Οι στρατηγικοί αναλυτές της Berenberg υποστηρίζουν ότι οι επενδυτές θα πρέπει να κατευθύνουν σχεδόν το μισό των χαρτοφυλακίων τους (και συγκεκριμένα το 45%) σε χρυσό, πολύτιμα μέταλλα και bitcoin, αποφεύγοντας πλήρως τα ομόλογα, σε ένα περιβάλλον αυξημένων γεωπολιτικών κινδύνων, επίμονου πληθωρισμού και αναδιάταξης της παγκόσμιας οικονομίας.
Σύμφωνα με νέα ανάλυση της γερμανικής τράπεζας, μια πιθανή συμφωνία ανάμεσα στον Πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ και τον Πρόεδρο της Κίνας Σι Τζινπίνγκ μέσα στον επόμενο μήνα θα μπορούσε να δώσει νέα ώθηση στις μετοχικές αγορές, παρατείνοντας το ανοδικό ράλι.
Η επενδυτική στρατηγική που προτείνει η Berenberg βασίζεται σε μια προσέγγιση τύπου «barbell», δηλαδή σε συνδυασμό επενδύσεων υψηλού και χαμηλού ρίσκου. Το μοντέλο προβλέπει τοποθέτηση 45% σε αυτό που η τράπεζα αποκαλεί «gold plus» — κατηγορία που περιλαμβάνει χρυσό, ασήμι, άλλα πολύτιμα μέταλλα και το Bitcoin — καθώς και 20% σε εμπορεύματα.
Το υπόλοιπο 35% του χαρτοφυλακίου κατευθύνεται σε μετοχές.
Ο επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της Berenberg, Τζόναθαν Στουμπς, δήλωσε ότι η τράπεζα εφαρμόζει τη στρατηγική κατανομής περιουσιακών στοιχείων με μακροπρόθεσμη λογική και όχι τακτικές βραχυπρόθεσμων κινήσεων, πραγματοποιώντας μόνο σπάνιες αλλαγές.
Από το 2020, η Berenberg υποστηρίζει τη στρατηγική «μετοχές και χρυσός», θεωρώντας ότι ο χρυσός αποτελεί «πολύ καλύτερη και καταλληλότερη αντιστάθμιση κινδύνου από τα ομόλογα».
Για τον λόγο αυτό, το επενδυτικό μοντέλο της τράπεζας διατηρεί «μηδενική έκθεση» σε ομόλογα, επιλογή που συνδέεται με τις ανησυχίες της για τα υψηλά επίπεδα κρατικού χρέους, την αποδυνάμωση των παραδοσιακών νομισμάτων και τον κίνδυνο παρατεταμένου πληθωρισμού.
Η στρατηγική της Berenberg βασίζεται σε τρεις βασικούς μακροοικονομικούς άξονες:
- τη γεωπολιτική αποσταθεροποίηση —με επίκεντρο την αντιπαράθεση ΗΠΑ και Κίνας και την αποπαγκοσμιοποίηση—,
- τη δημοσιονομική κυριαρχία που οδηγεί σε υποτίμηση νομισμάτων και χρηματοπιστωτική καταστολή, καθώς και
- το σενάριο «higher for longer», δηλαδή υψηλότερο πληθωρισμό, επιτόκια και τιμές εμπορευμάτων για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Σύμφωνα με την τράπεζα, ο συνδυασμός αυτών των παραγόντων διαμορφώνει ένα περιβάλλον ασθενούς ανάπτυξης με αυξημένο κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού, λόγω των πιέσεων στη ζήτηση και των διαταραχών στην προσφορά που προκαλεί ο πόλεμος με το Ιράν. Παρ’ όλα αυτά, η ύφεση δεν αποτελεί το βασικό σενάριο της ανάλυσης.
Με βάση αυτή την εκτίμηση, η Berenberg προκρίνει αυξημένη έκθεση σε διεθνείς μετοχές εις βάρος της αμερικανικής αγοράς, εκτιμώντας ότι το δολάριο θα παραμείνει αδύναμο για παρατεταμένη περίοδο.
Η τράπεζα σημειώνει ότι έχει ήδη αυξήσει τη διεθνή διάσταση των χαρτοφυλακίων της από τα τέλη του 2024, αν και αναγνωρίζει ότι μετά το πρόσφατο ισχυρό ράλι, οι μετοχές εμφανίζονται λιγότερο ελκυστικές βραχυπρόθεσμα.
Σε επίπεδο κλάδων, οι αναλυτές θεωρούν ότι οι εταιρείες κοινής ωφέλειας και οι τηλεπικοινωνίες αποτελούν ασφαλείς επιλογές «για κάθε καιρό», ενώ συνεχίζουν να αυξάνουν την έκθεση στα εμπορεύματα μέσα στο 2026.
Οι αναλυτές της τράπεζας συστήνουν επίσης τοποθετήσεις σε τομείς που συνδέονται με τη γεωπολιτική ισχύ και τις κρατικές δαπάνες, καθώς και σε βιομηχανίες που μπορούν να λειτουργήσουν ως αντιστάθμιση απέναντι στις ανατροπές που φέρνει η τεχνητή νοημοσύνη.
Στις βασικές επενδυτικές θεματικές περιλαμβάνονται τα μέταλλα της ενεργειακής μετάβασης, όπως το νικέλιο, το κοβάλτιο και ο χαλκός, αλλά και η τεχνητή νοημοσύνη και οι ψηφιακές πληρωμές.
Παράλληλα, η Berenberg προειδοποιεί ότι η σημερινή περίοδος χαρακτηρίζεται από ακραία αβεβαιότητα, λόγω αυτού που αποκαλεί «Trumpian Paradigm Shift» — της νέας γεωπολιτικής και οικονομικής πραγματικότητας που συνδέεται με την πολιτική Τραμπ.
Η τράπεζα καταγράφει έξι βασικούς κινδύνους — πολιτική, πολιτικές αποφάσεις, τιμές, κερδοφορία, κοινωνικές εξελίξεις και πανδημίες — ενώ δεν αποκλείει ακόμη και ακραία σενάρια τύπου «μαύρου κύκνου», όπως κρίσεις κρατικού χρέους ή κατάρρευση νομισμάτων και αγορών τροφίμων.
Διαβάστε ακόμη
Ποιοι Eλληνες εφοπλιστές στρέφονται στη ναυπήγηση πλοίων μεταφοράς φυσικού αερίου
Τουρισμός: Eναρξη της σεζόν με ελλείψεις σε εργαζoμένους υψηλής εξειδίκευσης
Ανάλυση BBC: Πώς η επόμενη παγκόσμια κρίση θα διαφέρει από αυτή του 2008
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα