερήσουν λίγο αλλά μη φαντάζεστε τίποτα το εξωφρενικό, καθώς οι διαδικασίες δεν θα τραβήξουν πέραν του τέλους της χρονιάς. Γιατί δεν μπορεί η ασφαλιστική να ανήκει στην Τρ. Πειραιώς και να λειτουργεί κατ’ αποκλειστικότητα για λογαριασμό της ΕΤΕ, αλλά ούτε και η Εθνική μπορεί να μην έχει bancassurance.
Ψυχρολουσία στις τράπεζες για τα δάνεια σε ελβετικό
-Κεραυνοβολήθηκαν στις τράπεζες από τον λογαριασμό για τα δάνεια σε ελβετικό φράγκο. Κάποιες στοιχειώδεις συνεννοήσεις του ΥΠΟΙΚ με τις Τράπεζες φαίνεται πως είχαν γίνει τις τελευταίες ημέρες, αλλά η πλευρά των τραπεζών ήλπιζε πως υπήρχαν διαπραγματευτικά περιθώρια. Με τη δημοσιοποίηση της ρύθμισης αιφνιδιάστηκαν από το κούρεμα του 50% στην ισοτιμία του νομίσματος και τα επιτελεία ξεκίνησαν αμέσως τους υπολογισμούς. Ο λογαριασμός δεν είναι αμελητέος καθώς μπορεί να φτάσει τα 750 εκατ. ευρώ. Δεδομένου ότι οι τράπεζες εφόσον γνωρίζουν τη ρύθμιση πρέπει να λάβουν άμεσα προβλέψεις, αν τελικά η ρύθμιση “κλειδώσει” στα 750 εκατ. τότε, ειδικά οι τράπεζες με μεγάλη έκθεση στα δάνεια σε ελβετικό, θα χρειαστεί να αυξήσουν τις προβλέψεις, υποχρέωση που μπορεί ακόμη και να ροκανίσει τα κέρδη του 2025. H ρύθμιση λοιπόν, που πρώτο παρουσίασε χθες το newmoney.gr, είναι έτοιμη και πολύ σύντομα θα αποτελέσει νόμο του κράτους. Το υπουργείο από την πλευρά του προσπάθησε να κάνει μια ρύθμιση win win και γι’ αυτό άλλωστε βάζει στο νομοσχέδιο ρήτρα ανακτήσιμης αξίας που ισοδυναμεί σε μεγάλο βαθμό με ρήτρα ουδετερότητας. Δηλαδή, το ποσό της οφειλής που θα προκύπτει μετά το “κούρεμα” της ισοτιμίας δεν θα μπορεί να υπολείπεται της αξίας του ενεχυριασμένου ακινήτου. Για παράδειγμα, αν η αξία του δανείου είναι 100.000 ευρώ και το ακίνητο αξίζει 300.000 ευρώ, τότε δεν θα υπάρχει κούρεμα. Ισχύει όμως και το ακριβώς αντίθετο (αξία ακινήτου 100.000 ευρώ και δάνειο -λόγω ισοτιμίας- 300.000 ευρώ) και μάλιστα αυτές λέγεται πως είναι και οι περισσότερες περιπτώσεις, οπότε το κούρεμα είναι σημαντικό.
Σύγκριση με την πρόταση του ΠΑΣΟΚ
-Αξίζει να σημειωθεί πως στην πρόταση για το ελβετικό, το υπ. Οικονομικών απαντά και στην αντίστοιχη πρόταση του ΠΑΣΟΚ εκτιμώντας πως το εύρος της ωφέλειας από το σχέδιο της κυβέρνησης είναι ακόμη μεγαλύτερο. Κατά το σχέδιο λοιπόν με βάση την πρόταση του ΠΑΣΟΚ, τα 2/3 της συναλλαγματικής διαφοράς μεταξύ της ισοτιμίας εκταμίευσης και της τρέχουσας θα επιβάρυνε τον πιστωτή και το 1/3 τον δανειολήπτη. Η πρόταση δεν περιείχε καμία πρόνοια, σχετικά με τη μετατροπή του δανείου από το ελβετικό φράγκο σε ευρώ με στόχο να εξαλείψει στο εξής τον συναλλαγματικό κίνδυνο, ούτε και πρόνοια για σταθερό επιτόκιο, ώστε η δόση του δανειολήπτη να μην υπόκειται πλέον σε αλλαγές. Ειδικότερα, για την Κατηγορία 1, η οποία αφορά τους πλέον ευάλωτους δανειολήπτες, η προνομιακή ισοτιμία που προβλέπει είναι ακόμη καλύτερη της πρότασης 2/3 – 1/3 του ΠΑΣΟΚ.
Τα κεμπάπ, “ο Πρόεδρος” με τα 30 εκατομμύρια και ο Βελάνης
-Καθημερινά, όπως είναι γνωστό, ιδρύονται δεκάδες εταιρείες διαφόρων νομικών μορφών και με διάφορους σκοπούς. Χθες Τετάρτη είχαμε άλλη μια τέτοια «καταιγίδα» στην οποία ωστόσο ξεχωρίζουν κάποιες περιπτώσεις. Και πρώτη από όλες αυτή των ιδιοκτητών της αλυσίδας κεμπαμπτζίδικων «Ο Πρόεδρος», δηλαδή του Ιάσονα και του Βασίλη Τσαρούχα, που προχώρησαν στη σύσταση δύο εταιρειών Holding. Η μία, με την επωνυμία «BMX Holding» και με σκοπό τις δραστηριότητες εταιρειών χαρτοφυλακίου, αλλά και την αγοραπωλησία και διαχείριση ακινήτων, έχει έδρα στον δήμο Βάρης-Βούλας-Βουλιαγμένης. Το αρχικό κεφάλαιό της ορίστηκε σε 24.400.000 ευρώ που διαιρείται σε 244.000 εταιρικά μερίδια κεφαλαιακών εισφορών, ονομαστικής αξίας 100 ευρώ το καθένα. Μοναδικός μέτοχος και διαχειριστής είναι ο Βασίλειος Τσαρούχας, που παρείχε στην εταιρεία εισφορές σε είδος και συγκεκριμένα 400 μετοχές, αποτιμηθείσας αξίας, κατ’ αναλογική εφαρμογή του άρθρου 17 του ν. 4548/2018, σε 24.400.000 ευρώ. Η δεύτερη εταιρεία είναι η «Argo Holding», με τον ίδιο σκοπό και έδρα στον δήμο Αλίμου. Εδώ, μοναδικός μέτοχος και διαχειριστής είναι ο Ιάσων Τσαρούχας, ενώ το αρχικό μετοχικό κεφάλαιο ορίστηκε σε 6.100.000 ευρώ που διαιρείται σε 61.000 εταιρικά μερίδια κεφαλαιακών εισφορών, ονομαστικής αξίας 100 ευρώ το καθένα. Όπως και στην πρώτη περίπτωση, έτσι και σε αυτή, ο Ιάσων Τσαρούχας παρείχε στην εταιρεία εισφορές σε είδος και συγκεκριμένα 100 μετοχές, αποτιμηθείσας αξίας 6.100.000 ευρώ. Να σημειώσω ότι «Ο Πρόεδρος», που ξεκίνησε από το Μοσχάτο περίπου προ δεκαετίας, είναι από τις πλέον αναπτυσσόμενες αλυσίδες σουλβατζίδικων, με 20 καταστήματα σε διάφορες περιοχές της Αττικής, αλλά και δικό του παρασκευαστήριο κρεάτων. Την εμφάνισή του με νέα εταιρεία έκανε χθες και ο Κώστας Βελάνης, της οικογένειας που συνδέθηκε με την πορεία των ραπτομηχανών Singer στην Ελλάδα, αλλά περισσότερο γνωστός για τις πολυποίκιλες επενδυτικές τοποθετήσεις του μέσω διαφόρων σχημάτων, καθότι ανήκει στους παλιούς και έμπειρους επενδυτές του Χρηματιστηρίου, του real estate κ.λπ. Χθες λοιπόν συστάθηκε η εταιρεία «Sea Pulse Estate Μονοπρόσωπη Ι.Κ.Ε.», με έδρα στην οδό Υψηλάντου στην Αθήνα και με σκοπό την αγοραπωλησία ακινήτων και τις κατασκευαστικές εργασίες σε κτήρια. Το αρχικό μετοχικό κεφάλαιο ανέρχεται σε 1.500.000 ευρώ που διαιρείται σε 1.500.000 εταιρικά μερίδια κεφαλαιακών εισφορών, ονομαστικής αξίας 1 ευρώ το καθένα και το έβαλε η «VEL Investment Fund Aiflnp Vcic Limited» που εδρεύει στην Κύπρο, ενώ διαχειριστής της ορίστηκε ο Ιωάννης Τσικρικώνης. Στη σύσταση μιας ακόμη εταιρείας προχώρησε χθες και ο Κώστας Παπαμαντέλλος, επικεφαλής της RWE Renewables Hellas, καθώς και Αντιπρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της (συνεταιρικής με τη ΔΕΗ) ΜΕΤΩΝ Ενεργειακή. Η νέα εταιρεία φέρει την επωνυμία «Alcodi Holdings» και έχει αρχικό μετοχικό κεφάλαιο 838.000 ευρώ που διαιρείται σε 8.380 εταιρικά μερίδια κεφαλαιακών εισφορών, ονομαστικής αξίας 100 ευρώ το καθένα. Όσον αφορά τις χρηματικές καταβολές, ο ίδιος ο Κ. Παπαμαντέλλος κατέβαλε 14.600 ευρώ μετρητά και έλαβε 146 εταιρικά μερίδια, ενώ οι εισφορές σε είδος αποτιμήθηκαν σε 823.400 ευρώ, που αντιστοιχούν σε 8.234 εταιρικά μερίδια, και αφορούν την παροχή εταιρικών μεριδίων των εταιρειών Κ41 Property και Echinousa Estate.
Οι Αυστραλοί στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ – Πάνω από τα 24 ευρώ η μετοχή
-Στην αυξημένη κινητικότητα ξένων funds, τα οποία είχαν αρχίσει να τοποθετούνται σταδιακά και τις τελευταίες ημέρες αύξησαν σημαντικά τις αγορές τους, αποδίδεται η έντονη άνοδος της μετοχής της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, όπως αναφέρουν χρηματιστηριακοί κύκλοι. Σε αυτά τον πρώτο λόγο έχουν funds από την Αυστραλία που επενδύουν σε υποδομές, αναζητώντας assets με χαμηλό ρίσκο, αλλά καλές αποδόσεις. Μεταξύ αυτών εμφανίζονται το 4D Infrastructure Group, με assets υπό διαχείριση 13 δισ. δολαρίων και το Resolution Capital με περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση 17 δισ. ευρώ που εμφανίζονται να χτίζουν σημαντική θέση στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι στα χνάρια τους βρίσκονται τουλάχιστον δύο ακόμη ξένα funds. Ήδη η μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ βρίσκεται σε επίπεδα που είχε να δει από… την προηγούμενη χιλιετία, καταφέρνοντας να σπάσει το φράγμα των 24 ευρώ (κλείσιμο 24,08 ευρώ) για πρώτη φορά από τα μέσα Δεκεμβρίου του 1999. Μετά την κατάρριψη του υψηλού 26ετίας στη συνεδρίαση της Τρίτης, η ΓΕΚ πάτησε κι άλλο γκάζι, σημειώνοντας την καλύτερη ημερήσια επίδοση του τελευταίου τριμήνου.
Intralot: Ανανεώνει συμβόλαια και διεκδικεί νέο στη Μινεσότα
-Θέμα χρόνου είναι για την Intralot να ανανεώσει υφιστάμενο συμβόλαιο, επεκτείνοντας το track record των ανανεώσεων ειδικά στις αγορές λοταρίας και τυχερών παιχνιδιών διεθνώς. Αυτό αποτελεί και ένα από τα ισχυρά σημεία στο επιχειρηματικό της μοντέλο, η ικανότητά της δηλαδή να διατηρεί μακροχρόνιες συνεργασίες μέσω συνεχών ανανεώσεων, επεκτάσεων ή αναβαθμίσεων συμβολαίων. Χαρακτηριστικά, το ποσοστό ανανέωσης συμβολαίων ανέρχεται στο 89%, ενώ η μέση διάρκεια των συμβολαίων που αποτελούν το χαρτοφυλάκιό της ανέρχεται στα 16 χρόνια. Ταυτόχρονα, όμως, συνεχίζει να κυνηγά νέα συμβόλαια. Ένα από αυτά είναι στη Μινεσότα, όπου η Intralot κατέβηκε στον διαγωνισμό της πολιτείας για νέο τεχνολογικό σύστημα και δεν αποκλείεται μέσα στο επόμενο διάστημα να έχουμε νεότερα. Από εκεί και πέρα προς το τέλος Νοεμβρίου αναμένονται τα οικονομικά αποτελέσματα 9μήνου, με τη μητρική Bally’s Corporation (που κατέχει πλέον το 58% της Intralot) ήδη να έχει ανακοινώσει τα δικά της. Σύμφωνα με αυτά η Bally’s International Interactive (ΒΙΙ) συνέχισε να εμφανίζει ισχυρή ανάπτυξη στη βρετανική αγορά. Σταδιακά η σύμπραξη των δύο εταιρειών που δημιούργησε τη «νέα» Intralot θα αρχίσει να αποτυπώνεται σε λειτουργικό επίπεδο με την είσοδο σε νέες δραστηριότητες, αγορές κ.λπ. με έμφαση στο B2C. Οι δραστηριότητες της Intralot στο I-gaming αντιπροσωπεύουν περί το 70% των εσόδων του ομίλου, ενώ καθώς θα αποκτά μεγαλύτερη κλίμακα, διαφοροποίηση και ισχυρότερη ρευστότητα, ο δείκτης μόχλευσης (EBITDAR leverage) θα μειώνεται σε περίπου 3,5x έως το 2028. Η μετοχή της εταιρείας δοκίμασε χθες και τα 1,12 ευρώ, με την κεφαλαιοποίηση σταθερά πάνω από τα 2 δισ. ευρώ.
Η NBG βλέπει τη ΒΙΟΧΑΛΚΟ στα 11,30 ευρώ
-Σημαντικά περιθώρια ανόδου (19%) για τη BΙΟΧΑΛΚΟ βλέπει σε έκθεσή της η NBG που ξεκίνησε να καλύπτει τη μετοχή. Θέτει τιμή στόχο τα 11,30 ευρώ και δίνει σύσταση outperform. Στην ανάλυση, αφού αναφέρεται ότι υπολογίστηκε 20% discount επειδή πρόκειται για εταιρεία συμμετοχών, θεωρεί τη μετοχή της BΙΟΧΑΛΚΟ σημαντικά υποτιμημένη παρά την άνοδο κατά 75% από την αρχή του χρόνου. Η κεφαλαιοποίησή της (2,46 δισ. ευρώ) είναι μόνον 5% πάνω από την αξία της Cynergy, ενώ διαπραγματεύεται με discount σε σχέση με άλλες ανάλογες εταιρείες από πλευράς P/E, P/BV και EV/EBITDA. Τέλος, η NBG σημειώνει πως το χαμηλό free float της μετοχής (16,05%) αφήνει χώρο για βελτίωση της αποτίμησης. Η NBG Securities στοιχηματίζει ότι οι επενδύσεις 1,4 δισ. ευρώ στην πενταετία θα συνεχίσουν να αποδίδουν, ενώ η επιστροφή του χάλυβα σε κερδοφορία και η έκθεσή του στις «μεγάλες τάσεις βιωσιμότητας» προσφέρουν έναν σαφή επενδυτικό ορίζοντα. Η θυγατρική της ΒΙΟΧΑΛΚΟ, η NOVAL που διαχειρίζεται ακίνητα, μειώνει την κυκλικότητα. Αυτά που μειώνουν τον επενδυτικό ενθουσιασμό της Εθνικής Χρηματιστηριακής είναι το υψηλό ενεργειακό κόστος στην Ευρώπη και η εύθραυστη ισορροπία των τιμών του χάλυβα.
Στασινόχαρτα και Motor Oil
-Στο μεταξύ, σε νέες κορυφές έφτασαν και οι μετοχές του ομίλου Viohalco. Η μητρική χθες έκανε ένα ακόμη αποφασιστικό βήμα για να πιάσει διψήφια τιμή για πρώτη φορά, φτάνοντας έως τα 9,8 ευρώ. Από κοντά και η ElvalHalcor, καθώς βρέθηκε πάνω από τα 3,4 ευρώ και σε νέο υψηλό 18 ετών. H άλλη θυγατρική του ομίλου, η Cenergy Holdings, σημείωσε μικρή άνοδο, αλλά αρκετή για να ισοφαρίσει το ιστορικό ρεκόρ των 15,28 ευρώ. Μία ακόμη μετοχή που ξεχώρισε ήταν η Motor Oil, η οποία έκλεισε στα 27,6 ευρώ, δηλαδή σε υψηλό 18 μηνών. Μετρά τέσσερις διαδοχικές ανοδικές συνεδριάσεις και απέχει πλέον λιγότερο από 1 ευρώ, ήτοι περίπου 3,3%, από το ιστορικό ρεκόρ των 28,56 ευρώ που είχε σημειώσει στις 23 Μαΐου του 2024.
Νέες ασκήσεις ισορροπίες στη μετοχή της Καρέλιας
-Είναι πανελληνίως γνωστές οι «ευαίσθητες» μετοχικές ισορροπίες στην κερδοφόρο, εξωστρεφή και παραγωγική καπνοβιομηχανία Καρέλιας, η κεφαλαιοποίηση της οποίας πλησιάζει πλέον το 1 δισ. ευρώ. Χθες η συνεδρίαση για την Καρέλιας ξεκίνησε με ένα μεγάλο -για τα δεδομένα της- πακέτο 232 μετοχών που οδήγησε τελικά τη μετοχή στα 360 ευρώ (+0,56%) και την κεφαλαιοποίηση στα 993,6 εκατ. ευρώ. Από τον περασμένο μήνα η διοίκηση της Καρέλιας έχει αναθέσει σε 2 Ειδικούς Διαπραγματευτές -την Piraeus και τη Eurobank- τη διαχείριση της ρευστότητας της μετοχής. Στις 15 Οκτωβρίου, η μετοχή της Καρέλιας άξιζε 330 ευρώ. Μέσα σε λιγότερο από έναν μήνα η μετοχή σκαρφάλωσε +9% και σ’ αυτό το ιστορικά υψηλότερο σημείο της αξίας της πραγματοποιήθηκε η συναλλαγή σε πακέτο 232 μετοχών. Επειδή η Καρέλιας παραμένει ένα από τα πλέον κλειστά «family controlled» χαρτιά της αγοράς, αυτές οι μετακινήσεις πακέτων πρέπει να έχουν τη σημασία τους.
Οι αγορές τραπεζικών μετοχών και το “κλειδί” του MSCI
-Στη ρηχή ελληνική αγορά η κινητικότητα ακόμη και των «παθητικών» επενδυτικών κεφαλαίων (αυτών που ακολουθούν πιστά τη στάθμιση των δεικτών), προκαλεί μεγάλη ανακατωσούρα. Βλέπουμε τις τελευταίες μέρες να πραγματοποιείται ένα μεγάλο μέρος των συναλλαγών στο «καρέ» των συστημικών τραπεζών. Στην αγορά πολλοί πιστεύουν ότι αυτές οι συναλλαγές απλώς προεξοφλούν την έναρξη ισχύος των νέων σταθμίσεων για τις οκτώ -πλέον- μετοχές του Δείκτη MSCI (Standard Greece). Από τη Δευτέρα 24 Νοεμβρίου, θα ισχύουν νέες σταθμίσεις στον μεγάλο Δείκτη MSCI οι οποίες ευνοούν κυρίως τις τραπεζικές μετοχές. Με βάση τα στοιχεία του Οκτωβρίου η βαρύτητα στάθμισης των εννέα μετοχών είχε ως εξής: Εθνική με 21,73%, Eurobank με 16,47%, Τρ. Πειραιώς με 14,95%, Alpha Bank στο 14,67%, Metlen Energy & Metals στο 8,65% και ΟΠΑΠ με 6,52%, Jumbo με 6,25%, ΔΕΗ με 5,47% και με 5,28% η στάθμιση για τη μετοχή του ΟΤΕ. Μετά την ένταξη της Metlen στον MSCΙ των αναπτυγμένων αγορών της Ευρώπης, η στάθμιση 8,65% που είχε θα κατανεμηθεί αναλογικά στις υπόλοιπες 8 μετοχές. Με αυτή την προσέγγιση ένας διαχειριστής passive fund θα πρέπει/μπορεί να αυξήσει την θέση του στις πιο «βαριές» από τις 8 δηλαδή στις τέσσερις μετοχές των συστημικών.
Πως συζητιέται στη Wall Street η νέα κίνηση Βαφειά
-Η Wall Street πάντα αγαπούσε τις επιστροφές, ειδικά όταν συνοδεύονται από νούμερα με εντυπωσιακά πολλά μηδενικά. Και ο Χάρης Βαφειάς, γνωστός για το “timing instinct” του στις αγορές πλοίων, υπέγραψε το δικό του comeback στο crude segment, με τρόπο που δεν περνά απαρατήρητος ούτε από τα trading desks του Μανχάταν. Μετά από τρία χρόνια επενδύσεων κοντά στα 800 εκατ. δολάρια σε dry cargo, product tankers και gas carriers, η οικογένεια Βαφειά στρέφει πλέον το βλέμμα της στο πετρέλαιο – εκεί όπου οι αποδόσεις θυμίζουν τις “glory days” της προ κρίσης περιόδου. Η Stealth Maritime, βραχίονας δεξαμενοπλοίων του ομίλου, τοποθέτησε παραγγελίες ύψους 475 εκατ. δολαρίων σε δύο ναυπηγεία του κολοσσού HD Hyundai, για έξι νέες ναυπηγήσεις – δύο suezmaxes και τέσσερα aframaxes. Το σύνολο των επενδύσεων πλέον ξεπερνά το ένα δισεκατομμύριο δολάρια. Η επιλογή του Βαφειά δεν είναι απλώς μια επένδυση σε “eco tonnage”. Είναι ένα στοίχημα στο μέλλον των εμπορικών ροών ενέργειας, σε μια εποχή που η απραξία του IMO στο θέμα του Net-Zero Framework καθυστερεί τη στροφή στα καύσιμα μηδενικών εκπομπών. Με άλλα λόγια: όσο η απανθρακοποίηση κάνει “slow steaming”, οι καλοσχεδιασμένοι, οικονομικοί σε κατανάλωση -έστω και συμβατικοί- στόλοι συνεχίζουν να παράγουν ισχυρά returns. Η Wall Street βλέπει σε αυτή την κίνηση ένα ξεκάθαρο “contrarian play” από έναν Έλληνα πλοιοκτήτη που γνωρίζει πότε η αγορά ετοιμάζεται για το επόμενο bull run. Ενώ ορισμένοι peers του έχουν ήδη μπει στη σειρά για νέα suezmaxes, ο Βαφειάς δείχνει να παίζει μεθοδικά το δικό του χαρτί: ανανεώνει στόλο, χτίζει ρευστότητα και επανατοποθετείται στο crude trade.
Tsakos Energy Navigation: Ο σιωπηλός πρωταγωνιστής των VLCC
-Στην αγορά δεξαμενόπλοιων, όπου οι ροές πετρελαίου αλλάζουν πορεία σαν ρεύματα μετά από καταιγίδα, η εισηγμένη στην κεφαλαιαγορά της Νέας Υόρκης, Tsakos Energy Navigation (TEN) προσελκύει όλο και περισσότερο το βλέμμα των αναλυτών. Το παγκόσμιο σκηνικό παραμένει ρευστό: οι ναύλοι στα πολύ μεγάλα δεξαμενόπλοια (VLCC) ανεβαίνουν, η προσφορά επανεξετάζεται, ενώ η μετοχή της εταιρείας φαίνεται να διαπραγματεύεται με αποτίμηση που αρκετοί θεωρούν υποτιμημένη. Οι τελευταίες εβδομάδες έφεραν απότομη άνοδο στους ναύλους, λόγω της αύξησης των εξαγωγών OPEC+ και της αναταραχής από τις κυρώσεις στο ρωσικό πετρέλαιο. Μεγάλες ποσότητες πετρελαίου κυκλοφορούν ή παραμένουν φορτωμένες σε δεξαμενόπλοια εν πλω, χωρίς να εκφορτώνονται άμεσα, δημιουργούν ιστορικά υψηλά επίπεδα πετρελαίου εν πλω και αναγκάζοντας αναλυτές να επαναξιολογήσουν τα θεμελιώδη. Ειδικά η επαναφορά παραγωγής από τον OPEC+ ενισχύει τις ισορροπίες και φέρνει ανοδική ώθηση και στα VLCC, πέρα από suezmax και aframax. Η TEN, υπό τον δρ. Νίκο Τσάκο, φαίνεται να τοποθετείται στην καρδιά αυτού του ανοδικού κύκλου. Με στόλο 10,8 εκατ. dwt και πρόγραμμα ναυπήγησης 20 δεξαμενόπλοιων, και τέσσερα να έχουν ήδη παραληφθεί μέσα στο 2025, η εταιρεία επενδύει στην ισχυρή ζήτηση και στα υψηλά ναύλα. Ειδικά τα δύο VLCC της εταιρείας που λήγουν τα ναυλοσύμφωνα εντός Νοεμβρίου, σε περιβάλλον ανοδικής ναυλαγοράς, αναμένεται να ενισχύσουν σημαντικά τα αποτελέσματα του δ’ τριμήνου. Επιπλέον, το LNG segment, με το «Maria Energy» να αποφέρει 19.000 δολάρια/ημέρα έως τον Φεβρουάριο και νέο 12ετές συμβόλαιο από το 2026 σχεδόν στα 80.000 δολάρια/ημέρα, προσθέτει σταθερότητα και μακροπρόθεσμη ορατότητα.
Οι αγοραπωλησίες των Ελλήνων εφοπλιστών
-Η δραστηριότητα των Ελλήνων εφοπλιστών συνεχίζει να δείχνει σπάνια ζωντάνια και αυτοπεποίθηση στην αγορά, τόσο στα ναυπηγεία όσο και στη δευτερογενή αγορά. Η Marla Dry προχώρησε στην παραγγελία ναυπήγησης τεσσάρων πλοίων μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων με την παραλαβή των οποίων θα έχει στόλο από έξι συνολικά αυτού του τύπου. Η παραγγελία δόθηκε στα κινεζικών συμφερόντων ναυπηγεία Guangzhou Wenchong. Παρούσες στις κινεζικές και κορεατικές γιάρδες και οι ναυτιλιακές Efnav, Star Bulk και JHI Steamship στα κινεζικά και κορεάτικα ναυπηγεία δείχνει ότι οι Έλληνες επενδύουν με στρατηγική στα σύγχρονα, καύσιμα-αποδοτικά πλοία, προετοιμάζοντας τον στόλο τους για τις αυστηρές απαιτήσεις της εποχής. Παράλληλα, η δραστηριότητα σημειώνεται και στη δευτερογενή αγορά. Η εισηγμένη Euro Holdings Ltd απέκτησε το M/T Hellas Avatar, ένα σύγχρονο product tanker χωρητικότητας 49.997 DWT, ναυπηγημένο το 2015 στη Νότια Κορέα. Στην πλευρά των αγοραστών και η Fairway ενώ στους πωλήσεις βρίσκουμε τη Euroleader. Οι κινήσεις αυτές καταδεικνύουν ότι οι Έλληνες εφοπλιστές συνεχίζουν να αναδιαμορφώνουν τον στόλο τους με προσοχή, κρατώντας παράλληλα ισχυρή παρουσία. Το γεγονός ότι δεν παρατηρήθηκαν κινήσεις για διάλυση πλοίων δείχνει ότι η ελληνική πλευρά παραμένει συγκρατημένη, προτιμώντας την ανάπτυξη παρά την εκποίηση. Συνολικά, με 102 νέες ναυπηγήσεις και 164 αγορές δεύτερης αγοράς τον τελευταίο χρόνο, οι Έλληνες επιβεβαιώνουν για άλλη μια φορά τη κυριαρχία τους στο παγκόσμιο εμπόριο πλοίων.
H kolotoumba του Τζιμ Κράμερ
-Όσοι ασχολούνται με τη Wall Street, σίγουρα τον γνωρίζουν πολύ καλά. Ο Τζιμ Κράμερ παρουσιάζει την εκπομπή «Mad Money» στο CNBC, το πιο εμβληματικό χρηματιστηριακό show της αμερικανικής τηλεόρασης. Μέχρι το 2001, ο ίδιος διαχειριζόταν ένα hedge fund με ετήσιες αποδόσεις που ισχυρίζεται ότι έφταναν το 24%. Είναι συνιδρυτής του TheStreet.com, και απόφοιτος της Νομικής Σχολής του Χάρβαρντ. Είναι φωνακλάς, στην εκπομπή πατάει διάφορα κουμπιά soundeffects και κάνει χαρακτηριστικές κινήσεις μετατρέποντας τη χρηματιστηριακή ανάλυση σε θεατρικό σόου. Τώρα τελευταία, ο Τζίμι έχει αλλάξει επενδυτική στάση. Ο θορυβώδης γκουρού του CNBC εγκαταλείπει τους ονειρικούς «μονόκερους» και απαιτεί να δει τα κέρδη τους. «The Year of Magical Investing is over» λέει γιατί βαρέθηκε τις υποσχέσεις, θέλει να δει ταμειακές ροές. Με το OpenAI να καίει δισεκατομμύρια χωρίς κέρδη και τη χρηματιστηριακή του αποτίμηση στα $157 δισ. να στηρίζεται σε «IOUs», ο Κράμερ αρχίζει να ρωτά: «Πού είναι τα λεφτά;». Από τον υπερενθουσιασμό στον σκεπτικισμό είναι η νέα επενδυτική στρατηγική. Αντί να επικεντρώνεται στις περιβόητες «7 Υπέροχες» της Wall Street, προτείνει βαρετά αλλά κερδοφόρα utilities, εταιρείες που διανέμουν «αριστοκρατικά μερίσματα» και έχουν πραγματική εσωτερική αξία με P/E κάτω από 15. Η αλλαγή στάσης είναι θεαματική και εξαιρετικά θεατρική.
Η νέα γεωγραφία της Τεχνητής Νοημοσύνης
-Αν όλα όσα γράφουν και λένε οι αναλυτές, αυτές τις μέρες, έχουν επαφή με την πραγματικότητα, τότε η επόμενη επανάσταση στην Τεχνητή Νοημοσύνη δεν θα μεταδοθεί live από τη Silicon Valley της Καλιφόρνια αλλά θα χτιστεί σε κάποιο εργοστάσιο της Ασίας. Η Αμερική πουλά το όνειρο, η Ασία πουλά τα εργαλεία. Ενώ η Wall Street ασχολείται με το αν η Nvidia είναι φούσκα, οι επενδυτές στρέφονται προς την Ασία, όπου οι ημιαγωγοί, οι μνήμες και η κατασκευαστική δυνατότητα προσφέρουν φθηνότερη και πιο αποτελεσματική προσέγγιση στην έκρηξη της Τεχνητής Νοημοσύνης. Το Bloomberg παρουσίασε χθες την άποψη της Charu Chanana, chief strategist της Saxo Markets, που μιλά με κυνισμό: «Περίπου το 70% της κατασκευής αγωγών (chipmaking), το 90% της Μνήμης Τεχνητής Νοημοσύνης (AI memory) και σχεδόν όλη η διαδικασία συσκευασίας σήμερα λειτουργούν στην Ταϊβάν, στην Κορέα και στην Ιαπωνία. Η περιοχή είναι απαραίτητη για το AI οικοσύστημα». Με απλά λόγια χωρίς TSMC (Ταϊβάν), SK Hynix (Κορέα), και Tokyo Electron (Ιαπωνία), δεν υπάρχει ούτε ChatGPT, ούτε Gemini, ή οποιοδήποτε LLM. Η Nvidia σχεδιάζει chips, αλλά η Ασία τα φτιάχνει. Ο χορός των δισεκατομμυρίων στην αμερικανική αγορά έχει μπλέξει την τεχνολογία με τα χρηματιστηριακά παιχνίδια. Αντιθέτως στην Ασία τα μεγέθη είναι πιο ρεαλιστικά, υπάρχουν συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία (foundries, fabs), αλλά και ολιγοπωλιακή δομή σε κρίσιμα κομμάτια της αλυσίδας. Η TSMC διαπραγματεύεται 20 φορές τα κέρδη της, η Nvidia 40 φορές τα κέρδη της. Αλλά η TSMC ελέγχει το 60% της παγκόσμιας παραγωγής ημιαγωγών.