Στο μάτι του επόπτη εισέρχεται η πιστωτική επέκταση και η μερισματική πολιτική των τραπεζών, κάτι που ιδιαίτερα ενδιαφέρει την Ελλάδα καθώς οι διοικήσεις των τραπεζών ανεβάζουν διαρκώς τον πήχη σε ό,τι αφορά τις χορηγήσεις ενώ συγχρόνως διαμορφώνουν πεδίο για όσο το δυνατόν μεγαλύτερες διανομές προς τους μετόχους.
Νέο μάτι της εποπτείας στην πιστωτική επέκταση
Σε ό,τι αφορά την πιστωτική επέκταση τα πολύ δυνατά μεγέθη αφορούν κυρίως την Ελλάδα και την Ισπανία. Σε ό,τι αφορά τη χώρα μας εκτιμάται πως το 2025 τα μεγέθη θα εκπλήξουν και θα διαμορφωθούν περί τα 14 δισ. ευρώ ενώ για το 2026 η προοπτική στη στεγαστική και την καταναλωτική πίστη θα λειτουργήσει καταλυτικά.
Όπως αναφέρει η κα Μπουχ επικεφαλής του SSM σε πρόσφατη συνέντευξή της στον ιταλικό Τύπο, η αξιολόγηση του κινδύνου γίνεται με κάποιους δείκτες πρόκριμα που αποτελούν σαφή ένδειξη για το πιθανό μέλλον των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Έτσι λοιπόν η εποπτεία βρίσκεται εξαιρετικά κοντά στις τράπεζες.
Η καλύτερη πληροφόρηση είναι ωφέλιμη για τον κλάδο, επειδή οι τράπεζες πρέπει να κατανοήσουν πώς εξελίσσονται οι πρακτικές της αγοράς. Μπορεί η εποπτεία να μην βλέπει στην παρούσα φάση κίνδυνο αλλά δηλώνει πως δεν διαθέτει και καλές πληροφορίες σε σχέση με το πως εξελίσσεται ο δανεισμός.
Ανοίγει λοιπόν μια συζήτηση από τις τράπεζες να παράσχουν περισσότερες πληροφορίες.
Προκειμένου η εποπτεία να γίνει πιο ουσιαστική εξετάζονται κριτήρια όπως οι λόγοι δανείου προς αξία την οποία δανειοδοτεί, ή οι λόγοι εξυπηρέτησης χρέους προς εισόδημα πως λειτουργούν και εάν αυτοί πρέπει να αλλάξουν .
Με δεδομένες τις μεταβολές στις αξίες (ακίνητα ενέχυρα κλπ) ίσως οι δείκτες αυτοί να είναι εξαιρετικά απλοποιημένοι και να μην συμπεριλαμβάνουν για παράδειγμα μια φούσκα στις τιμές των ακινήτων που μπορεί να μεταβάλει πλήρως τα δεδομένα ενός δανείου.
Δεν πρόκειται πραγματικά για τους όγκους δανεισμού. Πρόκειται για την προσπάθεια κατανόησης του κατά πόσον τα πρότυπα αξιολόγησης επιδεινώνονται, διότι, βάσει της εμπειρίας του παρελθόντος αναφέρει ο επόπτης, αυτό σηματοδοτεί ότι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια θα αυξηθούν.
Σε ό,τι αφορά τη χώρα μας η συγκεκριμένη μεταβολή έχει ιδιαίτερη σημασία μιας και όπως παρατηρούν οι τραπεζίτες (το πρόσφατο call της Autonomous κατέστησε σαφείς τις προσδοκίες του ελληνικού συστήματος) προβλέπεται:
-επέκταση της πιστωτικής δραστηριότητας,
-ομαλοποίηση των επιτοκιακών περιθωρίων (spreads),
-και μια «ισχυρή πορεία καθαρών εσόδων από τόκους (NII) .
Ιδιαίτερη επέκταση αναμένεται στη λιανική και τη στεγαστική πίστη η οποία έδειξε σημαντικές ενδείξεις προς αυτήν την κατεύθυνση το 2025 αλλά και στις μικρότερες επιχειρήσεις μιας και εκεί τα spreads είναι μεγαλύτερα. Είναι χαρακτηριστικό όπως ανέφερε η Εθνική στο πρόσφατο call της Autonomous, πως τα τα επιτοκιακά περιθώρια δανεισμού προς τις πιο μεγάλες από τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις είναι πλέον παρόμοια με αυτά των μεγάλων επιχειρήσεων, ενώ ο τομέας της λιανικής τραπεζικής εμφανίζεται πιο ελκυστικός από πλευράς αποδόσεων σε αυτή τη φάση.
Η εικόνα της ελληνικής αγοράς στις χρηματοδοτήσεις
Το 2025 κλείνει με σαφή επιτάχυνση της πιστωτικής επέκτασης στην εγχώρια οικονομία, με το σύνολο των υπολοίπων δανείων να αυξάνεται από 201,3 δισ. ευρώ τον Οκτώβριο σε 207,2 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο, καταγράφοντας άνοδο 5,8 δισ. ευρώ σε επίπεδο τριμήνου και ετήσιο ρυθμό αύξησης 5,5%. Περίπου τα δύο τρίτα της χρηματοδότησης κατευθύνονται στον ιδιωτικό τομέα (130,1 δισ. ευρώ ή 62,8%), ο οποίος αποτελεί τον βασικό μοχλό της ανόδου, ενώ η γενική κυβέρνηση διαμορφώνεται στα 77,1 δισ. ευρώ.
Κεντρικό ρόλο διατηρούν τα επιχειρηματικά δάνεια, που ανέρχονται σε 91,7 δισ. ευρώ και αντιστοιχούν στο 44,3% του συνόλου, με ετήσια αύξηση 10,7%, αντανακλώντας την ενίσχυση της επενδυτικής δραστηριότητας. Παράλληλα, όμως, το δεύτερο εξάμηνο του έτους σηματοδοτεί την επανεκκίνηση και της χρηματοδότησης των νοικοκυριών. Τα στεγαστικά δάνεια διαμορφώνονται στα 25,7 δισ. ευρώ, παρουσιάζοντας θετικές καθαρές ροές και ετήσια αύξηση 0,7%
Όχι διανομές εις βάρος των αποθεμάτων ασφαλείας
Μολονότι ο επόπτης είναι σαφής και η κυρία Μπουχ στην πρόσφατη συνέντευξή της αναφέρει:
Δεν αποφασίζουμε εμείς για τα μερίσματα ή τις πληρωμές. Οι τράπεζες το κάνουν” Εν τούτοις προσθέτει πως η εποπτεία εξετάζει τον κεφαλαιακό προγραμματισμό των τραπεζών σε χρονικό ορίζοντα τριών ετών και επιθυμεί οι τράπεζες να λαμβάνουν υπόψη την αβεβαιότητα.
Η κερδοφορία των τραπεζών έχει αυξηθεί και αυτό επηρεάζει τις πληρωμές προς τους μετόχους – δηλαδή τα μερίσματα και τις επαναγορές μετοχών. Ο συνολικός δείκτης πληρωμών είναι 50-60% και το μερίδιο των επαναγορών είναι περίπου το ένα τρίτο. Οι τράπεζες πρέπει να σταθμίσουν το έννομο συμφέρον των μετόχων τους να λαμβάνουν πληρωμές έναντι των αποθεμάτων ασφαλείας που θέλουν να έχουν όσον αφορά τους πιθανούς μελλοντικούς κινδύνους.
Τα μερίσματα των ελληνικών τραπεζών
Η αλήθεια είναι πως η Ελλάδα μπήκε στο χορό των μερισμάτων την τελευταία διετία και πως μέσα στην Ευρώπη αυτοί που έδωσαν πράσινο φως στη μερισματική πολιτική δεν ήταν οι Ελληνες αλλά οι Ιταλοί.
Ωστόσο πλέον ο κεφαλαιακός προγραμματισμός των ελληνικών τραπεζών ωθείται έντονα από την κερδοφορία και είναι πλέον ορατό πως τα κέρδη που διανέμουν παρακολουθούν αυξητική πορεία.
Ισχυρές διανομές κεφαλαίου που μπορούν να φθάσουν το 100% των κερδών της βλέπει για παράδειγμα η Εθνική Τράπεζα ενώ και η Πειραιώς “υπόσχεται” μεγαλύτερες μερισματικές αποδόσεις, ενώ σε mood θετική αναθεώρησης βρέθηκαν και η Alpha Bank και η Eurobank το 2025.
Οι προειδοποιήσεις της εποπτείας είναι πως δεν θα πρέπει με τόσους νέους κινδύνους οι τράπεζες να χορηγούν μερίσματα εις βάρος των κεφαλαιακών αποθεμάτων και αυτό φαίνεται πως κάπως θα αποτελέσει θέμα συζήτησης.
Διαβάστε ακόμη:
Τέλος τα εικονικά τιμολόγια – Έρχεται real time παρακολούθηση του ΦΠΑ
Generation Z: Θέλει ποιότητα στην εργασία, αλλά όχι οικογένεια
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ