Την ώρα που το bitcoin και τα υπόλοιπα μεγάλα κρυπτονομίσματα βρίσκονται αντιμέτωπα με ισχυρές πιέσεις, ένα σχετικά άγνωστο μέχρι πρόσφατα τμήμα της αγοράς ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων γνωρίζει εντυπωσιακή άνοδο. Τα λεγόμενα ETF του Hyperliquid (HYPE) προσελκύουν μαζικά νέα κεφάλαια, σε μια περίοδο κατά την οποία οι επενδυτές αποσύρουν χρήματα από τα παραδοσιακά επενδυτικά προϊόντα που συνδέονται με το bitcoin και το ether.
Τον Μάιο, οι εταιρείες Bitwise και 21Shares λάνσαραν spot ETF που παρακολουθούν δείκτες του HYPE, ενός αποκεντρωμένου ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου που λειτουργεί στο δικό του blockchain, το Hyperliquid. Τα δύο προϊόντα, με κωδικούς διαπραγμάτευσης BHYP και THYP, έχουν ήδη συγκεντρώσει σχεδόν 150 εκατ. δολάρια σε υπό διαχείριση κεφάλαια, ενώ από την έναρξη λειτουργίας τους καταγράφουν σχεδόν καθημερινά καθαρές εισροές.
Το ενδιαφέρον έγινε ακόμη πιο έντονο την περασμένη εβδομάδα, όταν η Grayscale παρουσίασε το δικό της ETF, το Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG).
«Πρόκειται για μια αγορά που έχει αξιοποιήσει μόλις το 1% των δυνατοτήτων της. Οι περισσότεροι επενδυτές ακόμη δεν γνωρίζουν τι είναι το Hyperliquid», δήλωσε στο CNBC ο επικεφαλής επενδύσεων της Bitwise, Ματ Χόουγκαν.
Από τον πόλεμο με το Ιράν στην εκτόξευση του Hyperliquid
Το Hyperliquid είναι μια αποκεντρωμένη πλατφόρμα perpetual futures που λειτουργεί πάνω σε blockchain και επιτρέπει διαπραγμάτευση σε 24ωρη βάση για χρήστες εκτός Ηνωμένων Πολιτειών.
Μέχρι το περασμένο καλοκαίρι παρέμενε σχετικά άγνωστο. Η κατάσταση άλλαξε όμως δραματικά μετά το ξέσπασμα του πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, όταν χιλιάδες traders αναζήτησαν πρόσβαση στις αγορές πετρελαίου τα Σαββατοκύριακα, περίοδο κατά την οποία οι παραδοσιακές αγορές παραμένουν κλειστές.
Σύμφωνα με τον Στίβεν Κόλτμαν της 21Shares, ο ημερήσιος όγκος συναλλαγών στην πλατφόρμα έφθασε γρήγορα περίπου το 1 δισ. δολάρια μόνο για τα συμβόλαια πετρελαίου.
Η εξέλιξη αυτή βοήθησε το Hyperliquid να αποκτήσει αναγνωρισιμότητα σε χρόνο-ρεκόρ, παρά το γεγονός ότι μέχρι πριν από λίγες εβδομάδες οι περισσότεροι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι και επενδυτές αγνοούσαν την ύπαρξή του.
Γιατί οι επενδυτές εγκαταλείπουν τα ETF του bitcoin
Η επιτυχία των ETF του Hyperliquid έρχεται σε πλήρη αντίθεση με την εικόνα που επικρατεί στα προϊόντα που συνδέονται με το bitcoin. Τα spot ETF του bitcoin καταγράφουν συνεχείς εκροές κεφαλαίων καθώς η τιμή του μεγαλύτερου κρυπτονομίσματος δέχεται ισχυρές πιέσεις. Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί το iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) της BlackRock, το οποίο ολοκλήρωσε την εβδομάδα με απώλειες περίπου 16%.
Παρόλα αυτά, οι αναλυτές δεν θεωρούν ότι τα κεφάλαια μεταφέρονται απευθείας από το bitcoin στο Hyperliquid. Ο Ζακ Πάντλ, επικεφαλής έρευνας της Grayscale, εκτιμά ότι το Hyperliquid προσελκύει μια διαφορετική κατηγορία επενδυτών.
«Το Hyperliquid φέρνει νέους επενδυτές από έξω από το οικοσύστημα των κρυπτονομισμάτων. Νομίζω ότι απευθύνεται σε ένα πολύ διαφορετικό προφίλ επενδυτή από αυτό του bitcoin», ανέφερε.
Το μοντέλο που θυμίζει επαναγορά μετοχών
Ένας από τους βασικούς λόγους που προσελκύουν το ενδιαφέρον των επενδυτών είναι ο τρόπος με τον οποίο λειτουργεί το οικονομικό μοντέλο του Hyperliquid. Στην πλειονότητα των κρυπτονομισμάτων, η αξία του token συνδέεται έμμεσα με τη δραστηριότητα της πλατφόρμας. Στην περίπτωση του Hyperliquid, η σύνδεση είναι πολύ πιο άμεση. Σύμφωνα με τον Χόουγκαν, το 99% των τελών που εισπράττει η πλατφόρμα χρησιμοποιείται για την επαναγορά token HYPE από την αγορά.
«Υπάρχει μια εξαιρετικά στενή σχέση ανάμεσα στη δραστηριότητα που πραγματοποιείται στην πλατφόρμα και στην αξία του ίδιου του περιουσιακού στοιχείου», εξήγησε. Για πολλούς επενδυτές της Wall Street, το μοντέλο θυμίζει τις επαναγορές ιδίων μετοχών που πραγματοποιούν οι εισηγμένες εταιρείες όταν χρησιμοποιούν τα διαθέσιμα κεφάλαιά τους για να ενισχύσουν την αξία των μετοχών τους. «Είναι ουσιαστικά πολύ κοντά στη λογική ενός stock buyback, όπου τα έσοδα από τη δραστηριότητα της πλατφόρμας επιστρέφουν στην αγορά μέσω επαναγοράς token», ανέφερε ο Κόλτμαν.
Οι αναλυτές της αγοράς ETF υποστηρίζουν ότι τα νέα αυτά προϊόντα λειτουργούν ως γέφυρα μεταξύ του παραδοσιακού χρηματοπιστωτικού συστήματος και της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi). Για πολλούς επενδυτές, τα ETF αποτελούν έναν πιο απλό τρόπο έκθεσης στο Hyperliquid, χωρίς την ανάγκη δημιουργίας ψηφιακού πορτοφολιού ή χρήσης αποκεντρωμένων ανταλλακτηρίων.
Μέχρι την Παρασκευή, το νέο ETF της Grayscale είχε συγκεντρώσει 4,5 εκατ. δολάρια υπό διαχείριση. Το ETF της 21Shares διαχειριζόταν 75,8 εκατ. δολάρια, ενώ το αντίστοιχο προϊόν της Bitwise είχε φθάσει τα 71,1 εκατ. δολάρια. Ο Νέιτ Τζεράτσι, πρόεδρος της NovaDius Wealth Management, θεωρεί ότι η αυξανόμενη δημοτικότητα των ETF μπορεί να επιταχύνει σημαντικά τη διάδοση της ίδιας της πλατφόρμας.
«Τα spot ETF κρυπτονομισμάτων αποτελούν μια κρίσιμη γέφυρα μεταξύ της παραδοσιακής και της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης. Ανεξάρτητα από το πόσο αλληλεπικαλύπτονται οι επενδυτές των ETF με τους χρήστες της πλατφόρμας, τα ETF αυξάνουν αναμφίβολα την αναγνωρισιμότητα του Hyperliquid», σημείωσε.
Οι κίνδυνοι παραμένουν
Παρά τον ενθουσιασμό, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η αγορά βρίσκεται ακόμη σε πολύ πρώιμο στάδιο.
Η αναγνωρισιμότητα του Hyperliquid παραμένει περιορισμένη, ο ανταγωνισμός εντείνεται τόσο από την παραδοσιακή χρηματοδότηση όσο και από άλλες πλατφόρμες DeFi, ενώ το ρυθμιστικό περιβάλλον εξακολουθεί να αποτελεί παράγοντα αβεβαιότητας. Το Hyperliquid δεν είναι ακόμη διαθέσιμο στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ο Ζακ Πάντλ εκτιμά ότι η πρόσβαση Αμερικανών χρηστών θα μπορούσε να εγκριθεί το 2027, όταν θα υπάρχει μεγαλύτερη ρυθμιστική σαφήνεια γύρω από τα αποκεντρωμένα ανταλλακτήρια.
Μέχρι τότε, το τοπίο ενδέχεται να έχει γίνει πολύ πιο ανταγωνιστικό. Ωστόσο, η ταχύτητα με την οποία συγκεντρώνουν κεφάλαια τα ETF του Hyperliquid δείχνει ότι ένα μέρος της επενδυτικής κοινότητας δεν σκοπεύει να περιμένει.
Διαβάστε ακόμη
Ματιέ Πιγκάς: Ο εκδότης που θέλει να γίνει πρόεδρος της Γαλλίας
Πορτογαλία: Πώς μια χώρα 10 εκατομμυρίων κατοίκων έγινε ο φόβος των Big Tech
Πώς οι Δήμοι γίνονται Smart Cities – Από τους ψηφιακούς βοηθούς στα droneports και τα GR-eco Islands
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα