Πίσω από τις βραχυπρόθεσμες αναταράξεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές, φαίνεται να συντελείται μια μακροπρόθεσμη αναπροσαρμογή αξιών πολλών περιουσιακών στοιχείων (assets), καθώς οι επενδυτές αναζητούν προστασία απέναντι στους κινδύνους που δημιουργούν τα «εκρηκτικά» δημοσιονομικά ελλείμματα.

Παρά τις πρόσφατες απειλές για επιβολή δασμών μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας που τράβηξαν τα φώτα της δημοσιότητας και έστρεψαν τους επενδυτές στα ομόλογα, οι διαχειριστές κεφαλαίων συζητούν όλο και πιο έντονα για το λεγόμενο «debasement trade», μια στρατηγική απομάκρυνσης από κρατικά ομόλογα και νομίσματα, καθώς φοβούνται ότι η αξία τους θα «διαβρωθεί» λόγω της αύξησης του χρέους και της συνεχιζόμενης εκτύπωσης χρήματος από τις κυβερνήσεις.

Η αγορά χρυσού και άλλων πολύτιμων μετάλλων επωφελείται από την παραδοσιακή τους θέση ως «καταφύγια», ενώ τα κρυπτονομίσματα έχουν επίσης ανακτήσει έδαφος, καθώς στηρίζονται από την υπόθεση ότι μπορούν να λειτουργήσουν ως «ασπίδα προστασίας» απέναντι στις κυβερνητικές πολιτικές. Ο χρυσός έχει κερδίσει πάνω από 50% φέτος, ξεπερνώντας το ιστορικό όριο των 4.000 δολαρίων ανά ουγγιά, ενώ το ασήμι έφτασε σε ιστορικό υψηλό. Το Bitcoin, παρότι σημείωση ισχυρή πτώση λόγω των σινοαμερικανικών εντάσεων, ενισχύεται πάνω από 20% σε ετήσια βάση.

Ο Στίβεν Μίλερ, πρώην επικεφαλής για τα σταθερά εισοδήματα (fixed-income) της BlackRock στην Αυστραλία, υποστηρίζει ότι η στροφή από νομίσματα και κρατικά ομόλογα προς εναλλακτικά assets είναι η μεγαλύτερη που έχει δει στα 40 χρόνια της καριέρας του, και εκτιμά ότι το «debasement trade» έχει ακόμα δρόμο να διανύσει.

Σύμφωνα με το Bloomberg, επενδυτές όπως ο Ρέι Ντάλιο, ο Κεν Γκρίφιν και ο Νασίμ Ταλέμπ εκφράζουν επίσης ανησυχίες για την υποβάθμιση του δολαρίου και την αυξανόμενη δημοσιονομική εκτροπή στις ΗΠΑ, ενώ επενδυτές σε πολύτιμα μέταλλα προετοιμάζονται για συνεχιζόμενες αποδόσεις.

Παρά την αυξανόμενη συζήτηση για την υποτίμηση, οι βασικές νομισματικές και χρηματοπιστωτικές δομές παραμένουν κυρίαρχες. Το δολάριο, το ευρώ και το γεν εξακολουθούν να κυριαρχούν στις συναλλαγές, ενώ τα κρατικά ομόλογα υποστηρίζουν την παγκόσμια οικονομική υποδομή. Ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η τρέχουσα κινητικότητα στις αγορές είναι περισσότερο ένα «momentum trade» παρά μια πλήρης ανατροπή των θεμελιωδών στοιχείων.

Οι συνθήκες που τροφοδοτούν το «debasement trade» περιλαμβάνουν την αυξανόμενη εξάρτηση των κυβερνήσεων από τη δημοσιονομική χαλάρωση, τα χαμηλά επιτόκια και την επέκταση των χρεών, ενώ οι κεντρικές τράπεζες ενδέχεται να εμπλακούν, επιδιώκοντας να περιορίσουν την πολιτική πίεση. Αν οι τάσεις αυτές συνεχιστούν, είναι πιθανό να ενισχυθούν ο πληθωρισμός, η υποτίμηση των νομισμάτων και οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων, με τα πολύτιμα μέταλλα και τα ψηφιακά assets να παραμένουν σε θέση ασφαλούς καταφυγίου.

Σε παγκόσμιο επίπεδο, γεωπολιτικές και δημοσιονομικές αναταράξεις, όπως η πολιτική κρίση στη Γαλλία, η πιθανή άνοδος της Σανάε Τακαΐτσι στην εξουσία της Ιαπωνίας και η αμερικανική εμπορική πολιτική, συνεχίζουν να ενισχύουν την ανησυχία των επενδυτών, δίνοντας περαιτέρω ώθηση στη συζήτηση για τη μακροπρόθεσμη υποτίμηση των νομισμάτων και την αναζήτηση εναλλακτικών επενδυτικών καταφυγίων.

Διαβάστε ακόμη 

Αμερικανικές τράπεζες: Ερχεται νέα «κατρακύλα» για τις μετοχές – Η κρίση επηρεάζει Ευρώπη και Ασία

Η εκπληκτική αλλαγή που συμβαίνει στο σώμα μας όταν τεντωνόμαστε

Ιταλία: Συμφωνία κυβέρνησης – τραπεζών για εισφορά €4,4 δισ. στον κρατικό προϋπολογισμό

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα