Στην έναρξη κάλυψης της μετοχής της Motor Oil προχωρά η Euroxx, κάνοντας λόγο για «ισχυρά περιθώρια διύλισης» (Cracking good margins).
Η χρηματιστηριακή δίνει τιμή στόχο 36,3 ευρώ και σύσταση «overweight» (υπεραπόδοση), το οποίο συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 30% σε σύγκριση με το τελευταίο κλείσιμο της μετοχής στα 28 ευρώ.
Οι αναλυτές της Euroxx τονίζουν ότι η Motor Oil βρίσκεται σε θέση ισχύος για να εκμεταλλευτεί ένα ιδιαίτερα «σφιχτό» περιβάλλον διύλισης στο δεύτερο εξάμηνο του 2025, χάρη στα ισχυρά περιθώρια στα μεσαία προϊόντα διύλισης (mid distillates), τα οποία ωθούνται υψηλότερα από τα προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα, αλλά και από τις νέες κυρώσεις σε ρωσικά προϊόντα πετρελαίου (παράγοντας που περιπλέκει τις εισαγωγές mid distillates στην Ευρώπη).
Παράλληλα, ο όμιλος παραμένει προσηλωμένος στον ενεργειακό μετασχηματισμό του, στοχεύοντας το 40% του EBITDA να προέρχεται μέχρι το 2030 από «sustainable non-fuel» δραστηριότητες, με τον κλάδο MORE (Motor Oil Renewables) να ηγείται της ανάπτυξης. Στόχος είναι η ισχύς των ΑΠΕ να αγγίζει τα 2 GW μέσα στην επόμενη πενταετία.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Euroxx, η Motor Oil διαπραγματεύεται με 5,3x επί του δείκτη EV/EBITDA για το 2026, με discount 4% έναντι των ανταγωνιστών της.
Η χρηματιστηριακή εταιρεία σημειώνει ότι οι προγραμματισμένες αλλά και απρόβλεπτες διακοπές λειτουργίας διυλιστηρίων διεθνώς, σε συνδυασμό με τις καθυστερήσεις στη νέα μονάδα, έχουν μειώσει τα αποθέματα mid distillates. Το αποτέλεσμα είναι η ενίσχυση των περιθωρίων, με την τάση να γίνεται ορατή ήδη στο τρέχον τρίμηνο.
Η εκτίμηση είναι πως η Motor Oil θα επωφεληθεί από το υψηλότερο περιβάλλον περιθωρίων το β’ εξάμηνο του 2025, ενώ σημαντικό ρόλο παίζει και η πλήρης επαναλειτουργία της μονάδας απόσταξης αργού (crude distillation unit) από τον Αύγουστο 2025, γεγονός που αναμένεται να αυξήσει την παραγωγική δυναμικότητα.
Η Euroxx τοποθετεί τον πήχη για το περιθώριο διύλισης στα 12 δολάρια το βαρέλι για το 2025, με σταδιακή εξομάλυνση σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα προς τα επίπεδα της μέσης φάσης του κύκλου (mid-cycle).
Διαβάστε ακόμη
Υπερταμείο: Τα κέρδη, ο νέος ρόλος και η «καυτή πατάτα» των ΕΛΤΑ
Σπίτι μου 2 και νέο «Ανακαινίζω»: Χαλαρώνουν τα όρια, ανεβαίνουν οι επιδοτήσεις
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα