Σε μια περίοδο έντονης γεωπολιτικής και μακροοικονομικής αβεβαιότητας, η Ευρώπη έχει μπροστά της μια κρίσιμη ευκαιρία: να επανατοποθετηθεί ως ελκυστικός προορισμός για επενδύσεις, καινοτομία και διεθνή επιρροή. «Η εποχή των σταδιακών αλλαγών έχει παρέλθει», τονίζει σε δήλωσή του ο Shahmir Khaliq, Head of Services της Citi, υπογραμμίζοντας την ανάγκη για βαθιές και ουσιαστικές μεταρρυθμίσεις.
Στα δομικά εμπόδια που δημιουργεί ο κατακερματισμός των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών και στην ανάγκη οικοδόμησης μίας ενιαίας ευρωπαϊκής αγοράς κεφαλαίων εστιάζει το Citi Institute στην τελευταία του έκθεση με τίτλο «Reimagining European Capital Markets: From Fragmentation to Harmonization». Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές της Citi, η κατακερματισμένη υποδομή περιορίζει τη ροή κεφαλαίων, μειώνει τη ρευστότητα, αυξάνει το κόστος για τους επενδυτές και υπονομεύει τη συνολική αποτελεσματικότητα των αγορών.
Αντίθετα, η εναρμόνιση του κανονιστικού πλαισίου και η εξάλειψη των περιττών διαδικασιών δέουσας επιμέλειας θα μπορούσαν, σύμφωνα με την έκθεση, να αποδεσμεύσουν έως και 150 δισ. ευρώ ετησίως, ενισχύοντας το ΑΕΠ της Ευρωπαϊκής Ένωσης κατά 1,5% σε ορίζοντα δεκαετίας.
Από ένα κατακερματισμένο παρελθόν σε ένα εναρμονισμένο μέλλον
«Η Ευρώπη πρέπει να υιοθετήσει τολμηρές μεταρρυθμίσεις, να μειώσει τη γραφειοκρατία, να εκσυγχρονίσει τις υποδομές της και να αξιοποιήσει τεχνολογίες επόμενης γενιάς», σημειώνει ο Nacho Gutiérrez-Orrantia, CEO and Banking Head of Europe και Head of UK & EMEA Investment Banking Coverage της Citi. Όπως επισημαίνει, μόνο έτσι θα διατηρηθούν τα κεφάλαια εντός Ευρώπης, θα ενισχυθεί η εγχώρια ανάπτυξη και θα διασφαλιστεί η ανταγωνιστικότητα έναντι άλλων αγορών.
Η έκθεση αναδεικνύει ότι ο κατακερματισμός αφορά τόσο τις μετασυναλλακτικές λειτουργίες –εκκαθάριση, διακανονισμό και φύλαξη τίτλων– όσο και την έκδοση τίτλων και τις εισαγωγές εταιρειών στα χρηματιστήρια. Ενδεικτικά, την περίοδο 2020–2025 η αξία των IPOs στην Ευρώπη αντιστοιχούσε μόλις στο 0,6% του ΑΕΠ, έναντι 2,1% στις ΗΠΑ. Παράλληλα, το ποσοστό των ευρωπαϊκών εταιρειών που επιλέγουν την αμερικανική αγορά για εισαγωγή έχει τριπλασιαστεί από το 2015, φθάνοντας στο 22%.
Για να περιγράψουν την αναποτελεσματικότητα, οι αναλυτές της Citi παρομοιάζουν τις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές με ένα δίκτυο χωρίς κοινά «πρωτόκολλα», σε αντίθεση με τις τηλεπικοινωνίες, όπου η διαλειτουργικότητα επιτρέπει απρόσκοπτες συνδέσεις σε ολόκληρη την ήπειρο.
Citi: Τι δείχνει η έρευνα για τις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές
Διαβάστε ακόμη
Κληρονομιά στην εφορία: Το λάθος που πληρώνεται όταν χαθεί η προθεσμία
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα