Η μετοχή της Oracle κατέρρευσε κατά 13% την Πέμπτη, πυροδοτώντας ευρύτερο sell off στον τεχνολογικό κλάδο, καθώς οι μαζικές δαπάνες της εταιρείας και οι αδύναμες προβλέψεις ενίσχυσαν τις αμφιβολίες για το πόσο γρήγορα θα αποδώσουν τα μεγάλα στοιχήματα στην τεχνητή νοημοσύνη.
Οι απογοητευτικές εκτιμήσεις από έναν κρίσιμο συνεργάτη της OpenAI στο cloud computing ανέδειξαν τις άνισες αποδόσεις μιας τεχνολογίας που πολλοί επιχειρηματικοί ηγέτες θεωρούν το μέλλον, αλλά μέχρι στιγμής έχει προσφέρει περιορισμένα οφέλη στην παραγωγικότητα.
Η μεγάλη συμφωνία με την OpenAI και το κόστος
Η Oracle, επί χρόνια μικρότερος παίκτης στο cloud, εκτινάχθηκε φέτος στην κούρσα των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης χάρη σε συμφωνία ύψους 300 δισ. δολαρίων με την OpenAI. Ωστόσο, η συμφωνία αυτή έδεσε στενά την πορεία της με εκείνη της δημιουργού του ChatGPT, με τη μετοχή να πιέζεται τις τελευταίες εβδομάδες εν μέσω ανησυχιών ότι η Google προηγείται στην κούρσα της AI.
Παράλληλα, οι επενδυτές ξεφόρτωσαν ομόλογα της Oracle λόγω φόβων για την επέκταση των επενδύσεων στην AI με δανεισμό, ενώ αυξήθηκαν οι τοποθετήσεις σε συμβόλαια αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου (CDS). Τα CDS της εταιρείας, που έχει περίπου 100 δισ. δολάρια χρέος, αυξήθηκαν σχεδόν κατά 12 μονάδες βάσης την Πέμπτη, αγγίζοντας υψηλά πενταετίας.
Η στροφή της Big Tech στον δανεισμό
Η αυξανόμενη όρεξη των Big Tech για χρέος, με εκδόσεις ομολόγων άνω των 30 δισ. δολαρίων από τη Meta και 15 δισ. δολαρίων από την Amazon.com, σηματοδοτεί στροφή για εταιρείες που παραδοσιακά βασίζονταν στις ισχυρές ταμειακές ροές τους για να χρηματοδοτούν νέες πρωτοβουλίες.
Στελέχη της τεχνολογίας υποστηρίζουν ότι αυτές οι δαπάνες είναι αναγκαίες για μια τεχνολογία που θα μεταμορφώσει την εργασία και θα κάνει τις επιχειρήσεις πιο αποδοτικές, τονίζοντας ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος είναι η υποεπένδυση και όχι η υπερβολική επένδυση.
Η Oracle, που «έκαψε» περίπου 10 δισ. δολάρια σε μετρητά στο πρώτο εξάμηνο του οικονομικού της έτους λόγω των επενδύσεων στην AI, κινδυνεύει να χάσει πάνω από 90 δισ. δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία αν οι απώλειες διατηρηθούν. Για τον Λάρι Έλισον —του οποίου η οικογένεια βρίσκεται πίσω από την προσπάθεια ύψους 108 δισ. δολαρίων της Paramount Skydance για την εξαγορά της Warner Bros Discovery— το πλήγμα στην καθαρή του περιουσία θα μπορούσε να ξεπεράσει τα 30 δισ. δολάρια.
Ο Έλισον, ο δεύτερος πλουσιότερος άνθρωπος στον κόσμο κυρίως λόγω του περίπου 40% που κατέχει στην Oracle, διαθέτει καθαρή περιουσία 276 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με τη λίστα δισεκατομμυριούχων του Forbes σε πραγματικό χρόνο.
Πτώση και σε άλλες μετοχές AI
Και άλλες μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, όπως οι Nvidia, Advanced Micro Devices, Micron, Broadcom και Arm Holdings, υποχώρησαν από 3,1% έως 4,2%, σπρώχνοντας τον τεχνολογικό δείκτη Nasdaq σε χαμηλό μίας εβδομάδας.
Η αισιοδοξία γύρω από το «στοίχημα της AI» έχει τους τελευταίους μήνες δώσει τη θέση της σε φόβους ότι η έξαρση που εκτόξευσε τις αποτιμήσεις έχει εξελιχθεί σε φούσκα, θυμίζοντας την έκρηξη και κατάρρευση των dot-com τη δεκαετία του 1990.
Μέρος αυτών των ανησυχιών πηγάζει από συμφωνίες που αφορούν την OpenAI, η οποία αποτιμάται περίπου στα 500 δισ. δολάρια, παραμένει ζημιογόνος και δεν έχει διευκρινίσει πώς θα χρηματοδοτήσει επενδυτικές δεσμεύσεις άνω του 1 τρισ. δολαρίων έως το 2030.
Η Oracle ανακοίνωσε ότι οι δαπάνες για το οικονομικό έτος 2026 αναμένεται να είναι κατά 15 δισ. δολάρια υψηλότερες από τις εκτιμήσεις του Σεπτεμβρίου. Παράλληλα, δεν έπιασε τις προβλέψεις της Wall Street σε βασικό δείκτη για μελλοντικά συμβόλαια cloud και έδωσε πρόβλεψη για την αύξηση των εσόδων του τρίτου τριμήνου χαμηλότερη από τις εκτιμήσεις.
Τουλάχιστον 13 χρηματιστηριακοί οίκοι μείωσαν τις τιμές-στόχους για τη μετοχή της Oracle. Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές υποβάθμισαν τις ανησυχίες, υποστηρίζοντας ότι οι δαπάνες είναι αναγκαίες.
«Η τρέχουσα αδυναμία σχετίζεται με κύκλους επενδύσεων σε κεφαλαιουχικές δαπάνες που απαιτούνται για να στηριχθεί η ζήτηση, με την εταιρεία να πληρώνει το τίμημα της ασυνήθιστα γρήγορης κλίμακας επενδύσεων που απαιτεί η σημερινή ζήτηση για AI», ανέφεραν αναλυτές της BofA Global Research.
Η Oracle διαπραγματεύεται με δείκτη τιμής προς κέρδη (forward P/E) 29,56, έναντι 27,24 της Microsoft και 29,06 της Amazon, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG.
Διαβάστε ακόμη
ΕΝΦΙΑ: Ποιοι φορολογούμενοι θα δουν επιστροφή χρημάτων στους λογαριασμούς τους
Νέο τροπικό κλίμα αναπτύσσεται στον Αμαζόνιο
Τεχνητή νοημοσύνη: Συγγραφείς προειδοποιούν ότι μπορεί σύντομα να τους αντικαταστήσει
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα