Καθώς η Nvidia ετοιμάζεται να ανακοινώσει τα τριμηνιαία της αποτελέσματα την Τετάρτη, οι επενδυτές της τεχνητής νοημοσύνης αναζητούν αποδείξεις ότι τα κέρδη της συνεχίζουν να αυξάνονται με ρυθμούς αντίστοιχους του κολοσσιαίου επενδυτικού προγράμματος ύψους 630 δισ. δολαρίων από τις Big Tech. Ταυτόχρονα, όμως, πληθαίνουν οι ενδείξεις ότι η μακροχρόνια κυριαρχία της ίσως δοκιμαστεί, καθώς οι hyperscalers σχεδιάζουν δικά τους, φθηνότερα AI chips.
Μετά από τρία χρόνια που τροφοδότησε μεγάλο μέρος του ράλι της Wall Street, η μετοχή της Nvidia έχει ενισχυθεί μόλις κατά περίπου 2% μέχρι στιγμής το 2026.
Μαζί με την Advanced Micro Devices (AMD), που ετοιμάζει νέο flagship AI server αργότερα φέτος, η Alphabet μέσω της Google αναδεικνύεται σε βασικό ανταγωνιστή, έχοντας συνάψει συμφωνία με την Anthropic για την παροχή των δικών της chips, γνωστών ως TPUs. Σύμφωνα με δημοσιεύματα, η Google βρίσκεται και σε συνομιλίες με τη Meta — σημαντικό πελάτη της Nvidia.
Για να θωρακίσει τη θέση της, η Nvidia φέρεται να υπέγραψε πέρυσι συμφωνία αξίας 20 δισ. δολαρίων για αδειοδότηση τεχνολογίας chip από τη Groq, ενισχύοντας την παρουσία της στην ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά inference, δηλαδή της διαδικασίας κατά την οποία ένα εκπαιδευμένο μοντέλο AI απαντά σε ερωτήματα σε πραγματικό χρόνο. Την περασμένη εβδομάδα συμφώνησε επίσης να πουλήσει εκατομμύρια chips στη Meta, χωρίς να αποκαλύψει το ύψος της συμφωνίας.
Ανησυχίες για τη βιωσιμότητα των επενδύσεων
Παρά το γεγονός ότι αποτελεί τον μεγαλύτερο κερδισμένο της έκρηξης της AI, η Nvidia έχει τροφοδοτήσει αμφιβολίες για το κατά πόσο οι τεράστιες επενδύσεις είναι βιώσιμες. Η διαδικασία για μια πιθανή επένδυση 100 δισ. δολαρίων στην OpenAI φέρεται να επιβραδύνθηκε, με νεότερες πληροφορίες να κάνουν λόγο για αντικατάστασή της από μικρότερη, ύψους 30 δισ. δολαρίων.
«Αυτή η ανακοίνωση αποτελεσμάτων είναι κρίσιμη, καθώς υπάρχει έντονη ανησυχία για τις δαπάνες στην AI και το ενδεχόμενο φούσκας», σημειώνει η Ivana Delevska της Spear Invest. «Είναι σημαντικό να αποδειχθεί ότι τα κέρδη δεν επιβραδύνονται ουσιαστικά».
Η Wall Street αναμένει ότι τα κέρδη του τριμήνου που έληξε τον Ιανουάριο αυξήθηκαν πάνω από 62%, ελαφρώς χαμηλότερα από την αύξηση 65,3% του προηγούμενου τριμήνου, λόγω πιο απαιτητικών συγκρίσεων.
Τα έσοδα εκτιμάται ότι ενισχύθηκαν κατά άνω του 68%, φθάνοντας τα 66,16 δισ. δολάρια. Για το πρώτο τρίμηνο, οι αναλυτές προβλέπουν αύξηση εσόδων κατά 64,4% στα 72,46 δισ. δολάρια. Η Nvidia έχει ξεπεράσει τις εκτιμήσεις εσόδων επί 13 συνεχόμενα τρίμηνα, αν και το περιθώριο υπέρβασης έχει περιοριστεί.
Αναλυτές της RBC εκτιμούν ότι η πρόβλεψη για το τρίμηνο Απριλίου θα ξεπεράσει τις εκτιμήσεις κατά τουλάχιστον 3%, ενώ η Spear Invest βλέπει ακόμη μεγαλύτερη υπέρβαση, έως και 10 δισ. δολάρια πάνω από τις προσδοκίες της αγοράς.
Παραμένει στην κορυφή, αλλά με προκλήσεις
Οι αναλυτές εξακολουθούν να αναμένουν ισχυρή ζήτηση για τα ακριβά chips της Nvidia, που λειτουργούν ως «εγκέφαλοι» των servers επεξεργασίας τεράστιων AI workloads και απορροφούν μεγάλο μέρος των επενδύσεων για data centers.
Ωστόσο, η μεγαλύτερη πρόκληση ενδέχεται να είναι οι περιορισμοί στην εφοδιαστική αλυσίδα. Η Nvidia και οι αντίπαλοί της της ανταγωνίζονται για δυναμικότητα στις γραμμές παραγωγής 3 νανομέτρων της TSMC.
Παράλληλα, πιθανή επανέναρξη πωλήσεων AI chips στην Κίνα — που είχαν περιοριστεί λόγω αμερικανικών εξαγωγικών ελέγχων — θα μπορούσε να ενισχύσει τις επιδόσεις. Ο CEO Τζένσεν Χουάνγκ δήλωσε ότι ελπίζει στην έγκριση άδειας για την πώληση του H200 στην Κίνα.
Η Nvidia αναμένεται να ανακοινώσει προσαρμοσμένο μικτό περιθώριο κέρδους 75% για το τέταρτο τρίμηνο, αυξημένο σε ετήσια βάση. Οι αναλυτές δεν εκτιμούν ότι η παγκόσμια έλλειψη μνήμης θα επηρεάσει σημαντικά την εταιρεία, καθώς η ισχυρή διαπραγματευτική της δύναμη και οι εξασφαλισμένες προμήθειες μνήμης υψηλού εύρους ζώνης λειτουργούν προστατευτικά.
Διαβάστε ακόμη
Shein: Επένδυση $1,45 δισ. στη Κίνα για να ενισχύσει δεσμούς με το Πεκίνο – Πιέσεις σε ΕΕ και ΗΠΑ
Ανάσα για την ευρωπαϊκή ναυτιλία το βέτο της Ουγγαρίας για τις νέες κυρώσεις σε βάρος της Ρωσίας
FedEx: Mηνύει την κυβέρνηση Τραμπ για τους δασμούς και ζητά επιστροφή χρημάτων
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα