Οι παγκόσμιες αγορές χρέους βρίσκονται στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο δεκαετιών, γεγονός που ώθησε μερικούς από τους μεγαλύτερους διαχειριστές κεφαλαίων στον κόσμο, συμπεριλαμβανομένων των Aberdeen Investments και Pimco, να προειδοποιήσουν για τον κίνδυνο εφησυχασμού.
Τα επιτόκια των εταιρικών ομολόγων έχουν μειωθεί στις 103 μονάδες βάσης, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2007, εν μέσω ανθεκτικών οικονομικών προοπτικών, σύμφωνα με τον δείκτη του Bloomberg για ομόλογα σε διάφορα νομίσματα και αξιολογήσεις.
Όλα αυτά αποτελούν ένα παράδοξο. Οι διαχειριστές κεφαλαίων δε θέλουν να χάσουν την ευκαιρία. Ωστόσο, πρέπει επίσης να αποδεχθούν μικρότερη αποζημίωση έναντι των κινδύνων που αυξάνονται συνεχώς: η απρόβλεπτη πολιτική των ΗΠΑ, οι γεωπολιτικές εντάσεις και τα κρυφά χρέη που προκαλούν ξαφνικές εταιρικές καταρρεύσεις.
«O εφησυχασμός πρέπει να είναι η πιο τρομακτική λέξη στις αγορές αυτή τη στιγμή», δήλωσε ο Λουκ Χίκμορ, διευθυντής επενδύσεων σταθερού εισοδήματος στην Aberdeen Investments. «Το μόνο που μπορείτε να κάνετε είναι να μην επικεντρωθείτε υπερβολικά σε τομείς υψηλού κινδύνου».
Προς το παρόν, πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων συνεχίζουν να επενδύουν στην άνοδο, εν μέρει λόγω των προοπτικών μείωσης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και ορισμένες άλλες κεντρικές τράπεζες. Αυτή η χαλάρωση θα μπορούσε να βοηθήσει την παγκόσμια οικονομία να αντιμετωπίσει τις απειλές από τους δασμούς του προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ. Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, η Παγκόσμια Τράπεζα αύξησε την πρόβλεψή της για την αύξηση του παγκόσμιου πραγματικού ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος κατά 2,6%.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πρέπει να εξισορροπήσουν τα μέτρα για τη διατήρηση αυτής της δυναμικής με τις προσπάθειες για την αποτροπή της επανόδου του πληθωρισμού. Αυτή η δύσκολη ισορροπία έχει βρεθεί στο προσκήνιο, καθώς το Υπουργείο Δικαιοσύνης των ΗΠΑ διεξάγει έρευνα εναντίον του Τζερόμ Πάουελ. Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ έχει δηλώσει ότι η απειλή ποινικών διώξεων προέρχεται από το γεγονός ότι η κεντρική τράπεζα καθορίζει τα επιτόκια με βάση την καλύτερη εκτίμησή της, αντί να ακολουθεί τις προτιμήσεις του Τραμπ για περισσότερες μειώσεις.
Προς το παρόν, ωστόσο, η αισιοδοξία στον τομέα των πιστώσεων ενισχύει και τα πιο ριψοκίνδυνα χρέη. Η επιπλέον απόδοση που απαιτούν οι επενδυτές για να διατηρήσουν τα ομόλογα υψηλού κινδύνου έχει επίσης μειωθεί στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο δεκαετιών.
Η Pimco γίνεται πιο επιλεκτική ως προς το πού επενδύει τα κεφάλαιά της στις πιστωτικές αγορές, λόγω της προσδοκίας ότι τα θεμελιώδη μεγέθη θα επιδεινωθούν, ανέφεραν οι αναλυτές της.
Από την πλευρά τους, οι δανειολήπτες συγκεντρώνουν χρήματα σε μια σειρά από συναλλαγές. Οι εταιρείες εξέδωσαν ομόλογα αξίας περίπου 435 δισεκατομμυρίων δολαρίων το πρώτο δεκαπενθήμερο του Ιανουαρίου, ένα ρεκόρ για την περίοδο, και πάνω από το ένα τρίτο πάνω από το περσινό σύνολο μέχρι αυτό το σημείο, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.
Η Goldman Sachs Group Inc. συγκέντρωσε 16 δισεκατομμύρια δολάρια με την μεγαλύτερη πώληση ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας που έχει γίνει ποτέ από τράπεζα της Wall Street, σε μια χρονιά που αναμένεται να αποτελέσει ρεκόρ για την έκδοση εταιρικών ομολόγων.
Μέχρι στιγμής, η σημαντική προσφορά δεν προκαλεί καμία συρρίκνωση. Αυτό δίνει στο 2026 ένα ισχυρό ξεκίνημα, βασιζόμενο στις υπερβολικές αποδόσεις σε σχέση με τα κρατικά ομόλογα τόσο για τα επενδυτικά ομόλογα σε δολάρια όσο και για τα ομόλογα υψηλού κινδύνου τα τελευταία τρία χρόνια. Ωστόσο, εάν προκύψουν άλλοι κίνδυνοι που θα επηρεάσουν την ευρύτερη αισιοδοξία, η μεγάλη προσφορά χρέους θα μπορούσε να επιστρέψει για να στοιχειώσει τους επενδυτές.
Διαβάστε ακόμη
Τρούφα made in Greece: Το υπόγειο χρυσάφι που βάζει τη χώρα στον γκουρμέ χάρτη
“Ιανουάριος χωρίς αγορές” – Τι είναι και ποιος αντέχει να το κάνει;
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα