Σε υποβάθμιση της ηπειρωτικής Ευρώπης σε Neutral από Overweight προχωρά η Citi, για πρώτη φορά εδώ και πάνω από έναν χρόνο, επικαλούμενη την απότομη επιδείνωση των διατλαντικών σχέσεων και την αυξημένη αβεβαιότητα γύρω από τους δασμούς, μετά τις εξελίξεις που συνδέονται με την υπόθεση της Γροιλανδίας. Η κίνηση αυτή, σύμφωνα με τον αμερικανικό οίκο, υπονομεύει το βασικό επενδυτικό αφήγημα για το 2026, δηλαδή την προσδοκία για ευρεία επιτάχυνση των εταιρικών κερδών στην Ευρώπη.
Όπως σημειώνει η Citi, οι πρόσφατες δηλώσεις του Αμερικανού προέδρου περί επιβολής νέων δασμών σε ευρωπαϊκές χώρες, στο πλαίσιο πίεσης για την απόκτηση της Γροιλανδίας, επαναφέρουν την Ευρώπη στο επίκεντρο του γεωπολιτικού και εμπορικού ρίσκου. Η Ευρωπαϊκή Ένωση, σύμφωνα με το report, εξετάζει αντίμετρα ύψους έως 93 δισ. ευρώ, καθώς και τη χρήση του μηχανισμού «anti-coercion», αυξάνοντας περαιτέρω την αβεβαιότητα για τις διεθνώς εκτεθειμένες ευρωπαϊκές επιχειρήσεις.
Η Citi προειδοποιεί ότι το νέο κύμα δασμών απειλεί άμεσα τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Πριν τις τελευταίες εξελίξεις, η αγορά ανέμενε αύξηση περίπου 10% στα ευρωπαϊκά EPS το 2026, μετά από ένα υποτονικό 2025. Ωστόσο, ο οίκος υπενθυμίζει ότι ένας γενικευμένος δασμός 10% μπορεί να αφαιρέσει 2-3 ποσοστιαίες μονάδες από την αύξηση των κερδών, με τους κινδύνους πλέον να γέρνουν καθαρά προς τα κάτω. Ιδιαίτερα ευάλωτοι εμφανίζονται οι κλάδοι με υψηλή διεθνή έκθεση, όπως τα αυτοκίνητα, τα χημικά και η τεχνολογία.
Παρότι οι στόχοι της Citi εξακολουθούν να υποδηλώνουν άνοδο της τάξης του 5% για τον Stoxx 600 έως το τέλος του 2026, ο οίκος εκτιμά ότι το ισοζύγιο ρίσκου-απόδοσης έχει επιδεινωθεί σε σχέση με άλλες αγορές. Σε αυτό το πλαίσιο, η Citi αναβαθμίζει την Ιαπωνία σε Overweight, επικαλούμενη τον συνδυασμό ισχυρών εταιρικών κερδών, πληθωριστικού περιβάλλοντος και πιθανών εισροών κεφαλαίων, ενώ διατηρεί πιο ελκυστική στάση και απέναντι στις αναδυόμενες αγορές.
Σε επίπεδο κλαδικής στρατηγικής, η Citi διατηρεί μεν έναν κυκλικό προσανατολισμό, αλλά υποβαθμίζει περαιτέρω τους διεθνώς εκτεθειμένους τομείς, όπως τα αυτοκίνητα και τα χημικά, ενώ συνεχίζει να προτιμά τις ευρωπαϊκές τράπεζες και τη βιομηχανία, λόγω μεγαλύτερης εγχώριας έκθεσης και στήριξης από τη δημοσιονομική πολιτική.
Τέλος, αν και αναγνωρίζει ότι μακροπρόθεσμα η αυξημένη αβεβαιότητα στις ΗΠΑ μπορεί να ενισχύσει το επιχείρημα της γεωγραφικής διαφοροποίησης υπέρ της Ευρώπης, η Citi ξεκαθαρίζει ότι βραχυπρόθεσμα το σοκ από τη Γροιλανδία λειτουργεί αποτρεπτικά για το ευρωπαϊκό equity story.
Διαβάστε ακόμη
Κίνδυνος «εμφράγματος» στην αγορά ακινήτων από ενέργεια και αυθαίρετα
ΕΝΦΙΑ 2026: Το «παράθυρο» στο Ε9 που κόβει φόρο πριν έρθει το εκκαθαριστικό
Bud Darr: Χρονιά-σταθμός για την κρουαζιέρα και την Ελλάδα το 2026
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα