Η απόφαση του δισεκατομμυριούχου Έλον Μασκ να προχωρήσει στη μεγαλύτερη αρχική δημόσια προσφορά όλων των εποχών για τη SpaceX αποτελεί εξαιρετική είδηση για τους υφιστάμενους μετόχους και τις τράπεζες που αναμένουν αστρονομικές αμοιβές.
Υπάρχει, όμως, μια κατηγορία που δεν πανηγυρίζει: οι υπόλοιπες εταιρείες που εξετάζουν τη δική τους είσοδο στο χρηματιστήριο.
Η SpaceX θα μπορούσε να αντλήσει έως και 50 δισ. δολάρια από εισαγωγή στις ΗΠΑ, μια κίνηση που ενδέχεται να ανοίξει τον δρόμο για IPO εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης όπως η Anthropic και η OpenAI Inc.. Και οι δύο συγκαταλέγονται στις πιο πολύτιμες εταιρείες παγκοσμίως και έχουν ήδη κινηθεί προς την κατεύθυνση της δημόσιας εγγραφής μέσα στη χρονιά.
Με τη SpaceX να στοχεύει σε ντεμπούτο τον Ιούνιο, η ίδια και άλλες δυνητικά τεράστιες συμφωνίες απειλούν να μονοπωλήσουν το ενδιαφέρον των επενδυτών, αναγκάζοντας εταιρείες «κανονικού» μεγέθους να επανασχεδιάσουν το χρονοδιάγραμμα των IPO τους.
Ο κίνδυνος να χαθούν στη σκιά των mega deals
Ο Μάγκνους Τόρνλινγκ, επικεφαλής παγκόσμιων αγορών μετοχικού κεφαλαίου στην EQT AB, εκτιμά ότι υπάρχει κίνδυνος μεγάλοι διαχειριστές κεφαλαίων να μην δώσουν προσοχή σε μικρότερες προσφορές εάν αυτές πραγματοποιηθούν πολύ κοντά σε κολοσσιαίες εισαγωγές.
«Δεν θα θέλαμε να βγούμε στην αγορά και να ανταγωνιζόμαστε για την προσοχή», δήλωσε, σημειώνοντας ότι η εταιρεία του θα επιδίωκε να επιταχύνει τις IPO τουλάχιστον ενάμιση μήνα πριν από μια megadeal όπως της SpaceX.
Η EQT ετοιμάζεται να εισαγάγει στις ΗΠΑ την εταιρεία διαχείρισης απορριμμάτων Reworld και τον πάροχο σχολικών λεωφορείων First Student, ενώ έχει αναθέσει σε συμβούλους τη διερεύνηση πώλησης ή IPO για την CFC, πιθανόν σε Λονδίνο ή Νέα Υόρκη.
Η αγορά IPO σε φάση ανάκαμψης
Η αγορά αρχικών δημόσιων προσφορών προσπαθεί να ανακάμψει μετά την κάμψη που ακολούθησε το ρεκόρ άντλησης κεφαλαίων κατά την πανδημία. Το 2025 αντλήθηκαν 170 δισ. δολάρια — εξαιρουμένων εταιρειών ειδικού σκοπού — το υψηλότερο ποσό των τελευταίων τριών ετών.
Παρά ταύτα, το επίπεδο αυτό παραμένει χαμηλότερο από τον μέσο όρο της δεκαετίας πριν από την πανδημία, και πολύ μακριά από το ιστορικό ρεκόρ των 492 δισ. δολαρίων το 2021.
Για ώριμες εταιρείες που ξεπερνούν το στάδιο της χρηματοδότησης από venture capital, καθώς και για private equity funds των οποίων οι επενδύσεις πλησιάζουν στο τέλος του κύκλου τους, το σωστό timing μιας δημόσιας εγγραφής γίνεται πλέον πιο περίπλοκο.
Ρευστότητα και πίεση στα χαρτοφυλάκια
Οι λεγόμενοι long-only επενδυτές — όπως αμοιβαία κεφάλαια και συνταξιοδοτικά ταμεία — ενδέχεται να μην έχουν άλλη επιλογή από το να αγοράσουν όσο το δυνατόν περισσότερες μετοχές σε τέτοιες megadeals. Η κατανομή μετοχών σε IPO όπως της SpaceX και η μετέπειτα πορεία τους στη δευτερογενή αγορά θα επηρεάσουν καθοριστικά τις αποδόσεις τους φέτος.
Η SpaceX, η Anthropic και η OpenAI αποτιμώνται ήδη σε επίπεδα υψηλότερα από το 95% των εταιρειών του δείκτη S&P 500, βάσει ιδιωτικών αποτιμήσεων. Μια ισχυρή εισαγωγή θα μπορούσε να αφήσει πίσω όσους δεν διαθέτουν συμμετοχή σε αυτές.
Ωστόσο, όπως σημείωσε ο Ματ Γουόρεν της Bank of America Corp., όταν πρόκειται για μεγάλες συμφωνίες, τα funds βρίσκουν τρόπο να δημιουργήσουν τον απαραίτητο χώρο.
Υπάρχει και μια πιθανή θετική διάσταση: εάν οι μεγάλες εισαγωγές κινηθούν ανοδικά, μπορεί να ενισχύσουν το επενδυτικό κλίμα για ολόκληρη την αγορά IPO. Όπως ανέφερε ο Στεφάν Γκρουφά της Deutsche Bank AG, οι επιτυχημένες large-cap IPO δημιουργούν θετικό κύμα που διαχέεται ευρύτερα.
Διαβάστε ακόμη
WWF: Το νέο σύστημα συλλογής για πλαστικά μπουκάλια
Εργασιακές σχέσεις: Πέντε φράσεις που ενισχύουν τον σεβασμό στο γραφείο
Humain: Η εταιρεία από τη Σαουδική Αραβία επενδύει 3 δισ. δολ. στην AI startup xAI του Ελον Μασκ
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα