Μέσα στις επόμενες ημέρες οι ελληνικές τράπεζες εισέρχονται σε μια κρίσιμη περίοδο ανακοινώσεων, καθώς θα δημοσιοποιήσουν τα οικονομικά τους αποτελέσματα και παράλληλα θα προχωρήσουν σε αναθεώρηση των εκτιμήσεών τους για τα επόμενα χρόνια. Οι διοικήσεις τους αναμένεται να παρουσιάσουν επικαιροποιημένα επιχειρησιακά σχέδια, όπως είχαν προαναγγείλει στους αναλυτές, διαμορφώνοντας ένα νέο πλαίσιο στρατηγικής ανάπτυξης.
Την αυλαία ανοίγουν στις 26 Φεβρουαρίου η Τράπεζα Πειραιώς και η Eurobank, ενώ μία ημέρα αργότερα, στις 27 Φεβρουαρίου, ακολουθούν η Εθνική Τράπεζα και η Alpha Bank. Είχε προηγηθεί στις 18 Φεβρουαρίου η ενημέρωση της Τράπεζας Κύπρου. Αμέσως μετά τις ανακοινώσεις, ορισμένες τράπεζες αναμένεται να ξεκινήσουν κύκλο επενδυτικών ημερίδων με στόχο τη διεθνή επενδυτική κοινότητα.
Μερίσματα
Oι επενδυτές αναμένουν μεγάλα μερίσματα, τα οποία εκτιμάται ότι θα συνεχιστούν και την επόμενη χρονιά. Δύο νέα δεδομένα διαμορφώνουν το τοπίο των διανομών. Το πρώτο αφορά στο γεγονός ότι η τρέχουσα χρήση αναμένεται να είναι η τελευταία κατά την οποία οι τράπεζες θα χρειαστεί να λάβουν έγκριση από τον SSM για τη μερισματική τους πολιτική, μια διαδικασία που συνδέεται με τις μνημονιακές υποχρεώσεις του παρελθόντος. Από το επόμενο έτος, οι ελληνικές τράπεζες θα περιορίζονται στην απλή ενημέρωση του επόπτη για τις προθέσεις διανομής χωρίς να απαιτείται σχετική έγκριση.
Παράλληλα, η εποπτεία εμφανίζεται πλέον πιο ευέλικτη ως προς τις διανομές, υπό την προϋπόθεση ότι οι τράπεζες διατηρούν επαρκείς προβλέψεις και ισχυρή κεφαλαιακή βάση. Σε επίπεδο ανακοινώσεων, η Τράπεζα Πειραιώς σχεδιάζει να διανείμει το 50% των κερδών της, περίπου 550 εκατ. ευρώ. Η Eurobank ενδέχεται να προχωρήσει σε μέρισμα άνω του 50%, ενώ η Εθνική Τράπεζα εκτιμάται ότι θα ανακοινώσει «μέρισμα-έκπληξη», με προοπτική να κορυφώσει τις διανομές της ακόμη και στο 100% της κερδοφορίας της.
Οσον αφορά στην Alpha Bank, η διοίκηση έχει αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο διανομής μερίσματος άνω του 50% των καθαρών κερδών από τη χρήση του 2025, με στόχο την περαιτέρω ενίσχυση της μερισματικής πολιτικής έως το 2027.
Ελκυστικές αποτιμήσεις
Με βάση τη θετική αναθεώρηση των επιχειρησιακών σχεδίων, οι συνολικές διανομές των τραπεζών εκτιμάται ότι θα φτάσουν τα 2,5 δισ. ευρώ, μέσω μετρητών και επαναγορών ιδίων μετοχών, χωρίς να αποκλείονται ακόμη υψηλότερα επίπεδα. Υπενθυμίζεται ότι τα μερίσματα που διένειμαν οι συστημικές τράπεζες το 2024 ανήλθαν σε 1,9 δισ. ευρώ, έναντι 0,9 δισ. ευρώ το 2023, γεγονός που καταδεικνύει τη δυναμική αύξηση των αποδόσεων προς τους μετόχους.
Τραπεζικοί κύκλοι επισημαίνουν ότι ο κλάδος θα παραμείνει στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος όχι μόνο λόγω των υψηλών διανομών, αλλά και επειδή οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να εμφανίζονται ελκυστικά αποτιμημένες σε σύγκριση με τις ευρωπαϊκές. Ο μέσος δείκτης τιμής προς λογιστική αξία (P/BV) στην Ευρώπη διαμορφώνεται περίπου στο 1,8, ενώ για τις ελληνικές τράπεζες κυμαίνεται μεταξύ 1 και 1,2.
Νέα business plans
Στο πλαίσιο της αναθεώρησης των στρατηγικών τους σχεδίων, οι τράπεζες θα παρουσιάσουν τις νέες εκτιμήσεις τους μέσω διεθνών εκδηλώσεων για τα έτη 2026, 2027 και 2028. Μερίσματα και πιστωτική επέκταση θα παραμείνουν σε πρώτη ζήτηση, ενώ ενδιαφέρον θα έχουν οι εκτιμήσεις των πιστωτικών ιδρυμάτων για τους γεωπολιτικούς κινδύνους.
Η Τράπεζα Πειραιώς διοργανώνει Capital Day στο Λονδίνο στις 5 Μαρτίου, όπου θα αναπτύξει αναλυτικά το επιχειρησιακό της πλάνο. Η Eurobank θα παρουσιάσει το business plan ταυτόχρονα με τα αποτελέσματά της στις 26 Φεβρουαρίου, ενώ η Alpha Bank προγραμματίζει investment day τον Μάιο ή τον Ιούνιο. Η Εθνική Τράπεζα δεν έχει ακόμη ανακοινώσει αντίστοιχη εκδήλωση, ωστόσο θα δώσει βασικά στίγματα του σχεδιασμού της κατά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.
Ακολουθεί το 22ο Χρηματοοικονομικό Συνέδριο της Morgan Stanley στο Λονδίνο, από τις 17 έως τις 19 Μαρτίου, όπου οι ελληνικές τράπεζες αναμένεται να πραγματοποιήσουν ένα ουσιαστικό ντεμπούτο ενώπιον της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας, εν όψει και της πιθανής αναθεώρησης της ελληνικής αγοράς από τον MSCI. Στη συνέχεια, από τις 31 Μαρτίου έως την 1η Απριλίου, θα πραγματοποιηθεί το χρηματοοικονομικό συνέδριο της Wood στη Νέα Υόρκη.
Διεθνής επέκταση
Σημαντικό ρόλο στη μελλοντική πορεία των τραπεζών αναμένεται να διαδραματίσουν συγκεκριμένες στρατηγικές κινήσεις. Για την Τράπεζα Πειραιώς, η Εθνική Ασφαλιστική εκτιμάται ότι θα αποτελέσει πηγή αυξημένων εσόδων, ιδίως καθώς η τράπεζα ενισχύει τη δραστηριότητά της στη λιανική τραπεζική και στην ασφάλιση επιχειρήσεων.
Η Εθνική Τράπεζα αναμένεται να ανακοινώσει νέα συνεργασία στον ασφαλιστικό τομέα, με πληροφορίες να κάνουν λόγο για διεύρυνση της συνεργασίας με την Allianz στο bancassurance και πιθανή συμμετοχή στην εταιρεία. Παράλληλα, οι δραστηριότητες στο εξωτερικό, κυρίως στην Κύπρο, βρίσκονται στο επίκεντρο για τη Eurobank και την Alpha Bank, με τη δεύτερη να σχεδιάζει σημαντική ανάπτυξη του επενδυτικού της βραχίονα.
Ενα νέο αφήγημα
Το 2025 αναδεικνύεται σε χρονιά-ορόσημο για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα, το οποίο περνά σε φάση ωρίμανσης και αυξημένης εξωστρέφειας, αφήνοντας οριστικά πίσω την περίοδο αναδιάρθρωσης. Οι υψηλότερες διανομές, τα επικαιροποιημένα στρατηγικά σχέδια και η ενίσχυση των ασφαλιστικών και διεθνών δραστηριοτήτων συνθέτουν ένα πιο φιλόδοξο αναπτυξιακό αφήγημα.
Με φόντο τα road shows, τα διεθνή συνέδρια και τις capital market days, οι διοικήσεις των τραπεζών προετοιμάζονται να παρουσιάσουν ένα συνεκτικό σχέδιο ανάπτυξης, βασισμένο στην ισχυρή κερδοφορία, στην κεφαλαιακή επάρκεια και τη δημιουργία αξίας για τους μετόχους. Εφόσον οι εκτιμήσεις επιβεβαιωθούν, οι ελληνικές τράπεζες όχι μόνο θα διατηρήσουν το ενδιαφέρον των διεθνών επενδυτών, αλλά ενδέχεται να διεκδικήσουν έναν αναβαθμισμένο ρόλο στον ευρωπαϊκό τραπεζικό χάρτη, με τα μερίσματα να αποτελούν το πιο ηχηρό τους σήμα.
Διαβάστε ακόμη
Κυριάκος Μητσοτάκης: Επιτάχυνση έργου και νέο πακέτο μέτρων με φόντο τις κάλπες το 2027
To μεγάλο στοίχημα της τουρκικής Trendyol στην Ελλάδα
Αυξημένη συχνότητα και ένταση των κατολισθητικών φαινομένων
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα