Για περισσότερα από τρία χρόνια, οι επτά μεγαλύτερες τεχνολογικές εταιρείες των ΗΠΑ αποτέλεσαν τον αδιαμφισβήτητο κινητήριο μοχλό της Wall Street. Οι Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta και Tesla – οι περίφημες «Magnificent Seven» – συγκέντρωσαν το μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαίων που επενδύθηκαν στην τεχνητή νοημοσύνη, οδηγώντας τους αμερικανικούς χρηματιστηριακούς δείκτες σε διαδοχικά ιστορικά υψηλά.
Ο Ιούνιος του 2026, όμως, σηματοδότησε μια σημαντική αλλαγή στο επενδυτικό κλίμα. Για πρώτη φορά μετά από χρόνια, οι επενδυτές άρχισαν να αμφισβητούν εάν οι τεράστιες δαπάνες για την ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης μπορούν να δικαιολογήσουν τις αποτιμήσεις των εταιρειών, οδηγώντας σε μαζικές ρευστοποιήσεις σχεδόν σε ολόκληρο τον κλάδο.
Απώλειες 2,3 τρισ. δολαρίων μέσα σε έναν μήνα
Η εικόνα του Ιουνίου ήταν πρωτοφανής για τις μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας.
Η Nvidia υποχώρησε περισσότερο από 5%, η Microsoft κατέγραψε απώλειες περίπου 17% – τη χειρότερη μηνιαία επίδοσή της από τον Δεκέμβριο του 2000 –, ενώ η Alphabet έχασε σχεδόν 6%. Η Amazon υποχώρησε κατά περίπου 12% και η Meta κατά 11%.
Η Apple ξεκίνησε τον μήνα με νέο ιστορικό υψηλό κλεισίματος στα 315,2 δολάρια, όμως στη συνέχεια έχασε πάνω από το 10% της αξίας της από εκείνο το επίπεδο.
Η Tesla ακολούθησε διαφορετική πορεία. Αφού υποχώρησε περισσότερο από 6% την πρώτη εβδομάδα του Ιουνίου, ανέκτησε σχεδόν όλες τις απώλειες έως το τέλος του μήνα, κλείνοντας ουσιαστικά αμετάβλητη.
Συνολικά, οι «Magnificent Seven» είδαν τη χρηματιστηριακή τους αξία να μειώνεται κατά περίπου 2,3 τρισ. δολάρια μέσα σε έναν μόνο μήνα.
Αυτό που προβλημάτισε περισσότερο την αγορά δεν ήταν μόνο το μέγεθος των απωλειών, αλλά και η γενικευμένη εικόνα. Σε προηγούμενες διορθώσεις συνήθως μία ή δύο εταιρείες δεχόταν ισχυρές πιέσεις, ενώ οι υπόλοιπες λειτουργούσαν ως αντίβαρο. Αυτή τη φορά, σχεδόν όλες κινήθηκαν πτωτικά.
Το ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS), το οποίο επενδύει και στις επτά εταιρείες, υποχώρησε περίπου 13% από το ιστορικό υψηλό που είχε καταγράψει στα τέλη Μαΐου.
Οι επενδυτές εγκαταλείπουν το «στοίχημα» της AI
Η αλλαγή διάθεσης αποτυπώθηκε και στις κινήσεις των επενδυτών.
Το ETF MAGS κατέγραψε εκροές που ξεπέρασαν τα 700 εκατ. δολάρια μέσα στον Ιούνιο, σύμφωνα με στοιχεία της TradingView, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη μηνιαία έξοδο κεφαλαίων από την έναρξη λειτουργίας του το 2023.
Την ίδια στιγμή, ακόμη μεγαλύτερο πλήγμα δέχθηκε η Oracle, η οποία, αν και δεν ανήκει στις «Magnificent Seven», αποτελεί έναν από τους σημαντικότερους hyperscalers της αγοράς.
Η μετοχή της κατέρρευσε περίπου 35%, σημειώνοντας τη χειρότερη μηνιαία επίδοση από τον Σεπτέμβριο του 1990, καθώς οι επενδυτές ανησύχησαν για τη μεγάλη αύξηση των επενδύσεων και του δανεισμού που απαιτεί η ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης.
Η πτώση αυτή εξαφάνισε περίπου 100 δισ. δολάρια από την προσωπική περιουσία του συνιδρυτή της εταιρείας, Λάρι Έλισον.
Οι δαπάνες για AI αυξάνονται με εκρηκτικούς ρυθμούς
Πίσω από την αλλαγή του επενδυτικού κλίματος βρίσκεται κυρίως η συνεχής εκτόξευση των κεφαλαιουχικών δαπανών.
Οι πέντε μεγαλύτεροι hyperscalers αναμένεται να επενδύσουν φέτος περισσότερα από 700 δισ. δολάρια σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.
Μόνο η Microsoft εκτιμάται ότι θα διαθέσει περίπου 190 δισ. δολάρια, σύμφωνα με την Bank of America.
Η ίδια τράπεζα επισημαίνει ότι οι επενδύσεις σε πάγια έχουν πλέον φθάσει σχεδόν στο 100% των λειτουργικών ταμειακών ροών των hyperscalers, έναντι περίπου 70% το 2025.
Αυτό σημαίνει ότι περιορίζονται σημαντικά τα διαθέσιμα κεφάλαια για επαναγορές μετοχών και διανομή μερισμάτων, ενώ αυξάνεται η πίεση οι τεράστιες επενδύσεις να αρχίσουν σύντομα να παράγουν αντίστοιχα έσοδα.
Το κόστος των τσιπ ανεβάζει ακόμη περισσότερο τον λογαριασμό
Το επενδυτικό κόστος επιβαρύνεται ακόμη περισσότερο από την αλματώδη αύξηση των τιμών στα εξειδικευμένα εξαρτήματα που απαιτούνται για τα κέντρα δεδομένων AI.
Οι «Magnificent Seven» συγκαταλέγονται στους μεγαλύτερους αγοραστές τσιπ μνήμης παγκοσμίως, την ώρα που η ζήτηση έχει εκτοξευθεί.
Η Micron Technology ανακοίνωσε κέρδη ανά μετοχή 24,67 δολαρίων για το τελευταίο τρίμηνο, έναντι μόλις 1,68 δολαρίων έναν χρόνο πριν, γεγονός που αποτυπώνει την ένταση της ζήτησης.
Παράλληλα, οι τιμές των μνημών DRAM αυξήθηκαν έως και 98% μόνο κατά το πρώτο τρίμηνο του έτους, σε μια εξέλιξη που αρκετοί αναλυτές του κλάδου χαρακτηρίζουν πλέον ως «RAMageddon».
Η υπόλοιπη Wall Street παίρνει τη σκυτάλη
Την ώρα που οι τεχνολογικοί κολοσσοί υποχωρούσαν, η υπόλοιπη αγορά συνέχισε να ενισχύεται.
Ο επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής μετοχών της LPL Financial, Τζεφ Μπούχμπιντερ, επισημαίνει ότι οι υπόλοιπες 493 εταιρείες του S&P 500 αύξησαν τα κέρδη τους κατά 17,5% το πρώτο τρίμηνο του έτους και εκτιμά ότι ο ρυθμός αυτός θα ξεπεράσει το 20,5% στο δεύτερο τρίμηνο.
Αντίθετα, οι προβλέψεις για τις «Magnificent Seven» είναι πλέον αισθητά χαμηλότερες.
Η εικόνα αυτή αντικατοπτρίζεται και στους δείκτες. Στα τέλη Ιουνίου, ο δείκτης S&P 493, που εξαιρεί τις επτά μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες, κατέγραφε άνοδο 13,7% από την αρχή του έτους.
Την ίδια στιγμή, το «καλάθι» των «Magnificent Seven» βρισκόταν στο -6,6%, ενώ ο συνολικός S&P 500 ενισχυόταν κατά 7,4%.
Η AI παραμένει το μεγάλο στοίχημα, αλλά όχι μόνο για επτά εταιρείες
Παρά τη διόρθωση, οι «Magnificent Seven» εξακολουθούν να εμφανίζουν ισχυρές προοπτικές κερδοφορίας, με τις εκτιμήσεις να κάνουν λόγο για αύξηση κερδών περίπου 29% στο πρώτο τρίμηνο.
Ωστόσο, η συζήτηση στις αγορές έχει πλέον αλλάξει.
Το ερώτημα δεν είναι πλέον αν η τεχνητή νοημοσύνη θα αλλάξει την παγκόσμια οικονομία, αλλά πότε οι επενδύσεις εκατοντάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων θα αρχίσουν να αποδίδουν ουσιαστικά οικονομικά αποτελέσματα.
Παράλληλα, η ταχεία εξάπλωση φθηνότερων μοντέλων ανοικτού κώδικα και η συνεχιζόμενη πτώση των τιμών των AI tokens ενισχύουν τον προβληματισμό των επενδυτών για τις μελλοντικές αποδόσεις.
Ο Ιούνιος φαίνεται πως σηματοδότησε την αρχή μιας νέας φάσης για τη Wall Street: η τεχνητή νοημοσύνη εξακολουθεί να αποτελεί το μεγαλύτερο επενδυτικό αφήγημα της εποχής, όμως οι επενδυτές δεν θεωρούν πλέον ότι οι «Magnificent Seven» είναι ο μοναδικός δρόμος για να επωφεληθούν από αυτό.
Διαβάστε ακόμη
Συμφωνία DIMAND – Ηilton για το νέο Hilton Θεσσαλονίκης στο συγκρότημα ΦΙΞ (pic)
Ελληνική οικονομία: Διατηρεί την αναπτυξιακή της πορεία με «αγκάθι» τις πληθωριστικές πιέσεις
Klarna: Δικαστική νίκη στη Σουηδία απέναντι στη Google με αποζημίωση σχεδόν $2 δισ.
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα