Η Morningstar DBRS αναβάθμισε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Eurobank σε «BBB (high)», από «BBB» προηγουμένως. Παράλληλα, οι προοπτικές (trend) άλλαξαν σε σταθερές, από θετικές προηγουμένως.
Στην έκθεσή του, ο καναδικός οίκος αναβάθμισε την μακροπρόθεσμη αξιολόγηση σε BBB (high) από BBB και την βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση σε R-1 (low) από R-2 (high). Παράλληλα, αναβάθμισε τις αξιολογήσεις για τις μακροπρόθεσμες και βραχυπρόθεσμες καταθέσεις της τράπεζας σε BBB (high) και R-1 (low) αντίστοιχα.
Επιπλέον, απέδωσε αξιολόγηση BBB (low) στο δευτερογενές χρέος (Subordinated Debt) της τράπεζας με σταθερό trend. Η τάση για τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση άλλαξε σε σταθερή από θετική. Τέλος, η ενδογενής αξιολόγηση (Intrinsic Assessment – IA) της τράπεζας ανέβηκε στο BBB (high) από BBB.
Βασικοί παράγοντες αξιολόγησης
Η αναβάθμιση αντανακλά τη συνεχή υλοποίηση της στρατηγικής εξαγορών της Eurobank και την ανθεκτική οικονομική της απόδοση. Ενσωματώνει την εν εξελίξει ενοποίηση της Ελληνικής Τράπεζας (HB) και της CNP Cyprus Insurance στην Κύπρο, καθώς και την αναμενόμενη εξαγορά του κλάδου ζωής της Eurolife στην Ελλάδα. Αυτές οι κινήσεις ενισχύουν τη γεωγραφική διαφοροποίηση και τις ευκαιρίες εσόδων στη διαχείριση πλούτου και τις ασφάλειες. Η αναβάθμιση λαμβάνει επίσης υπόψη την ισχυρή κερδοφορία, την ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού και τα στιβαρά κεφαλαιακά αποθέματα, παρά τα χαμηλότερα επιτόκια και τους γεωπολιτικούς κινδύνους.
Κερδοφορία και έσοδα
Το 2025, η Eurobank ανέφερε καθαρά έσοδα 1,4 δισ. ευρώ (μειωμένα κατά 6% σε ετήσια βάση λόγω έκτακτων θετικών επιδράσεων το 2024), με την απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) στο 12%. Οι διεθνείς δραστηριότητες συνέβαλαν σημαντικά, αποτελώντας το 52,5% των προσαρμοσμένων καθαρών κερδών. Η λειτουργική αποτελεσματικότητα παραμένει ισχυρή, με τον δείκτη κόστους προς έσοδα στο 40%.
Ποιότητα ενεργητικού (NPEs)
Τα μεγέθη συνέχισαν να βελτιώνονται το 2025. Τα ακαθάριστα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα (NPEs) ανήλθαν σε περίπου 1,4 δισ. ευρώ, με τον δείκτη NPE να υποχωρεί στο 2,6% από 2,9% το προηγούμενο έτος. Η κάλυψη των NPEs παραμένει πολύ ισχυρή στο 95%.
Χρηματοδότηση και ρευστότητα
Η θέση της τράπεζας παραμένει σταθερή (solid), με τις καταθέσεις πελατών να αυξάνονται κατά 5% και να αποτελούν το 88% της συνολικής χρηματοδότησης. Η ρευστότητα είναι ισχυρή, με 24 δισ. ευρώ σε υψηλής ποιότητας ρευστά στοιχεία ενεργητικού και δείκτη κάλυψης ρευστότητας (LCR) στο 172%.
Κεφαλαιακή επάρκεια
Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 15,2% και ο συνολικός δείκτης κεφαλαίου στο 19,5%. Η τράπεζα σχεδιάζει να διανείμει περίπου 717 εκατ. ευρώ από τα κέρδη του 2025 (μέρισμα και επαναγορά μετοχών), που αντιστοιχεί σε ποσοστό διανομής 55%. Η συμμετοχή των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTCs) στα κεφάλαια συνεχίζει να μειώνεται (32% του CET1).
Μελλοντικές προοπτικές (Drivers)
- Για περαιτέρω αναβάθμιση: Απαιτείται αναβάθμιση της αξιολόγησης της Ελληνικής Δημοκρατίας, ομαλή ενοποίηση των εξαγορών και περαιτέρω μείωση των DTCs.
- Για υποβάθμιση: Θα μπορούσε να συμβεί σε περίπτωση υποβάθμισης της Ελλάδας, εμφάνισης σημαντικών κινδύνων από τις ενοποιήσεις ή σοβαρής επιδείνωσης της ποιότητας του ενεργητικού.
Το σταθερό trend αντανακλά την άποψη της DBRS ότι οι κίνδυνοι είναι ισορροπημένοι, ενώ η διαφοροποίηση σε Κύπρο και Βουλγαρία (χώρες με υψηλότερη αξιολόγηση από την Ελλάδα) «χαλαρώνει» τη σύνδεση της τράπεζας με το ρίσκο της ελληνικής οικονομίας.
Διαβάστε ακόμη
JPMorgan: Γιατί οι ΗΠΑ δεν θα μείνουν αλώβητες από τη μέχρι σήμερα αναταραχή στα Στενά του Ορμούζ
Cargill: Η πιο ισχυρή οικογενειακή επιχείρηση στον κόσμο που λίγοι γνωρίζουν
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα