Ήταν μια υποθετική έρευνα, αλλά οι επενδυτές την πήραν κυριολεκτικά. Τη Δευτέρα 23 Φεβρουαρίου, πάνω από 200 δισεκατομμύρια δολάρια κεφαλαιοποίησης της αγοράς εξαφανίστηκαν από τις μετοχές εταιρειών λογισμικού, καθώς η αγορά αντέδρασε σε ένα υποθετικό σενάριο καταστροφής λόγω της τεχνητής νοημοσύνης.
Σε μια ανάρτηση στο Substack με τίτλο «Η παγκόσμια κρίση νοημοσύνης», ο Άλαπ Σα, διευθύνων εταίρος της Citrini Research και της Lotus Technology Management, περιέγραψε ένα μέλλον όπου η τεχνητή νοημοσύνη αντικαθιστά σε μεγάλο βαθμό την εργασία που απαιτεί γνώσεις, με αποτέλεσμα την εκρηκτική αύξηση του ΑΕΠ, ενώ η πραγματική οικονομία καταρρέει.
Η ανάρτηση ανέφερε μετοχές επιχειρηματικού λογισμικού όπως αυτές των Monday.com, Asana και ServiceNow, οι οποίες θα καταστραφούν από τη μείωση των θέσεων εργασίας και τον αυξανόμενο ανταγωνισμό από την τεχνητή νοημοσύνη. Οι μετοχές της Doordash θα καταρρεύσουν, καθώς οι agents τεχνητής νοημοσύνης θα παραγγέλνουν φαγητό για τους καταναλωτές. Η Visa και η Mastercard θα είναι απομεινάρια του παρελθόντος, καθώς οι agents τεχνητής νοημοσύνης θα υιοθετήσουν την υποδομή των stablecoins. Στον πραγματικό κόσμο, οι μετοχές αυτών των εταιρειών έπεσαν κατακόρυφα τη Δευτέρα, πριν ανακτήσουν μέρος των απωλειών τους την επόμενη μέρα.
«Επρόκειτο για μια από τις πιο περίεργες και… κινηματογραφικές συναλλαγές που έχω δει στην καριέρα μου», τόνισε ο Ματ Στάκι, επικεφαλής διαχειριστής χαρτοφυλακίου μετοχών στη Northwestern Mutual. «Δε θυμάμαι κανένα έργο επιστημονικής φαντασίας που να έχει γραφτεί σε ένα blog και να αναφέρει ρητά πως αυτό είναι ένα σενάριο, όχι μια πρόβλεψη και το οποίο να προκάλεσε τόση μεταβλητότητα σε μεμονωμένες μετοχές όσο αυτή που είδαμε χθες».
Το ETF iShares Expanded Tech-Software Sector κατέγραψε πτώση περίπου 5% τη Δευτέρα, αλλά ο συνολικός δείκτης S&P 500 έπεσε μόνο 1%, υπογραμμίζοντας την συγκεντρωμένη νευρικότητα στις μετοχές που εκτίθενται στην τεχνητή νοημοσύνη.
Η πτώση της Δευτέρας δεν οφειλόταν τόσο στην ανάρτηση στο blog, όσο στη «θέση και την ένταση που ήδη επικρατούσε στην αγορά», σύμφωνα με τον Μπραντ Γκάστγουιρθ, παγκόσμιο επικεφαλής έρευνας και πληροφοριών αγοράς στην Circular Technologies. Οι μετοχές λογισμικού και τεχνητής νοημοσύνης είχαν γίνει πολύ δημοφιλείς, με τις αποτιμήσεις τους να αντανακλούν μια πολυετή πορεία ανάπτυξης. Με αυτές τις μετοχές να έχουν αποτιμηθεί στο έπακρο, οι επενδυτές ενδέχεται να αναζητούν τρόπους για να ρευστοποιήσουν τα κέρδη τους και να εξέλθουν από τις θέσεις τους.
Σε αυτή την περίπτωση, «δε χρειάζονται πολλά για να προκληθεί αστάθεια», δήλωσε στο MarketWatch. Οι επενδυτές «είναι εξαιρετικά ευαίσθητοι σε οτιδήποτε αμφισβητεί τη βιωσιμότητα των κερδών ή το ρυθμό της κερδοφορίας της τεχνητής νοημοσύνης».
Ψυχολογικά, οι επενδυτές υπέκυψαν σε πανικό και άρχισαν να πουλάνε μετά τη δημοσίευση της έκθεσης, σύμφωνα με τον Νταν Γκέλερ, πρόεδρο της Analyticom. «Ήταν απλά υστερία», δήλωσε ο Γκέλερ. Όταν οι επενδυτές είδαν τον κίνδυνο που περιγράφεται στις προβλέψεις της Citrini για το 2028, το άγχος υπερίσχυσε της πιο ορθολογικής λήψης αποφάσεων και εξαπλώθηκε σε ολόκληρη την αγορά.
«Δεν κατηγορώ τους συντάκτες της έκθεσης. Πήραν τη δημοσιότητα που ήθελαν», προσέθεσε ο Γκέλερ. «Το δυστυχές γεγονός είναι ότι οι ιδιώτες επενδυτές πληρώνουν το τίμημα για αυτό».
Το sell-off μπορεί να επιδεινώθηκε από ένα φαινόμενο ντόμινο, καθώς οι επενδυτές προσπάθησαν να προλάβουν την πώληση των μετοχών τους, σύμφωνα με την άποψη του Γκάστγουιρθ. Ακόμα και αν οι επενδυτές δεν πιστεύουν ότι η έκθεση της Citrini είναι αληθινή, μπορεί να προσπαθήσουν να εξέλθουν από τις θέσεις τους αν προβλέπουν ότι άλλοι συμμετέχοντες στην αγορά θα πουλήσουν και θα προκαλέσουν πτώση των μετοχών. «Δεν έχει τόσο σημασία αν η θέση είναι σωστή, αλλά περισσότερο η διαχείριση του κινδύνου βραχυπρόθεσμα», δήλωσε ο ίδιος.
Οι επενδυτές μπορεί να έσπευσαν να πουλήσουν πρώτοι τις μετοχές τους, προλαβαίνοντας αυτό που θεωρούσαν ως νέο καταλυτικό παράγοντα ενός νέου sell-off.
Τα αποτελέσματα που περιγράφει η Citrini είναι πολύ απίθανα, σύμφωνα με τον Γκάστγουιρθ. Η φυσική υποδομή, όπως η πληροφορική και η ενέργεια, παραμένουν παράγοντες που εμποδίζουν την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης και η υιοθέτηση της τεχνολογίας από τις επιχειρήσεις είναι μια πολύ αργή διαδικασία. Ένα μαζικό φαινόμενο ανεργίας των υπαλλήλων γραφείου μέχρι το 2028 θα απαιτούσε πρωτοφανείς τεχνολογικές εξελίξεις και πολιτική αδράνεια, δήλωσε ο Γκάστγουιρθ.
Ωστόσο, σε μια αγορά όπου μια δημοφιλής ανάρτηση σε blog μπορεί να προκαλέσει χάος, το βάρος πέφτει στις διοικητικές ομάδες των εταιρειών να αντιμετωπίσουν την αλλαγή που επιφέρει η τεχνητή νοημοσύνη στέλνοντας σαφή μηνύματα σχετικά με τη στρατηγική τους. «Προσπαθούν να διαψεύσουν τα αρνητικά σχόλια σχετικά με τις δραστηριότητές τους», δήλωσε ο Στάκι για τις επηρεαζόμενες εταιρείες. «Θα είναι δύσκολο για αυτές να το καταφέρουν».
Όταν οι μετοχές μιας εταιρείας βρίσκονται σε συνεχή πτώση, το όριο για τους επενδυτές να αγοράσουν τις μετοχές σε χαμηλή τιμή είναι υψηλότερο από ό,τι αν η μετοχή είχε ανοδική τάση για κάποιο διάστημα, σύμφωνα με τον Στάκι. Ειδικά για τις μετοχές λογισμικού, οι οποίες έχουν πληγεί από τις ανακοινώσεις νέων προϊόντων της Anthropic, η παρατεταμένη πτώση έχει δημιουργήσει εξαιρετικά καταθλιπτικό κλίμα για τον τομέα.
Η πρόσφατη πτώση αποτελεί ένδειξη ότι «τα μηνύματα από τις διοικητικές ομάδες πρέπει να γίνουν λίγο πιο σαφή» αν αυτές οι εταιρείες θέλουν να αντισταθούν στη θεωρία της καταστροφής που θα προκαλέσει η τεχνητή νοημοσύνη, προσέθεσε ο Στάκι.
Διαβάστε ακόμη
ΕΚΤ: Πληθαίνουν τα σενάρια για πρόωρη αποχώρηση της Λαγκάρντ – Επικρατέστερος διάδοχος ο Κλάας Κνοτ
Γεμίζει ο «κουμπαράς» του ελβετικού: 2.100 αιτήσεις σε τρεις μέρες (πίνακας)
Ψηφιακή ασπίδα στον σιδηρόδρομο: Σε πλήρη ανάπτυξη η πλατφόρμα Railway.gov.gr
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα