Την ανησυχία των επενδυτών για την ικανότητα της Τράπεζας της Αγγλίας να στηρίξει τις αγορές εν μέσω των αναταραχών που προκαλεί το Brexit, αποτυπώνουν οι κινήσεις των βρετανικών ομολόγων μακράς διάρκειας.
Οι επενδυτές έχουν ήδη χάσει περίπου 10% από τις αποδόσεις ομολόγων μακράς διάρκειας, μέσα σε λιγότερο από επτά εβδομάδες. Πρόκειται για ομόλογα των Vodafone Group Plc, British American Tobacco Plc και WPP Plc.
Οι αγορές των εταιρικών ομολόγων πυροδοτήθηκαν τον Αύγουστο μετά την ανακοίνωση των σχεδίων της κεντρικής τράπεζας για την αντιμετώπιση του αντίκτυπου από το Brexit, ωστόσο, έκτοτε το επενδυτικό κλίμα έχει επιδεινωθεί καθώς αναζωπυρώνονται οι ανησυχίες για ένα «σκληρό Βrexit», τις προοπτικές του πληθωρισμού και την πτώση της στερλίνας.
«Ο Αύγουστος ήταν ο καλύτερος μήνας έκδοσης ομολόγων. Η αγορά είχε επικεντρωθεί στην Τράπεζα της Αγγλίας και τη στήριξη που παρείχε στις αγορές, αντί για το μακροπρόθεσμο ρίσκο του Brexit» σχολιάζει ο Srikanth Sankaran, επικεφαλής για τα ευρωπαϊκά ομόλογα στην Morgan Stanley.
Οι βρετανικές εταιρείες πούλησαν περίπου 4 δισ. στερλίνες σε ομόλογα λήξης 20 ετών ή και παραπάνω, μετά τις 4 Αυγούστου.
Το ποσοστό είναι σχεδόν διπλάσιο σε σχέση με τους πρώτους επτά μήνες του έτους.
Τα επιτόκια που πέτυχαν κινήθηκαν στο ιστορικό χαμηλό του 2,06%, σύμφωνα με το Bloomberg.
Την ίδια στιγμή η απόδοση του 10ετούς βρετανικού ομολόγου έχει καταγράψει άνοδο στο 1,09%, μετά την ομιλία της Τερέζα Μέι στο συνέδριο των Συντηρητικών, όπου άφησε να εννοηθεί ότι είναι υπερ ενός «σκληρού» Brexit.
«Το Brexit δεν βρισκόταν μεταξύ των επενδυτικών ανησυχιών τον Σεπτέμβριο, αλλά, ξαφνικά το συνέδριο των Συντηρητικών το επανέφερε στο προσκήνιο» σχολιάζει ο Ben Bennett, αναλυτής ομολόγων στην Legal & General Investment Management.
Το μέσος κόστος δανεισμού για τις βρετανικές επιχειρήσεις έχει πλέον ανέλθει στο 2,52%, αντιστρέφοντας πλήρως την πτωτική πορεία που είχε λάβει μετά το πρόγραμμα χαλάρωσης που ανακοίνωσε η BOE. Η κεντρική τράπεζα είχε αγοράσει μέχρι πριν έναν μήνα εταιρικά ομόλογα 1,56 δισ. στερλινών.
Η υποτίμηση της στερλίνας έχει επίσης παίξει καθοριστικό παράγοντα.
«Η ταχύτητα με την οποία υποτιμάται η στερλίνα είναι εκπληκτική» σχολιάζει ο Juan Valencia, αναλυτής χρέους στην Societe Generale.