Η προοπτική για την Τράπεζα Πειραιώς παραμένει θετική, μετά την ανακοίνωση της αναθεωρημένης στρατηγικής της, με στόχους που εκτείνονται έως το 2030. Όπως αναφέρει σημείωμα της Euroxx, το guidance για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) και τους ρυθμούς ανάπτυξης είναι γενικά σύμφωνο με τις εκτιμήσεις της αγοράς και τις δικές της προβλέψεις, εκτός από τη μερισματική πολιτική (DPS), η οποία είναι υψηλότερη από τις εκτιμήσεις της χρηματιστηριακής.
Συγκεκριμένα, για το 2028, με EPS 1,1 ευρώ και DPS 0,70 ευρώ, η μετοχή της τράπεζας διαπραγματεύεται με P/E 6,9x και μερισματική απόδοση 9,2%, στοιχεία που η Euroxx θεωρεί ιδιαίτερα ελκυστικά, δεδομένης της ισχυρής αύξησης των καθαρών κερδών (CAGR 10% για την περίοδο 2025-30). Εξού και θεωρεί ότι η μετοχή, στην οποία δίνει τιμή στόχο 9,4 ευρώ με σύσταση OW (overweight – υπεραπόδοση), είναι υποτιμημένη.
Οι προβλέψεις για το 2026
Η διοίκηση στοχεύει για το 2026 σε EPS 0,9 ευρώ με ενεργά δάνεια άνω των 40 δισ. ευρώ (πάνω από 7% αύξηση), αναλογία κόστους/εισοδήματος (C/I) κάτω από το 35% και αναλογία πιστωτικών ζημιών (COR) 50 μονάδες βάσης. Αυτό οδηγεί σε ROTE 15%. Οι στόχοι για το 2026 είναι κοντά στις εκτιμήσεις της αγοράς και στις προβλέψεις της Euroxx (EPS 0,93 ευρώ, ROTE 15,3%).
Μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες εκτιμήσεις
Η Τράπεζα Πειραιώς στοχεύει σε αύξηση του EPS κατά 9% για την περίοδο 2025-2028 και 10% για την περίοδο 2025-2030. Τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) αναμένεται να ανακάμψουν και να αυξηθούν με CAGR 6% για την περίοδο 2025-2028 και 7% για την περίοδο 2025-2030, υποστηριζόμενα από αύξηση των δανείων κατά 8% ετησίως. Οι στόχοι για τα επιχειρηματικά δάνεια κάνουν λόγο για αύξηση 10% ετησίως έως το 2028, ενώ τα στεγαστικά δάνεια θα αυξηθούν κατά 4%. Η διοίκηση προβλέπει συντηρητική αύξηση 4% στα τέλη 2025-28 στα τέλη από προμήθειες, με σημαντική συμβολή από την Εθνική Ασφαλιστική (80 εκατ. ευρώ το 2028 και 125 εκατ. ευρώ το 2030).
Κεφαλαιακή αποτελεσματικότητα και αυξημένα μερίσματα
Η αξία των ιδίων κεφαλαίων (TBV) αναμένεται να φτάσει τα 8,5-9 δισ. ευρώ το 2028 και τα 9,5-10 δισ. ευρώ το 2030, με τον δείκτη CET1 να φτάνει το 13% το 2026 και το 13,5% από το 2028 και μετά. Η μέση ετήσια απόδοση για τα μερίσματα (DPS) την περίοδο 2026-2030 είναι 17%, υψηλότερη από τις εκτιμήσεις της Euroxx, υποδεικνύοντας ένα μέσο ποσοστό καταβολής μερίσματος 60%. Τα μερίσματα θα καταβάλλονται σε μετρητά, χωρίς να περιλαμβάνονται οι επαναγορές μετοχών στις εκτιμήσεις για το EPS.
Διαβάστε ακόμη
Ο πόλεμος στο Ιράν διαρρηγνύει το αφήγημα «Sell America, Buy Asia» (πίνακες)
Προσωπική διαφορά: Τι σημαίνει η κατάργησή της για τις συντάξεις
Γιώργος Παπαδάκης – BestPrice: Πώς η ΑΙ επιταχύνει την ανάπτυξη του e-Commerce
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα