Υπάρχει ένα μεγάλο ερώτημα που φαίνεται να απασχολεί την αγορά: Πόσο είναι «πάρα πολύ» όσον αφορά τις επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη;
Η ανησυχία αυτή είναι εμφανής στο αυξανόμενο χάσμα μεταξύ των μετοχών των εταιρειών που δαπανούν τα περισσότερα στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης και των κατασκευαστών μικροεπεξεργαστών, με τις μετοχές των εταιρειών μικροεπεξεργαστών και άλλου υλικού να σημειώνουν ραγδαία άνοδο, ενώ οι «hyperscalers» — οι οποίοι έχουν διαθέσει δισεκατομμύρια για δαπάνες τεχνητής νοημοσύνης φέτος — τιμωρούνται από τους επενδυτές.
Παρά το πρόσφατο sell-off στην ευρύτερη αγορά, ο δείκτης Philadelphia Semiconductor Index συνέχισε την ανοδική του πορεία, καταγράφοντας πρόσφατα το καλύτερο τρίμηνο στην ιστορία του.
Η απόδοση των «Magnificent Seven», συγκριτικά, ήταν αδύναμη. Το ETF Roundhill Magnificent Seven, το οποίο παρακολουθεί τους επτά τεχνολογικούς κολοσσούς που έχουν σημειώσει συλλογικά ραγδαία άνοδο χάρη στο κύμα ενθουσιασμού για την τεχνητή νοημοσύνη τα τελευταία χρόνια, έχει υποχωρήσει από το υψηλό του τον Μάιο.
Όλες οι μετοχές των «Magnificent Seven» υστερούν σε σχέση με την άνοδο 16% του Nasdaq 100 φέτος, με πολλές από αυτές να σημειώνουν διψήφιες πτώσεις.
Η μεταβολή αυτή φαίνεται να σηματοδοτεί ένα νέο κεφάλαιο για τις συναλλαγές στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, το οποίο περιστρέφεται γύρω από ένα συγκεκριμένο ζήτημα: πώς αισθάνονται οι επενδυτές για τις εταιρείες που ξοδεύουν τεράστια ποσά για να επενδύσουν στην τεχνητή νοημοσύνη.
«Ένας σημαντικός παράγοντας για αυτή την υπεραπόδοση ήταν η θεαματική αναθεώρηση των σχεδίων για το 2026 από τους hyperscalers», ανέφερε η JPMorgan σχετικά με τη διαφοροποίηση στις μετοχές αυτή την εβδομάδα, επισημαίνοντας ότι τα σχέδια κεφαλαιουχικών δαπανών για την τεχνητή νοημοσύνη μεταξύ των μεγαλύτερων εταιρειών αναμένεται να εκτοξευθούν κατά 100% σε ετήσια βάση.
Η Amazon, η Alphabet, η Meta και η Microsoft, τέσσερις από τις εταιρείες με τις μεγαλύτερες δαπάνες στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, αναμένεται να δαπανήσουν έως και 725 δισεκατομμύρια δολάρια σε επενδύσεις κεφαλαίου μόνο φέτος. Μέχρι το τέλος της δεκαετίας, οι επενδύσεις κεφαλαίου των τεσσάρων τεχνολογικών κολοσσών στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης πιθανότατα θα ξεπεράσουν το ΑΕΠ μεγάλων οικονομιών όπως η Ιαπωνία, σύμφωνα με πρόβλεψη της Goldman Sachs.
Υπάρχει μια «διαισθητική φύση» στον τρόπο με τον οποίο οι αγορές συχνά στρέφονται από εταιρείες που επενδύουν μαζικά σε κάτι καινούργιο, προς εταιρείες που προμηθεύουν τον εξοπλισμό, δήλωσε ο Αρτ Χόγκαν, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγοράς στη B. Riley Wealth Management, στο Business Insider. Επεσήμανε ένα παρόμοιο μοτίβο που προηγήθηκε προηγούμενων περιόδων άνθησης της αγοράς, χρησιμοποιώντας την αναλογία του «χρυσού πυρετού», όταν ο πλούτος κατευθυνόταν μαζικά προς όσους πωλούσαν φτυάρια και αξίνες, ενώ οι χρυσοθήρες που αναζητούσαν πραγματικό χρυσό στα ποτάμια και στους λόφους έμεναν ως επί το πλείστον με άδεια χέρια.
Στο πιο αισιόδοξο σενάριο, οι «hyperscalers» θα παρουσιάσουν βελτίωση στην εμπορική αξιοποίηση της τεχνητής νοημοσύνης, γεγονός που θα τους οδηγήσει να «φτάσουν» τις μετοχές εταιρειών μικροεπεξεργαστών.
Στο απαισιόδοξο σενάριο, οι «hyperscalers» θα μπορούσαν να αρχίσουν να μειώνουν τις επενδύσεις κεφαλαίου (capex) στην τεχνητή νοημοσύνη, δημιουργώντας έναν φαύλο κύκλο όπου η μείωση των δαπανών θα αρχίσει να πλήττει τις μετοχές εταιρειών μικροεπεξεργαστών.
H JPMorgan προσέθεσε ότι η αυξανόμενη απόκλιση μεταξύ των εταιρειών με υψηλές δαπάνες και των μετοχών εταιρειών υλικού είχε παρατηρηθεί επίσης στις αγορές τους μήνες που προηγήθηκαν της κατάρρευσης της φούσκας των dot-com.
«Ο τομέας των ημιαγωγών ενδέχεται να δεχτεί σοβαρή πίεση, προκαλώντας μια πιο σημαντική και παρατεταμένη διόρθωση στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης», ανέφερε ομάδα αναλυτών με επικεφαλής τον Νικόλαο Πανηγυρτζόγλου, αν και προσέθεσε ότι η τράπεζα τείνει προς το πιο αισιόδοξο σενάριο.
Ο Χόγκαν αμφισβήτησε την ιδέα ότι η εναλλαγή αποτελεί προειδοποίηση για τον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης, αλλά εκτίμησε ότι περισσότερες εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης πιθανότατα θα αποχωρήσουν από την αγορά στο μέλλον, καθώς η αγορά περιορίζει τον κατάλογο των πραγματικών νικητών στον αγώνα της τεχνητής νοημοσύνης.
«Θα συνεχίσουμε να παρακολουθούμε πως εξελίσσονται τα κέρδη», είπε. «Αυτή τη στιγμή, απλώς συμβαίνει να βρίσκονται στην ομάδα των εταιρειών μνήμης», τόνισε, επισημαίνοντας την εκρηκτική άνοδο των μετοχών εταιρειών μνήμης όπως η Micron Technology και η κορεατική SK Hynix τους τελευταίους μήνες.
Διαβάστε ακόμη
Μειώσεις τουλάχιστον 5% σε βασικά τρόφιμα και σχολικά είδη από την 31η Αυγούστου
Metlen και Oμιλος Τσάκου συνεργάζονται για ένα από τα μεγαλύτερα υβριδικά έργα ΑΠΕ στην Ελλάδα
CNN: Τα ψέματα του Τραμπ στη Σύνοδο Κορυφής του ΝΑΤΟ
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα