Στο πλαίσιο του κλαδικού της report για τα μέταλλα ενόψει του 2026, η Morgan Stanley διατηρεί θετική στάση για τη Metlen, παρά τις στοχευμένες αναθεωρήσεις που ενσωματώνει στο μοντέλο αποτίμησης. Η τράπεζα προχωρά σε τεχνικές προσαρμογές τόσο στην τιμή στόχο όσο και στις βραχυπρόθεσμες εκτιμήσεις, χωρίς ωστόσο να αλλάζει τη συνολική επενδυτική της άποψη για τη μετοχή.
Ειδικότερα, η Morgan Stanley μειώνει την τιμή στόχο για τη Metlen στα 64 ευρώ από 66 ευρώ, λαμβάνοντας υπόψη τα νεότερα στοιχεία από την εμπορική ενημέρωση του τρίτου τριμήνου του 2025, τις επικαιροποιημένες παραδοχές για τις τιμές των μετάλλων, τις συναλλαγματικές ισοτιμίες και την προσαρμογή των προβλέψεων για το τέταρτο τρίμηνο. Η μείωση της τιμής στόχου χαρακτηρίζεται περιορισμένη και δεν συνοδεύεται από αλλαγή σύστασης, με τη μετοχή να παραμένει σε καθεστώς υπεραπόδοσης.
Οι αναθεωρήσεις επεκτείνονται και στις προβλέψεις κερδοφορίας. Για το 2025, η Morgan Stanley μειώνει την εκτίμηση για τα λειτουργικά κέρδη κατά περίπου 5%, στα 986 εκατ. ευρώ. Για το 2026, η προσαρμογή είναι οριακή, με μείωση της τάξης του 1% και τα λειτουργικά κέρδη να εκτιμώνται στα 1,25 δισ. ευρώ. Για το 2027, οι εκτιμήσεις παραμένουν ουσιαστικά αμετάβλητες, στα 1,43 δισ. ευρώ, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι αλλαγές αφορούν κυρίως τη βραχυπρόθεσμη περίοδο.
Αντίστοιχη εικόνα αποτυπώνεται και στα κέρδη ανά μετοχή. Η Morgan Stanley προχωρά σε μείωση της εκτίμησης κατά περίπου 4% για το 2025, σε οριακή υποχώρηση 1% για το 2026, ενώ για το 2027 οι προβλέψεις παραμένουν σταθερές. Οι αναθεωρήσεις αυτές συνδέονται με τις τεχνικές παραδοχές του μοντέλου και όχι με μεταβολή της θεμελιώδους εικόνας της εταιρείας.
Κομβικό ρόλο στην ανάλυση διαδραματίζουν τα τρία σενάρια αποτίμησης για τη μετοχή. Στο αρνητικό σενάριο, η Morgan Stanley αποτιμά τη Metlen στα 30 ευρώ, ενσωματώνοντας χαμηλότερους πολλαπλασιαστές και δυσμενέστερες παραδοχές για τις τιμές των μετάλλων. Στο βασικό σενάριο, που αντικατοπτρίζει τις επικαιροποιημένες εκτιμήσεις της τράπεζας, η τιμή στόχος διαμορφώνεται στα 64 ευρώ. Στο θετικό σενάριο, η αποτίμηση ανέρχεται στα 85 ευρώ, υποθέτοντας υψηλότερες τιμές μετάλλων και ευνοϊκότερη αποτίμηση της λειτουργικής κερδοφορίας.
Σε επίπεδο δεικτών αποτίμησης για την περίοδο 2025-2027, η Metlen εμφανίζει σαφή αποκλιμάκωση των πολλαπλασιαστών. Η μετοχή διαπραγματεύεται σε 10,1 φορές EV/EBITDA το 2025, που υποχωρούν σε 8,1 φορές το 2026 και σε 6,8 φορές το 2027, αντανακλώντας τη βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας. Παράλληλα, ο δείκτης P/BV μειώνεται από 1,8 φορές το 2025 σε 1,5 φορές το 2026 και σε 1,3 φορές το 2027, ενώ η απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών κινείται σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα, κοντά στο 18%-20% σε ορίζοντα τριετίας. Συνολικά, η Morgan Stanley αποτυπώνει για τη Metlen ένα επενδυτικό προφίλ με μεγάλο εύρος αποτίμησης, περιορισμένες βραχυπρόθεσμες αναθεωρήσεις και διατηρούμενη μεσοπρόθεσμη δυναμική, όπως αυτή αποτυπώνεται στο κλαδικό report για τα μέταλλα το 2026.
Διαβάστε ακόμη
Airbus Vs Boeing – Αυτή η μάχη κρατάει χρόνια και κοστίζει δισ. δολάρια
PwC: Κάτω από 4% οι εταιρείες «ζόμπι» – Προς νέο ρεκόρ τα deals το 2025 (γραφήματα)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα