Οι γιγαντιαίες IPO που έχουν ενθουσιάσει τους επενδυτές φέτος λαμβάνουν χώρα σε μια ενδιαφέρουσα και ενδεχομένως ταραχώδη περίοδο για τις αγορές.
Οι πρωτογενείς αγορές βρίσκονται σε μια δύσκολη θέση. Η SpaceX αναμένεται να συγκεντρώσει έως και 75 δισεκατομμύρια δολάρια με την IPO της, κάτι που θα την καθιστούσε τη μεγαλύτερη δημόσια προσφορά όλων των εποχών. Όμως, αυτά τα χρήματα θα πρέπει να προέλθουν από κάποιο άλλο τμήμα της αγοράς όπου οι επενδυτές έχουν ήδη τοποθετήσει τα διαθέσιμά τους.
Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα διαθέσιμα κεφάλαια βρίσκονται κοντά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, με τους επενδυτές να συρρέουν σε ήδη καυτές συναλλαγές στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης. Στοιχεία της Bank of America δείχνουν ότι τα διαθέσιμα κεφάλαια των διαχειριστών κεφαλαίων έχουν πέσει κάτω από το 4% για πρώτη φορά από τον Φεβρουάριο του 2024. Το αντίθετο των διαθεσίμων κεφαλαίων σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα παρατηρείται στις μετοχές, οι οποίες βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Με άλλα λόγια, οι επενδυτές έχουν ήδη επενδύσει σχεδόν το σύνολο των κεφαλαίων τους.
Ο θόρυβος που θα δημιουργηθεί όταν η SpaceX εισαχθεί στο χρηματιστήριο τον επόμενο μήνα θα μπορούσε να είναι η μαζική αποστράγγιση ρευστότητας από το ένα τμήμα της αγοράς στο άλλο, η οποία πιθανότατα θα συνεχιστεί με τις άλλες mega-IPOs που αναμένονται αργότερα φέτος από την OpenAI και την Anthropic.
Το τρίο των IPO θα έχει ως αποτέλεσμα μια αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά που αντλεί το 50% της αξίας της από μετοχές συνδεδεμένες με την τεχνητή νοημοσύνη. Ο κίνδυνος συγκέντρωσης θα αυξηθεί καθώς τα μετρητά αναδιανέμονται σε πιθανώς τεράστια κλίμακα.
Οι τρεις μεγάλες IPO φέτος, αν επιτύχουν τις αποτιμήσεις για τις οποίες γίνεται λόγος, θα επισκιάσουν το συνολικό κύμα IPO της περιόδου 1995-2000. Και το σημαντικότερο, δεδομένων των αλλαγών στους κανόνες των δεικτών, oι επενδυτές πιθανότατα θα κατέχουν αυτές τις μετοχές είτε το θέλουν είτε όχι.
«Τα παθητικά αμοιβαία κεφάλαια θα αναγκαστούν να αγοράσουν αυτές τις μετοχές μόλις ενταχθούν στους δείκτες, κάτι που θα συμβεί πολύ πιο γρήγορα από το συνηθισμένο, δεδομένων των πρόσφατων αλλαγών στους κανόνες των δεικτών. Αυτό σημαίνει μηχανική πίεση πώλησης σε ό,τι κατέχουν επί του παρόντος πολλά αμοιβαία κεφάλαια, που είναι κυρίως οι ίδιες μετοχές τεχνολογίας μεγάλης κεφαλαιοποίησης που κατέχουν όλοι οι άλλοι», τόνισε πρόσφατα ο βετεράνος επενδυτής και αναλυτής Πολ Κεντρόσκι.
Η πιθανότητα λίγων μόνο IPO να προκαλέσουν κύματα μεταβλητότητας είναι άνευ προηγουμένου και καταδεικνύει την τεράστια κλίμακα των προσφορών. Η διαπραγμάτευση των μετοχών της Anthropic στη δευτερογενή αγορά αποτιμά τον κατασκευαστή του Claude σε πάνω από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια, σημειώνοντας άνοδο 40% σε λιγότερο από ένα μήνα.
Μιλώντας με τον Γουίλ Έντουαρντς του Business Insider αυτή την εβδομάδα, ο Mπομπ Ντολ, Διευθύνων Σύμβουλος της Crossmark Global Investments και πρώην επικεφαλής μετοχών της BlackRock, δήλωσε ότι η ατελείωτη όρεξη των επενδυτών για την τεχνολογία σημαίνει ότι θα μπορούσαν να πουλήσουν μετοχές σε άλλους τομείς για να κάνουν χώρο για τις SpaceX, Anthropic ή OpenAI όταν κάνουν το ντεμπούτο τους. «Αυτοί οι ιδιοκτήτες μετοχών τεχνολογικών εταιρειών, απλά θέλουν να αποκτήσουν περισσότερες, οπότε ίσως πουλήσουν τις μετοχές τους στην Procter & Gamble».
Η βιασύνη για αυτές τις μετοχές πριν καν πραγματοποιηθεί η δημόσια εγγραφή τους είναι εμφανής στα επενδυτικά κεφάλαια που εστιάζουν στη λιανική και κατέχουν ιδιωτικές μετοχές. Το κεφάλαιο Destiny Tech 100, το οποίο έχει ως κορυφαίες συμμετοχές τις Anthropic, SpaceX και OpenAI, έχει σημειώσει άνοδο 90% σε ένα μήνα.
Ο Κεντρόσκι εκτιμά ότι η ανακατανομή των κεφαλαίων των επενδυτών θα επιταχυνθεί καθώς αυξάνεται ο ενθουσιασμός για τα mega-deals.
«Αυτό θα γίνει ακόμη πιο δραματικό τις επόμενες εβδομάδες και μήνες. Τα χρήματα θα ξεχύνονται όλο και περισσότερο από κάθε γωνιά του χρηματοοικονομικού τομέα, κατευθυνόμενα προς οτιδήποτε έχει σχέση με τα επερχόμενα γεγονότα. Τα χρήματα πρέπει να προέρχονται από κάπου, η ζήτηση είναι τεράστια», δήλωσε.
Διαβάστε ακόμη
Motor Oil: Εκτίναξη κερδών με οδηγό τα αεροπορικά καύσιμα και τη διύλιση στο α’ τρίμηνο
Αλλαγές σε όλα τα επιδόματα φέρνει το Μητρώο Παροχών
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα