Μετά από πέντε μη δεσμευτικές προσφορές, η πρώτη από τις οποίες κατατέθηκε στις 20 Ιανουαρίου 2026 έναντι 32 πένες ανά μετοχή, η Bally’s Intralot πέτυχε να διαμορφώσει το κατάλληλο πλαίσιο και να εξασφαλίσει την αποδοχή της πρότασης της για την εξαγορά της evoke, ενός από τους μεγαλύτερους διεθνείς ομίλους στον κλάδο του online gaming και του αθλητικού στοιχηματισμού, με παρουσία σε σημαντικές ευρωπαϊκές αγορές και χαρτοφυλάκιο που περιλαμβάνει brands όπως τα William Hill, 888, Mr Green κ.α.
Στο πλαίσιο της προτεινόμενης εξαγοράς, οι μέτοχοι της evoke θα λάβουν ως βασικό αντάλλαγμα νέες μετοχές της Bally’s Intralot. Συγκεκριμένα, για κάθε μετοχή της evoke θα αντιστοιχούν 0,537 νέες μετοχές της Bally’s Intralot, οι οποίες θα εκδοθούν μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου και θα εισαχθούν προς διαπραγμάτευση στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Με βάση τιμή μετοχής της Bally’s Intralot στα 1,12 ευρώ, η πρόταση αποτιμά κάθε μετοχή της evoke σε περίπου 0,52 λίρες, οδηγώντας σε συνολική αποτίμηση της κοντά στα 243 εκατ. λίρες. Παράλληλα, δίνεται στους μετόχους της evoke η δυνατότητα να επιλέξουν, αντί για μετοχές, την καταβολή μετρητών ύψους 0,52 λιρών ανά μετοχή για μέρος ή για το σύνολο της συμμετοχής τους. Η συνολική αξία της εναλλακτικής πρότασης σε μετρητά δεν μπορεί να υπερβεί τα 117,1 εκατ. λίρες, ενώ οι μετοχές που θα αποκτηθούν μέσω αυτής της διαδικασίας θα περάσουν σε θυγατρική που ελέγχεται πλήρως από τον όμιλο Bally’s Intralot.
Πώς ξεκλείδωσε η εξαγορά
Η πλέον κρίσιμη πτυχή της εξαγοράς της evoke από τη Bally’s Intralot αφορά κυρίως τη διαχείριση του σημαντικού υφιστάμενου δανεισμού της βρετανικής εταιρείας και πάνω σε αυτό το ζήτημα εργάστηκαν επί μακρόν η διοίκηση και οι σύμβουλοι της BYLOT. Μετά και την παρουσίαση που πραγματοποίησε η διοίκηση προς αναλυτές και επενδυτές την Παρασκευή, αποτυπώθηκε πως η συναλλαγή έχει δομηθεί με βασικό στόχο να εξαλείψει τους βραχυπρόθεσμους χρηματοδοτικούς κινδύνους της evoke και να δημιουργήσει ένα πιο ευέλικτο προφίλ λήξεων για το νέο σχήμα.
Συγκεκριμένα, η Bally’s Intralot εξασφάλισε πλήρως δεσμευμένη χρηματοδότηση για την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Το σημαντικότερο στοιχείο είναι η αναχρηματοδότηση των δανειακών υποχρεώσεων της evoke που λήγουν το 2028. Για τον σκοπό αυτό έχει συμφωνηθεί νέα χρηματοδότηση δεύτερης εξασφάλισης (second lien facility) ύψους 889 εκατ. λιρών, με διάρκεια έως το 2031, από κοινοπραξία επενδυτών στην οποία συμμετέχουν funds των TPG, Oaktree, OHA Man Group Global High Yield & Credit Opportunities, Schonfeld Strategic Advisors LLC και Shenkman Capital («Τhe Private Lenders»). Με τον τρόπο αυτό αντικαθίστανται τα δάνεια και οι ομολογίες της evoke που θα έπρεπε να αποπληρωθούν μέσα στα επόμενα δύο χρόνια, μεταφέροντας τις λήξεις χρονικά πιο μακριά. Παράλληλα, οι υφιστάμενες ομολογίες της evoke με λήξεις το 2030 και το 2031 παραμένουν σε ισχύ, καθώς οι ομολογιούχοι έχουν ήδη συναινέσει στην αλλαγή ελέγχου που συνεπάγεται η εξαγορά. Την ίδια στιγμή, η ανακυκλούμενη πιστωτική γραμμή (RCF) της εταιρείας διατηρείται και ενισχύεται στα 220 εκατ. λίρες, προσφέροντας πρόσθετη ρευστότητα στο νέο σχήμα.
Για τις ανάγκες της ίδιας της εξαγοράς, η Bally’s Intralot θα χρησιμοποιήσει επιπλέον «δανεισμό-γέφυρα» (bridge loan) 200 εκατ. ευρώ από τραπεζικό σχήμα, καθώς και νέα χρηματοδότηση υψηλής προτεραιότητας ύψους 157 εκατ. λιρών από θεσμικούς επενδυτές. Όπως αναφέρθηκε στην παρουσίαση, τα κεφάλαια αυτά θα καλύψουν τις ταμειακές ανάγκες της συναλλαγής, την εξόφληση παραγώγων της evoke, τα σχετικά έξοδα και τις γενικότερες εταιρικές ανάγκες μετά την ολοκλήρωση του deal.
Πώς αλλάζει ο δανεισμός της evoke μετά την εξαγορά
Κλειδί στη δομή της συναλλαγής είναι πως θα υιοθετηθεί δομή silo για τα δάνεια των δύο εταιρειών, όπως έχει αναφέρει το newmoney. Συγκεκριμένα διατηρούνται διαχωρισμένες οι κεφαλαιακές δομές των δύο εταιρειών ώστε να διατηρηθεί η βέλτιστη χρηματοοικονομική διάρθρωση για κάθε δραστηριότητα. Με βάση τα στοιχεία της παρουσίασης, το νέο σχήμα θα εμφανίζει καθαρό δανεισμό περίπου 3,9 δισ. ευρώ και δείκτη καθαρού δανεισμού προς EBITDA 4,5 φορές, επίπεδο διαχειρίσιμο για εταιρεία με EBITDA περίπου 856 εκατ. ευρώ – εάν όχι υψηλότερα – και πολύ σημαντικές ταμειακές ροές. Με βάση προσομοίωση των μεγεθών του 2025, το νέο σχήμα είχε έσοδα 3,16 δισ. ευρώ, 856 εκατ. ευρώ προσαρμοσμένα ebitda προ φόρων με περιθώριο κέρδους 27% και cash flow της τάξης των 680 εκατ. ευρώ.
Αυτό αποτυπώνεται ξεκάθαρα στη σελίδα 16 της παρουσίασης. Η συναλλαγή εξαλείφει τον άμεσο κίνδυνο αναχρηματοδότησης που θα αντιμετώπιζε η evoke τα επόμενα χρόνια. Πριν από την εξαγορά, η εταιρεία είχε συγκεντρωμένες σημαντικές λήξεις χρέους το 2028, καθώς τότε έληγαν δάνεια και ομολογίες συνολικού ύψους άνω των 900 εκατ. ευρώ, δημιουργώντας μια σημαντική χρηματοδοτική πίεση. Μετά τη συναλλαγή, τα συγκεκριμένα δάνεια του 2028 αναχρηματοδοτούνται και αντικαθίστανται από νέα χρηματοδότηση δεύτερης εξασφάλισης (Second Lien Facility) με λήξη το 2031. Παράλληλα, παραμένουν σε ισχύ οι ομολογίες της evoke που λήγουν το 2030 και το 2031, ενώ προστίθενται και νέες χρηματοδοτικές γραμμές της Bally’s Intralot. Το αποτέλεσμα είναι ότι το προφίλ λήξεων απλώνεται χρονικά και μεταφέρεται κυρίως προς το τέλος της δεκαετίας, μειώνοντας σημαντικά τις βραχυπρόθεσμες ανάγκες αναχρηματοδότησης.
Η διοίκηση μάλιστα τόνισε στους αναλυτές ότι οι συνέργειες άνω των 210 εκατ. ευρώ ετησίως και η αυξημένη παραγωγή ταμειακών ροών θα επιτρέψουν σταδιακή απομόχλευση τα επόμενα χρόνια.
Οι προβλέψεις
Συγκεκριμένα, όπως ανέφερε ο Robeson Reeves, CEO του Ομίλου, η συναλλαγή αναμένεται να οδηγήσει σε σχεδόν τριπλασιασμό των εσόδων του Ομίλου, δημιουργώντας έναν οργανισμό με pro forma καθαρά έσοδα περίπου €3,2 δισ. και προσαρμοσμένο EBITDA που, με την πλήρη υλοποίηση των συνεργειών, αναμένεται να υπερβεί το €1 δισ. και αναμενόμενες ετήσιες συνέργειες κόστους και capex άνω των €210 εκατ.
Με τη συμφωνία ο νέος όμιλος θα αποκτήσει επιπλέον ισχυρό δίκτυο φυσικών σημείων λιανικής στο Ηνωμένο Βασίλειο μέσω του δικτύου της William Hill και θα καταστεί κορυφαίος πάροχος gaming και στοιχηματισμού με ισχυρή παρουσία τόσο στα ψηφιακά όσο και στα επίγεια δίκτυα. Θα διαθέτει χαρτοφυλάκιο με έντεκα brands και αναμένεται να λάβει τη δεύτερη θέση στο iGaming στο Ηνωμένο Βασίλειο και την τέταρτη στο online αθλητικό στοίχημα στο Ηνωμένο Βασίλειο, έχοντας παρουσία σε άλλες αγορές όπως η Ιρλανδία, Ισπανία, Ιταλία, Ρουμανία, Δανία κ.α.
Χρονικά, τέλος, το deal αναμένεται να ολοκληρωθεί κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2026 ή το πρώτο τρίμηνο του 2027, υπό την αίρεση λήψης των απαραίτητων κανονιστικών εγκρίσεων.
Διαβάστε ακόμη
Η οικονομολόγος που έγινε σύμβολο
Χτύπησαν «κόκκινο» στο α’ τρίμηνο οι αγοραπωλησίες και οι τιμές ακινήτων
Το 2027 ανοίγει το νέο project άνω των 100 εκατ. ευρώ του Ναγκίμπ Σαουίρις στη Μύκονο (pics)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα