«Ο Τραμπ δεν πρόκειται να οδηγήσει εκούσια τις αγορές ή την οικονομία στην καταστροφή. Τουλάχιστον ελπίζουμε όχι», εκτιμά ο Τομ Εσάγιε (Tom Essaye), πρόεδρος και ιδρυτής της εταιρίας Sevens Report Research, στην εκπομπή “Opening Bid” του Yahoo Finance.
Αυτή είναι με λίγες λέξεις η ουσία της «θεωρίας TACO», που επανέρχεται στο προσκήνιο καθώς οι χρηματαγορές δέχονται και πάλι πίεση, μετά τις απειλές Τραμπ για νέους δασμούς κατά ευρωπαϊκών χωρών, το πάγωμα της εμπορικής συμφωνίας ΕΕ- ΗΠΑ και τα σχέδια των Ευρωπαίων για αντίδραση.
Ο όρος TACO είναι ακρωνύμιο του “Trump Always Chickens Out” (Ο Τραμπ πάντα δειλιάζει). Εμπνευστής του όρου είναι ο δημοσιογράφος των Financial Times Ρόμπερτ Άρμστρογκ (Robert Armstrong), που τον παρουσίασε στις αρχές Μαΐου 2025, για να περιγράφει την αντίληψη ότι, παρά τις ακραίες δηλώσεις και τις σκληρές απειλές, ο Αμερικανός πρόεδρος τελικά υποχωρεί όταν οι αγορές αντιδρούν αρνητικά.
Η «θεωρία TACO» έχει μετατραπεί σε ένα σταθερό μοτίβο ανάλυσης για επενδυτές και αναλυτές στις περιόδους κρίσεων των χρηματαγορών.
Τι σημαίνει πρακτικά η θεωρία TACO
Στην πράξη, η θεωρία λειτουργεί ως εξής: όταν η κυβέρνηση Τραμπ ανακοινώνει μεγάλης κλίμακας δασμούς ή απειλές εμπορικού πολέμου, οι δείκτες και οι μετοχές υποχωρούν βραχυπρόθεσμα λόγω φόβου και αβεβαιότητας. Ωστόσο, επειδή πολλές από αυτές τις απειλές ή τα σκληρά μέτρα είτε αναβάλλονται είτε εξασθενίζουν, οι επενδυτές έχουν μάθει να αγοράζουν τις πτώσεις — με την προσδοκία ότι οι αγορές θα ανακάμψουν μόλις οι πολιτικές «μαλακώσουν».
Σύμφωνα με τον Εσάγιε, η τάση να βλέπουν οι επενδυτές κάθε «dip» ως ευκαιρία αγοράς έχει καταστεί βασικό στοιχείο της επενδυτικής στρατηγικής τους τελευταίους 12 μήνες. Και έχει εφαρμογή και αυτή τη φορά.
«Ένα από τα πιο σημαντικά πράγματα στις επενδύσεις είναι να μπορείς να αποφεύγεις τον θόρυβο των τίτλων και να παραμένεις συγκεντρωμένος στις μεγάλες τάσεις», είπε, εξηγώντας ότι «παρά τον θόρυβο, οι υποκείμενοι «τέσσερις πυλώνες» της ανόδου της αγοράς – η αύξηση των κερδών, η τόνωση της οικονομίας, η στήριξη από τη Fed και η άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης – παραμένουν σε μεγάλο βαθμό άθικτοι».
Σύμφωνα με σχετικό άρθρο του Business Insider, για ορισμένους αναλυτές, η κατάσταση στη Γροιλανδία είναι ξεκάθαρη: Είναι μια ακόμη ευκαιρία για τους επενδυτές να τοποθετηθούν για TACO trade.
«Νομίζω ότι πρέπει να το διαβάσουμε τις εξελίξεις από την οπτική γωνία της «Τέχνης της Συμφωνίας», έγραψαν σε σημείωμα την Τρίτη οι αναλυτές στο γραφείο πληροφοριών διεθνών αγορών της JPMorgan. «Ο Τραμπ δημιουργεί θόρυβο και υιοθετεί μια μέγιστη στάση που έχει σχεδιαστεί για να πυροδοτήσει διαπραγματεύσεις και να δημιουργήσει μόχλευση/επείγον… Η αγορά θέλει να δει αν σήμερα είναι TACO Τρίτη» πρόσθεσε η ομάδα ανάλυσης αγοράς της τράπεζας.
«Το πόση αβεβαιότητα μπορούν να αντέξουν οι επενδυτές είναι ένα καλό ερώτημα, αλλά η αποφασιστικότητα στο FOMO και TACO trade (η πεποίθηση ότι ο Πρόεδρος Τραμπ μπλοφάρει για τη Γροιλανδία και εργάζεται μόνο για να εξασφαλίσει μια «συμφωνία») έχει αποδειχθεί επανειλημμένα πολύ δύσκολο να ξεπεραστεί», έγραψε σε σημείωμα προς τους πελάτες την Τρίτη ο Ντέιβιντ Ρόζενμπεργκ, κορυφαίος οικονομολόγος και πρόεδρος της Rosenberg Research.
«Υπάρχει 40% πιθανότητα οι νέοι δασμοί του Τραμπ να μην εφαρμοστούν καθόλου, πιθανώς λόγω υποχώρησης από τον ίδιο τον Τραμπ», εκτιμά ο Ματ Γκέρτκεν, επικεφαλής γεωπολιτικός και πολιτικός αναλυτής στην BCA Research. «Οι παγκόσμιες μετοχές θα υποχωρούσαν, ενώ τα αμερικανικά ομόλογα και το δολάριο θα υποχωρούσαν, αλλά η κυβέρνηση θα άλλαζε πορεία, όπως έκανε μετά την Ημέρα της Απελευθέρωσης», έγραψε σε ενημερωτικό σημείωμα.
Ο Κρίστοφερ Γκράνβιλ, διευθύνων σύμβουλος της TS Lombard, πρόσθεσε ότι το πιο πιθανό αποτέλεσμα είναι μια «εκεχειρία» μεταξύ των ΗΠΑ και της Ευρώπης, με τις ΗΠΑ να είναι πιθανό να αναστείλουν τους δασμούς καθώς οι διαπραγματεύσεις για τη Γροιλανδία συνεχίζονται.
Το TACO trade που «χρύσωσε» τους επενδυτές
Η θεωρία TACO έζησε στιγμές δόξας μετά την «Ημέρα Απελευθέρωσης» και «χρύσωσε» όσους την πίστεψαν. Οι ανακοινώσεις Τραμπ για μεγάλους δασμούς σε πάνω από 60 χώρες, οδήγησαν τους δείκτες σε μεγάλη πτώση. Όμως μέσα σε λίγες ημέρες ο Τραμπ ανέστρεψε πολλές από αυτές τις αποφάσεις, οδηγώντας σε ισχυρά ράλι στις αγορές.
Ανάλογα περιστατικά έχουν συμβεί αρκετές φορές μέσα στο 2025.
Παρά τη δημοτικότητα της θεωρίας TACO, υπάρχουν οικονομικοί αναλυτές που εκφράζουν επιφυλάξεις.
«Το ερώτημα είναι, σε ποιο σημείο θα μειωθεί η αξιοπιστία του προέδρου … Όσο για τις αγορές, παίζουν τον ρόλο του σκύλου στην ενσάρκωση του Ιβάν Παβλόφ από τον Πρόεδρο Τραμπ» είχε γράψει τον Μάιο του 2025 ο Ντέιβιντ Ρόζενμπεργκ.
Από τότε, πάντως, η θεωρία δοκιμάστηκε και άντεξε αρκετές φορές.
Διαβάστε ακόμη
Στον πάγο η συμφωνία ΕΕ – Mercosur από το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο
Γιατί αυτό θεωρείται το ρολόι του αιώνα
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα