Οι επενδυτές παραδέχονται ότι κινούνται στα τυφλά σε αγορές που ταράσσονται από την ασταθή ρητορική των ΗΠΑ στα θέματα εμπορίου και τις χαοτικές οικονομικές προβλέψεις, τονίζοντας ότι η τοποθέτηση μακροπρόθεσμων στοιχημάτων είναι πιο δύσκολη τώρα από ό,τι οποιαδήποτε άλλη στιγμή από την κρίση της πανδημίας το 2020.
Οι ανησυχίες για το αν θα διατηρηθεί η 90ήμερη εκεχειρία μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας στο θέμα των δασμών, σε συνδυασμό με τα δημοσιονομικά ελλείμματα των ΗΠΑ και τις διακυμάνσεις των νομισμάτων, έχουν κάνει τους επενδυτές εξαιρετικά επιφυλακτικούς ως προς το πού να επενδύσουν τα χρήματά τους.
Η αναταραχή στις αγορές συνεχίστηκε με την απειλή για δασμούς 50% στην Ε.Ε. και με μια ξαφνική πώληση των κρατικών ομολόγων σε παγκόσμιο επίπεδο, το τελευταίο γεγονός που τρόμαξε τους μακροπρόθεσμους επενδυτές και τους οδήγησε να αποχωρήσουν από τις αγορές, καθώς φοβούνται ότι έχουν χάσει τη σταθεροποιητική δυναμική των συναινετικών προβλέψεων.
«Δεν υπάρχει μακροοικονομική ορατότητα», δήλωσε ο Φραντσέσκο Σαντρίνι της Amundi, τη μεγαλύτερη εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων στην Ευρώπη.
Είπε ότι ακολουθεί τις βραχυπρόθεσμες κερδοσκοπικές τάσεις της αγοράς αντί να λάβει θέση σχετικά με τις παγκόσμιες προοπτικές.
«Μπορεί να έχετε δίκιο για το τελικό στάδιο της οικονομίας και των αποτιμήσεων μακροπρόθεσμα, αλλά ο κίνδυνος είναι ότι θα είναι πολύ επώδυνο βραχυπρόθεσμα».
Άλλοι διαχειριστές κεφαλαίων δήλωσαν ότι είχαν μετατοπίσει τα χαρτοφυλάκιά τους σε neutral, κάτι το οποίο εξασφαλίζει ότι η ισορροπία των επενδύσεων δεν κλίνει προς κάποιο συγκεκριμένο σενάριο, διότι ακόμη και αν οι απόψεις τους ήταν σωστές, τα περιουσιακά στοιχεία δεν διαπραγματεύονταν με αξιοπιστία.
«Δεν υπάρχει ανταμοιβή για την ανάληψη οποιουδήποτε κινδύνου αυτή τη στιγμή», δήλωσε ο Φλοριάν Ιέλπο, επικεφαλής μακροοικονομικών της Lombard Odier Investment Managers.
Τα hedge funds CTA, τα οποία αντικατοπτρίζουν τις επικρατούσες τάσεις της αγοράς, επίσης δεν προβαίνουν σε ισχυρές κατευθυντικές τοποθετήσεις σε μετοχές ή ομόλογα αυτή τη στιγμή, σύμφωνα με επικαιροποιημένα στοιχεία της J.P. Morgan.
Αυτή την εβδομάδα, οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου εκτοξεύτηκαν στο 5,013% από μόλις 4,84% πριν από δύο εβδομάδες, ενώ οι αντίστοιχες αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων έφτασαν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, καταγράφοντας απότομες κινήσεις για τις οποίες οι αναλυτές δυσκολεύονται να προσδιορίσουν τους ακριβείς λόγους.
Νωρίτερα αυτό το μήνα, οι δονήσεις του εμπορικού πολέμου προκάλεσαν επίσης μια φρενίτιδα κερδοσκοπικών αγορών του δολαρίου της Ταϊβάν, το οποίο ενισχύθηκε κατά 8% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ σε δύο ημέρες.
Ο Τζον Ρόου, της L&G, δήλωσε ότι η πανδημία του 2020 ήταν «η τελευταία φορά που τα πράγματα ήταν τόσο εντελώς απρόβλεπτα».
Ανέφερε ότι αγόρασε για λίγο μετοχές της Wall Street στις αρχές Απριλίου, αλλά στη συνέχεια επανήλθε σε ουδέτερη στάση απέναντι στις μετοχές και τα κρατικά ομόλογα στις αρχές του μήνα.
Σύμφωνα με τον Άντονι Ουίλις, ανώτερο οικονομολόγο της Columbia Threadneedle Investments, στις αρχές Απριλίου οι οικονομολόγοι εισήγαγαν στα μοντέλα τους σενάρια για εμπορικό πόλεμο μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, τα οποία οδήγησαν σε προβλέψεις για παγκόσμια ύφεση.
Στη συνέχεια, ο Λευκός Οίκος και το Πεκίνο συμφώνησαν να αναστείλουν τους αμοιβαίους δασμούς, γεγονός που ενθουσίασε τις αγορές. Ωστόσο, η νευρικότητα επανήλθε αυτή την εβδομάδα, μετά την απειλή του υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ, να επιβάλει μέγιστους δασμούς σε μη προσδιορισμένους εμπορικούς εταίρους.
«Έχουμε όλα αυτά τα σενάρια και μια εβδομάδα μετά αποδεικνύεται ότι πρέπει να τα αγνοήσουμε», δήλωσε ο Ουίλις.
Η Barclays, για παράδειγμα, την περασμένη εβδομάδα απέσυρε την πρόβλεψή της για δημιουργία ύφεσης στις ΗΠΑ φέτος.
Οι οικονομικές προβλέψεις μετά την πανδημία ήταν κατά κάποιον τρόπο ευκολότερες, σύμφωνα με τον Ουίλις, επειδή γεγονότα όπως η δημιουργία των εμβολίων έδωσαν «σαφή σήμα» για τις οικονομικές προοπτικές.
Ο Τζο Λιτλ, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της HSBC Asset Management, αναμένει περαιτέρω μεταβλητότητα των τιμών στις «ταραγμένες» αγορές.
«Αυτό καθιστά πολύ δύσκολο για τους επενδυτές να διαχειριστούν τις θέσεις τους και να διατηρήσουν την προσέγγισή τους», δήλωσε.
Ο Σαντρίνι της Amundi δήλωσε ότι διαβλέπει τον κίνδυνο οι αγορές να καταγράψουν «πολύ επιζήμιες διακυμάνσεις» λόγω της κερδοσκοπίας που τροφοδοτείται από το χρέος.
Οι ροές προς τους μοχλευμένους δείκτες μετοχών έφτασαν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα στα τέλη Απριλίου, καθώς οι μετοχές των ΗΠΑ σημείωσαν άνοδο, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG Lipper.
Οι αναλυτές της Citi ανέφεραν ότι οι συναλλαγές σε επικίνδυνα αμερικανικά παράγωγα, τα λεγόμενα zero-day options, τα οποία προσφέρουν φθηνή έκθεση στις κινήσεις της αγοράς και μπορούν να επιδεινώσουν τις πτώσεις της, έχουν επίσης φτάσει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
«Το πιο επικίνδυνο πράγμα που θα μπορούσε να συμβεί στις αγορές ήταν η ανάκαμψη των μετοχών», δήλωσε ο Σέζαρ Πέρεζ Ρουίζ, CIO της Pictet Wealth Management, υποστηρίζοντας ότι αυτό προσέλκυσε ερασιτέχνες επενδυτές που ενδέχεται να πανικοβληθούν και να πουλήσουν με την πρώτη ένδειξη δημιουργίας ύφεσης στις ΗΠΑ.
Σύμφωνα με το Reuters, η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών προειδοποίησε ότι οι μακροοικονομικές εκπλήξεις στις ΗΠΑ «προκαλούν μεγαλύτερες αντιδράσεις στις αγορές του εξωτερικού».
Ωστόσο, οι bearish μακροπρόθεσμοι επενδυτές αντιμετώπισαν επίσης την πανικόβλητη φυγή των ιδιωτών επενδυτών και των hedge funds που ακολουθούν τις τάσεις αυτές, οι οποίοι κινούνταν εναντίον τους κάθε φορά που οι αγορές παρουσίαζαν μια σύντομη ανάκαμψη, υποστήριξε ο Ιέλπο της Lombard Odier.
«Πρέπει να αναγνωρίσουμε ότι όσα γνωρίζουμε για τις επενδύσεις δεν ισχύουν αυτή τη στιγμή», συμπλήρωσε χαρακτηριστικά.
Διαβάστε ακόμη
Κούρσα δισεκατομμυρίων στη θάλασσα: Οι εμπορικοί κολοσσοί περνούν στην αντεπίθεση
ReArm Europe: Τα 150 δισ. ευρώ του SAFE, η Τουρκία και τα ελληνικά εξοπλιστικά (pics)
ΥΠΕΝ: Τι συμβαίνει με το αντιμόνιο στην Χίο – Το σινιάλο Τσάφου και η αναμονή των επενδυτών
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα