Πριν από είκοσι χρόνια, μία από τις κρίσιμες επιλογές για κάθε εταιρεία που ήθελε να εισέλθει στο χρηματιστήριο του Λονδίνου ήταν η επιλογή ενός μεσίτη επιχειρήσεων.
Μετά από την χρηματοπιστωτική κρίση και χιλιάδες σελίδες νέων κανονισμών, μεσίτες όπως οι Hoare Govett, Collins Stewart και Cazenove έχουν εξαφανιστεί λόγω εξαγορών. Για τις εταιρείες που σήμερα τολμούν να εισέλθουν στις αγορές του Ηνωμένου Βασιλείου, απομένει ένας μειωμένος αριθμός κυρίως διεθνών εταιρειών που μπορούν να τις βοηθήσουν.
Mία εταιρεία κατέχει μοναδική θέση ως μεγάλη αλλά ακόμα ανεξάρτητη επιχείρηση που καθοδηγεί τους πελάτες της στις συναλλαγές τους με τις δημόσιες αγορές. Η Peel Hunt Ltd. έχει περάσει από αλλαγές ιδιοκτησίας και μια δυστυχώς ατυχή ΙΡΟ. Παρά ταύτα, βρίσκεται και πάλι σε πορεία ανάπτυξης και αναμένεται να επιστρέψει σύντομα στην κερδοφορία.
Οι εργαζόμενοί της πραγματοποιούν μια σειρά εταιρικών συμφωνιών, εν μέρει ως αποτέλεσμα των φθηνών αποτιμήσεων στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου που προσελκύουν ξένες προσφορές. Τις περισσότερες φορές, όμως, οι πελάτες της Peel Hunt βρίσκονται στην πλευρά που δέχεται τις προσφορές εξαγοράς, γεγονός που ενδέχεται να μειώσει το χαρτοφυλάκιο των δραστηριοτήτων της μακροπρόθεσμα.
Το ερώτημα που απασχολεί τώρα τους αναλυτές είναι αν η ίδια η Peel Hunt είναι η τελευταία μεγάλη υποψήφια για εξαγορά στον τομέα της.
Ιδρυθείσα από τους Τσαρλς Πιλ και Κρίστοφερ Χόλντσγουορθ Χαντ το 1989, η επιχείρηση έκανε το ντεμπούτο της στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου το 2000, αλλά μόλις ένα χρόνο αργότερα εξαγοράστηκε από την βελγική τράπεζα KBC Group NV.
Ο Στίβεν Φάιν, ο οποίος επόπτευε ορισμένες από τις δραστηριότητες της KBC από το Τόκιο, κλήθηκε να διευθύνει την Peel Hunt το 2006. Όταν η KBC αποφάσισε να εκποιήσει το τμήμα το 2009, ο ίδιος προχώρησε σε εξαγορά της εταιρείας από τη διοίκηση. Για να αντισταθμίσει την απώλεια των συναλλακτικών δυνατοτήτων της KBC, προχώρησε σε συμφωνία με την Credit Suisse για την ανάληψη ορισμένων υπηρεσιών. Από το 2021, η Banco Santander SA βοηθά την εταιρεία να αναλάβει την κάλυψη των IPO.
Παρ’ όλα αυτά, η αξία των μετοχών της Peel Hunt έχει μειωθεί κατά το ήμισυ από την τελευταία ΙΡΟ της, αν και έχουν ανακάμψει από το ιστορικό χαμηλό των τελευταίων μηνών. Από την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο, η εταιρεία έχει αναφέρει τρία συνεχόμενα έτη ζημιών και αναγκάστηκε να μειώσει το προσωπικό της.
Σε κάποιο βαθμό, η απόδοση της Peel Hunt συνδέεται με τις ευρύτερες τάσεις στις αγορές του Ηνωμένου Βασιλείου, οι οποίες δεν ήταν ευνοϊκές. Η London Stock Exchange Group Plc και η βρετανική κυβέρνηση προσπαθούν να πραγματοποιήσουν ευρείες μεταρρυθμίσεις για να ενισχύσουν το ενδιαφέρον για τις αγορές της χώρας, σε μια εποχή που οι μεγαλύτερες εταιρείες του S&P 500 απορροφούν τα χρήματα των επενδυτών σε βάρος των αμοιβαίων κεφαλαίων που εστιάζουν στο Ηνωμένο Βασίλειο.
Η πίεση αυξάνεται σε ολόκληρο τον κλάδο των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών του Λονδίνου, προκαλώντας αλλαγές στην κατεύθυνση της εταιρείας. Τέσσερις άλλες παρεμφερείς εταιρείες του Σίτι του Λονδίνου συμφώνησαν να συγχωνευθούν για να σχηματίσουν τις σημερινές Panmure Liberum και Cavendish Plc. Η Shore Capital, αν και εξακολουθεί να ανήκει κυρίως στον ιδρυτή της, έχει επεκταθεί στη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων μέσω της μονάδας Puma Investments.
Το κύμα συγχωνεύσεων θέτει αναπόφευκτα την Peel Hunt στο στόχαστρο των μεγάλων τραπεζών που επιθυμούν να επεκτείνουν τις δραστηριότητές τους στις κεφαλαιαγορές του Ηνωμένου Βασιλείου, ακόμη και αν δεν έχει εμφανιστεί ακόμη κανένας υποψήφιος αγοραστής.
Ερωτηθείς αν η Peel Hunt θα μπορούσε να λειτουργήσει ξανά ως μέρος μιας μεγάλης εταιρείας, ο Φάιν τόνισε πως «εργάστηκα για μια μεγάλη τράπεζα και εκεί μπορείς να έχεις μια φανταστική κουλτούρα». Είπε επίσης ότι είναι δυνατό να έχεις καλή κουλτούρα και σε μια πολύ μικρότερη επιχείρηση. «Εξαρτάται από το πώς τη διαχειρίζεσαι και πώς φροντίζεις τους υπαλλήλους σου».
Ο ίδιος δεν έχει μόνο λόγο ως διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, αλλά και ως ο μεγαλύτερος υπάλληλος-μέτοχός της, με συμμετοχή περίπου 4,5%, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Δεκάδες από τους περίπου 300 υπαλλήλους της Peel Hunt κατέχουν μετοχές της εταιρείας — με πολλούς από αυτούς να περιμένουν πιθανώς να αποδώσει η επένδυσή τους.
Εν τω μεταξύ, ο Φάιν ακολουθεί μια αυτόνομη στρατηγική για την Peel Hunt, η οποία αναμένεται να ανακοινώσει αύξηση 37% στα έσοδα του εξαμήνου τον επόμενο μήνα. Έχει ανοίξει γραφεία στη Νέα Υόρκη και την Κοπεγχάγη και σχεδιάζει να κάνει το ίδιο στο Αμπού Ντάμπι, όπου η ομάδα πωλήσεων της Peel Hunt στοχεύει να προσελκύσει επενδυτές. Οι εκτιμήσεις της αγοράς είναι ότι η εταιρεία θα ανακοινώσει κέρδη προ φόρων 9 εκατομμυρίων λιρών για το τρέχον λογιστικό έτος.
Μαζί με τον επικεφαλής ερευνών Τσαρλς Χολ, ο Φάιν είναι ένας από τους πιο ένθερμους υποστηρικτές των αλλαγών στους κανόνες για την ενθάρρυνση των επενδύσεων στις αγορές του Ηνωμένου Βασιλείου. Το δίδυμο υποστηρίζει τακτικά τις μεταρρυθμίσεις στους αφορολόγητους ατομικούς λογαριασμούς ταμιευτηρίου καθώς και στις συντάξεις, οι οποίες έχουν μειώσει δραματικά τις επενδύσεις τους σε βρετανικές μετοχές κατά τις τελευταίες δύο δεκαετίες. Αυτά τα ζητήματα έχουν αναδειχθεί στην πολιτική ατζέντα ενόψει του προϋπολογισμού του Ηνωμένου Βασιλείου στις 26 Νοεμβρίου.
«Γνωρίζω ότι ό,τι λέω συχνά ερμηνεύεται ως ιδιοτελές», δήλωσε ο Fine. «Αλλά είναι πολύ δύσκολο για κάποιον που ασχολείται με το λιανικό εμπόριο, την φιλοξενία, τα μηχανήματα, τη βιομηχανία ή τα ακίνητα να μιλήσει με αξιοπιστία για τις κεφαλαιαγορές του Ηνωμένου Βασιλείου», προσέθεσε. «Εμείς βλέπουμε ακριβώς τι συμβαίνει».
Ο Χολ προειδοποίησε πρόσφατα τους βρετανούς υπεύθυνους χάραξης πολιτικής ότι οι μικρομεσαίες εταιρείες απομακρύνονται από την αγορά με «άνευ προηγουμένου κλίμακα», με τους ξένους πλειοδότες να αντιπροσωπεύουν το 61% της συνολικής δραστηριότητας φέτος.
Εάν ο ρυθμός αυτός συνεχιστεί, η Peel Hunt — η οποία είναι εισηγμένη στην Εναλλακτική Αγορά Επενδύσεων του Λονδίνου — θα μπορούσε να ενταχθεί σύντομα στη λίστα των στόχων εξαγοράς μεγαλύτερων κολοσσών.
Διαβάστε ακόμη
AI, Nvidia και dot-com déjà vu: Οι νέες ανησυχίες του Mr. Big Short (tweet)
Η θεωρία του βάζου με τις μπίλιες: Πώς χτίζουμε την εμπιστοσύνη με τους άλλους
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα