Η Elliott Investment Management ενίσχυσε εκ νέου τη συμμετοχή της στην Toyota Industries Corp., κλιμακώνοντας τις προσπάθειες να μπλοκάρει την πρόταση του ομίλου Toyota για την ιδιωτικοποίηση της εταιρείας.
Σύμφωνα με κατάθεση που δημοσιοποιήθηκε την Πέμπτη, το αμερικανικό fund κατέχει πλέον περίπου το 7,1% της Toyota Industries. Από τότε που αποκάλυψε ποσοστό 5% τον Νοέμβριο, η Elliott έχει αυξήσει δύο φορές τη συμμετοχή της, κινητοποιώντας επενδυτές με στόχο τη βελτίωση των όρων της προσφοράς.
Κρίσιμη κίνηση πριν το κλείσιμο της δημόσιας πρότασης
Η τελευταία αύξηση, μία εβδομάδα πριν από τη λήξη της δημόσιας πρότασης, ενδέχεται να εντείνει τις δυσκολίες του ομίλου Toyota στην προσπάθεια να πετύχει squeeze-out. Παρότι η εκστρατεία της Elliott οδήγησε τον όμιλο να βελτιώσει την προσφορά στα 18.800 γεν —αποτιμώντας την Toyota Industries στα 6,1 τρισ. γεν (39 δισ. δολάρια)— παραμένει ασαφές πόσοι μειοψηφούντες μέτοχοι θα ταχθούν απέναντι σε μια συμφωνία που εξελίσσεται σε τεστ-ορόσημο για τη μεταρρύθμιση της εταιρικής διακυβέρνησης στην Ιαπωνία.
Η μετοχή της Toyota Industries έκλεισε την Πέμπτη στα 19.255 γεν, συνεχίζοντας να διαπραγματεύεται σταθερά πάνω από την τιμή της προσφοράς.
Το εναλλακτικό σχέδιο της Elliott
Η Elliott έχει προτείνει στο παρελθόν ένα αυτόνομο πλάνο, βάσει του οποίου η Toyota Industries θα μπορούσε να αποτιμηθεί πάνω από τα 40.000 γεν ανά μετοχή έως το 2028, μέσω αποδέσμευσης από διασταυρούμενες συμμετοχές, ενοποίησης δραστηριοτήτων, βελτίωσης της κεφαλαιακής κατανομής και ενίσχυσης της εταιρικής διακυβέρνησης.
Η πρόταση ιδιωτικοποίησης του ομίλου Toyota εκτιμάται ότι θα κοστίσει συνολικά 5,4 τρισ. γεν, εκ των οποίων τα 4,3 τρισ. γεν αφορούν την εξαγορά της Toyota Industries, και απαιτεί την έγκριση των δύο τρίτων των δικαιωμάτων ψήφου. Μέχρι στιγμής, μέτοχοι που κατέχουν το 4,1% των μετοχών έχουν δηλώσει πρόθεση να αποδεχθούν την προσφορά, παρά το γεγονός ότι βρίσκεται κάτω από την τρέχουσα τιμή αγοράς.
Εταιρική διακυβέρνηση στο μικροσκόπιο
Αν η πρόταση εγκριθεί, η εταιρεία θα περάσει υπό τον έλεγχο της μη εισηγμένης εταιρείας ακινήτων Toyota Fudosan Co.. Η συναλλαγή θα συγκαταλεγόταν στις μεγαλύτερες εταιρικές εξαγορές στην Ιαπωνία και θα ενίσχυε περαιτέρω τον έλεγχο της ιδρυτικής οικογένειας στον μεγαλύτερο επιχειρηματικό όμιλο της χώρας.
Αυτή η διαπλοκή τροφοδοτεί συνεχιζόμενες αδυναμίες στη διακυβέρνηση, παρά τις βελτιώσεις στη διαφάνεια των οικονομικών παραδοχών, ανέφερε η Asia Corporate Governance Association σε ανοιχτή επιστολή που δημοσιεύθηκε την Πέμπτη.
Σύμφωνα με την ACGA, η αντιμετώπιση των εταιρειών του ομίλου ως ανεξάρτητων μειοψηφούντων μετόχων μειώνει στην πράξη το πραγματικό κατώφλι για squeeze-out, υπονομεύοντας τις ιαπωνικές κατευθυντήριες γραμμές και τους κώδικες δεοντολογίας.
Η πρόταση ιδιωτικοποίησης «εξακολουθεί να στερείται ουσιαστικής διαφάνειας ως προς τις αναμενόμενες συνέργειες ή τα μαθηματικά δημιουργίας αξίας», σημείωσε η ACGA. «Αντίθετα, η αδιαφανής λήψη αποφάσεων και η απουσία προοπτικών γνωστοποιήσεων συγκεντρώνουν όλη την εξουσία σε μια μη εισηγμένη μητρική, εκτός δημόσιου ελέγχου και λογοδοσίας».
Διαβάστε ακόμη
Απάτη με SMS δήθεν από τα ΕΛΤΑ: Τι να προσέχουν οι καταναλωτές
Volkswagen: Οι εργαζόμενοι πέτυχαν deal-ορόσημο για αύξηση μισθών 20% και και νέες παροχές
ΒΟΑΚ: «Κλείδωσε» η μοιρασιά στο έργο – Στρατηγικοί εταίροι της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ η Aktor και η Metlen
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα