Η πρόσφατη κατακόρυφη πτώση της τιμής του αργύρου και οι ασταθείς συναλλαγές αυτής της εβδομάδας έχουν αφήσει τους επενδυτές να αναρωτιούνται: Πού και πότε θα φτάσει στο κατώτατο σημείο;
Οι τιμές του πολύτιμου μετάλλου έφτασαν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα φέτος, πριν κατακρημνιστούν κατά σχεδόν 30% πριν από λίγες ημέρες. Από τότε, προσπαθεί να ανακτήσει το έδαφος που έχασε, ανακάμπτοντας προσωρινά, πριν κατακρημνιστεί ξανά κατά 19%.
Το ασήμι ανεβαίνει επειδή υπάρχει πραγματική έλλειψη και μεγάλη ζήτηση (ιδίως από τεχνολογία και ενέργεια), αλλά ταυτόχρονα γίνεται αντικείμενο έντονης κερδοσκοπίας — γι’ αυτό βλέπουμε μεγάλες και απότομες κινήσεις.
Οι στρατηγικοί αναλυτές της UBS σημείωσαν ότι η πρόσφατη πτώση φαίνεται να οφείλεται περισσότερο σε μια ευρύτερη κίνηση αποφυγής κινδύνου παρά σε κατάρρευση των θεμελιωδών μεγεθών, αλλά προειδοποίησαν ότι η ακραία μεταβλητότητα καθιστά επικίνδυνη τη βραχυπρόθεσμη τοποθέτηση.
«Δεδομένου ότι η μεταβλητότητα του αργύρου σε ένα μήνα υπερβαίνει πλέον το 100%, είναι πιθανές σημαντικές διακυμάνσεις των τιμών στο εγγύς μέλλον», ανέφερε η τράπεζα σε πρόσφατη ανάλυσή της.
Η UBS προσέθεσε ότι το ασήμι θα μπορούσε να δυσκολευτεί να παραμείνει πάνω από τα 85 δολάρια ανά ουγγιά χωρίς σταθερή επενδυτική ζήτηση.
Από την αρχή του έτους, το ασήμι έχει καταγράψει 11 κινήσεις 5% ή περισσότερο προς οποιαδήποτε κατεύθυνση, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG. «Λαμβάνοντας υπόψη αυτούς τους παράγοντες και την τρέχουσα ακραία μεταβλητότητα, δε θεωρούμε ελκυστική τη μακροπρόθεσμη έκθεση στο ασήμι στα τρέχοντα επίπεδα», ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές της τράπεζας.
Ωστόσο, η UBS πιστεύει ότι τα μακροπρόθεσμα θεμελιώδη μεγέθη παραμένουν αμετάβλητα: «Τα χαμηλότερα ονομαστικά και πραγματικά επιτόκια, οι ανησυχίες για το παγκόσμιο χρέος και οι εκτιμήσεις για υποτίμηση του δολαρίου ΗΠΑ, καθώς και η πρόβλεψή μας για ανάκαμψη της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης το 2026, αναμένεται να οδηγήσουν σε αύξηση των τιμών».
Η τράπεζα εξακολουθεί να εκτιμά ότι το έλλειμμα της αγοράς θα φτάσει τα 300 εκατομμύρια ουγγιές φέτος, με την επενδυτική ζήτηση να αναμένεται να ξεπεράσει τα 400 εκατομμύρια ουγγιές, ενώ προειδοποιεί ότι οι αυξημένες τιμές ενδέχεται να περιορίσουν τη βιομηχανική χρήση.
Η απότομη άνοδος των τιμών των δικαιωμάτων προαίρεσης έχει δημιουργήσει ευκαιρίες για τους επενδυτές να αποκομίσουν έσοδα τοποθετώντας τα κεφάλαιά τους σε ένα κατώτατο όριο τιμών, αντί να στοιχηματίζουν σε περαιτέρω κέρδη.
Με τη μεταβλητότητα ενός μήνα να πλησιάζει το 80%, η UBS δήλωσε ότι οι στρατηγικές που επωφελούνται από τη διατήρηση της τιμής του αργύρου πάνω από τα 65 δολάρια ανά ουγγιά φαίνονται πιο ελκυστικές στο εγγύς μέλλον, αντανακλώντας ουσιαστικά την άποψη ότι, ενώ οι τιμές ενδέχεται να παραμείνουν ασταθείς, μια βαθιά κατάρρευση κάτω από αυτό το επίπεδο είναι απίθανη στο άμεσο μέλλον.
Η Νίκι Σιλς, επικεφαλής έρευνας στην MKS Pamp, δήλωσε ότι η πρόσφατη συμπεριφορά του αργύρου δε μοιάζει καθόλου με τις προηγούμενες ανοδικές αγορές που οφείλονταν σε περιορισμούς της φυσικής προσφοράς.
«Η τιμή του αργύρου χαρακτηρίζεται σίγουρα ως meme stock, δεδομένης της υπερβολικής μεταβλητότητάς της», δήλωσε, προσθέτοντας ότι, ενώ η τιμή του αργύρου δεν είναι φθηνή σε απόλυτους όρους, η διευρυμένη πρόσβαση στο λιανικό εμπόριο έχει ενισχύσει τις κερδοσκοπικές ροές.
Αναμένει ότι η τιμή του αργύρου θα περάσει τις επόμενες εβδομάδες αφομοιώνοντας τις υπερβολές της πρόσφατης ανόδου, αντί να σημειώσει άμεση ανάκαμψη και θα μπορούσε να φτάσει τα 60 δολάρια ανά ουγγιά.
Ο Βασού Μένον της OCBC υποστήριξε ότι, ενώ το βραχυπρόθεσμο κλίμα έχει πληγεί σοβαρά, τα διαρθρωτικά πλεονεκτήματα του αργύρου παραμένουν άθικτα για τους επενδυτές που μπορούν να αντέξουν τη μεταβλητότητα.
Ο διευθύνων σύμβουλος επενδυτικής στρατηγικής της τράπεζας δήλωσε ότι η υβριδική φύση του μετάλλου το καθιστά συχνά ευάλωτο σε περιόδους απότομης αποφυγής κινδύνου.
«Το ασήμι μπορεί να θεωρηθεί ως ένα υβριδικό περιουσιακό στοιχείο με χαρακτηριστικά πολύτιμου μετάλλου, βιομηχανικού μετάλλου και στοιχεία κερδοσκοπίας», δήλωσε ο Μένον, σύμφωνα με το CNBC.
«Μπορεί να φαίνεται ως ένα περιουσιακό στοιχείο meme, ειδικά όταν υπάρχουν σημαντικές ροές λιανικής, αλλά πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι έχει θεμελιώδεις κινητήριους παράγοντες». H μακροπρόθεσμη τιμή-στόχος του για το ασήμι είναι 134 δολάρια ανά ουγγιά έως τον Μάρτιο του 2027. Το πολύτιμο μέταλλο χρησιμοποιείται ευρέως σε μια σειρά βιομηχανικών και τεχνολογικών εφαρμογών, συμπεριλαμβανομένης της ηλιακής ενέργειας, των καταλυτών και των ηλεκτρονικών.
Διαβάστε ακόμη
Στα δικαστήρια προσφεύγουν τα σούπερ μάρκετ για τα πρόστιμα
Δύο σενάρια φόρου για τα κρυπτονομίσματα
Hellenic Train: Στην Ελλάδα το τρένο δοκιμών Coradia Stream – Ξεκινά η διαδικασία πιστοποίησης (vid)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα