Σύσταση «αγοράς» και τιμή στόχο 45 με 64 ευρώ δίνει για τη μετοχή της Metlen η Solidus Securities, σε σημερινή της έκθεση μετά τη δημοσιοποίηση των οικονομικών αποτελεσμάτων της εισηγμένης. Να σημειωθεί ότι τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής είναι στα 38,44 ευρώ. Παράλληλα, βλέπει περιθώριο ανόδου (upside) +17% έως και +67%, σημειώνοντας ότι η μετοχή είναι κατάλλληλη για επενδυτές μεσαίου-υψηλού profile ανοχής ρίσκου.
Κεντρικό μήνυμα των οικονομικών αποτελεσμάτων, σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, είναι το ότι «η ανάκαμψη είναι εδώ – και επιταχύνεται».
Όσον αφορά τα αποτελέσματα χρήσης του 2025, η Metlen κατέγραψε:
• Κύκλος εργασιών +25% στα €7,107 δισ.
• EBITDA -30% στα €753 εκατ. λόγω εφάπαξ ζημιών MPP (πλέον ενταγμένου στο M RESET)
• Καθαρά κέρδη €314 εκατ. (-49% YoY), EPS €2,20, μέρισμα €1,00/μετοχή
• Ίδια κεφάλαια €3,10 δισ., ρευστότητα €3,7 δισ.
• Ένταξη στους δείκτες FTSE 100 & MSCI UK
Α’ τρίμηνο 2026 – Ισχυρή εκκίνηση:
• Έσοδα Q1 2026: €2,05 δισ. (+37% YoY)
• Ενέργεια: €1,64 δισ. (+39%), M RESET: €644 εκατ. (+168%)
• Μέταλλα: €234 εκατ. (+3%), Υποδομές: €177 εκατ. (~+92%)
• Αποθήκευση ενέργειας: ~2 GW pipeline
• Πλήρης ενσωμάτωση MPP στο M RESET – τέλος εφάπαξ επιβαρύνσεων
Η εταιρεία παρουσιάζει ισχυρή αύξηση εσόδων (+25%), ωστόσο η κερδοφορία επηρεάστηκε σημαντικά από εφάπαξ ζημίες στον υποτομέα M Power Projects (MPP) – έργα στο Ηνωμένο Βασίλειο (Protos) και Πολωνία. Χωρίς αυτά τα εφάπαξ στοιχεία, τα adjusted EBITDA θα υπερέβαιναν το €1 δισ, σημειώνει η Solidus Securities.
Υπενθυμίζει, ότι η στρατηγική του Ομίλου επικεντρώνεται στη διεθνή επέκταση, τη διαφοροποίηση εσόδων και την ανάπτυξη νέων πυλώνων υψηλής αξίας. Το Q1 2026 επιβεβαίωσε την εκτέλεση του στρατηγικού πλάνου σε όλους τους τομείς:
• Σπάνια Μέταλλα (Γάλλιο): Ανάπτυξη 1ης βιομηχανικής μονάδας γαλλίου στην ΕΕ (EIB financing). Αρχική παραγωγή 2027, στόχος 50t/έτος έως 2028. Ισχυρό ενδιαφέρον ΗΠΑ, Ιαπωνίας, Ευρώπης.
• ΑΠΕ & Αποθήκευση (M RESET): Pipeline ~2 GW σε Ελλάδα & διεθνώς (JV με ΔΕΗ & Tsakos Group). BESS 330MW/790MWh Θεσσαλίας – Q2 2026. Πώληση 283MW UK portfolio (Schroders Greencoat) – Asset Rotation Model.
• Άμυνα (M Technologies): 6 λειτουργικές μονάδες στο Βόλο. Εξοπλισμός FDI φρεγάτων Naval Group. Νέο MoU για υποβρύχια & επιφανειακά σκάφη. Απόκτηση επιπλέον εγκατάστασης.
• Φυσικό Αέριο & Ενέργεια: MoU Shell: παροχή έως 1 bcm/έτος LNG (2027-2031). Μείωση εξάρτησης από Gazprom στο 30-35%.
• Αλουμίνιο: Τιμές >$3.400/t – ισχυρά fundamentals. Hedged για 2026-2028. Κυκλική μεταλλουργία: pilot plant commissioning.
• Υποδομές: BOAK Κρήτης 24% (Χανιά-Ηράκλειο). METKA ATE backlog >€2,2 δισ. Casino & Hotel Μαρούσι. Μουσείο Ολοκαυτώματος Θεσσαλονίκη. Τρίκομβος Σκαραμαγκά (προσωρινός ανάδοχος).
Η METLEN διαθέτει ισχυρή κεφαλαιακή αυτάρκεια με ίδια κεφάλαια €3,10 δισ. και ρευστότητα €3,7 δισ. Η αύξηση του Net Debt/EBITDA σε 3,1x αντικατοπτρίζει αποκλειστικά τις εφάπαξ ζημίες MPP του 2025 και την ένταξη του επενδυτικού κύκλου. Η διοίκηση διατηρεί πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών έως 10% του κεφαλαίου για ενίσχυση της μετοχικής αξίας.
Η τρέχουσα τιμή (~€38,44) αντικατοπτρίζει ήδη μερική ανάκαμψη από τα χαμηλά του 2025 (€31,90), ενώ παραμένει σημαντικά κάτω από τις εκτιμήσεις fair value με όλες τις μεθόδους αποτίμησης. Το Q1 2026 επιβεβαιώνει τη δυναμική ανάκαμψης και ενισχύει τις επενδυτικές προσδοκιες.
Η METLEN Energy & Metals βρίσκεται σε φάση ισχυρής ανάκαμψης: το Q1 2026 επιβεβαίωσε ότι τα εφάπαξ γεγονότα του 2025 (MPP) ανήκουν στο παρελθόν, με έσοδα +37% YoY και όλους τους τομείς να συνεισφέρουν στην ανάπτυξη. Ο Όμιλος έχει ολοκληρώσει τον εταιρικό μετασχηματισμό του, εδραίωσε την παρουσία του στις διεθνείς κεφαλαιαγορές (FTSE 100) και εκτελεί πιστά το στρατηγικό πλάνο.
Η ισχυρή ρευστότητα, η διαφοροποιημένη παραγωγή εσόδων, η ηγετική ESG θέση και ο ανοδικός κύκλος αλουμινίου δημιουργούν ελκυστικό επενδυτικό profile με ορίζοντα 12-24 μηνών, καταλήγει η Solidus Securities.
Διαβάστε ακόμη
Χανιά: Πλώρη για νέο ρεκόρ βάζει η κρουαζιέρα – Άνοδος 58,8% στις αφίξεις πλοίων στο 4μηνο
ΔΥΠΑ: Νέο πρόγραμμα για 8μηνη εργασία ανέργων με επιδότηση θέσεων απασχόλησης
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα