Αλλαγή σκηνικού στις διεθνείς αγορές συναλλάγματος φέρνει το αυξημένο ενδιαφέρον των επενδυτών για το ευρώ, καθώς οι ανησυχίες για την πολιτική αστάθεια στις ΗΠΑ και ο παγκόσμιος εμπορικός ανταγωνισμός οδηγούν σε μείωση της εμπιστοσύνης στο δολάριο.

Σύμφωνα με στοιχεία από την Depository Trust & Clearing Corporation, μεταξύ Ιανουαρίου και Μαΐου 2025 παρατηρήθηκε μετατόπιση 15% έως 30% σε συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης, που παλαιότερα βασίζονταν στο δολάριο, προς το ευρώ. Η μεταστροφή αυτή δεν περιορίζεται μόνο στις καθημερινές συναλλαγές: φαίνεται ότι το ευρώ αποκτά ρόλο ασφαλούς καταφυγίου – παραδοσιακό χαρακτηριστικό του αμερικανικού νομίσματος – και χρησιμοποιείται για προβλέψεις έντονων διακυμάνσεων στις αγορές.

Αν και το δολάριο παραμένει κυρίαρχο σε μια αγορά συναλλάγματος που ξεπερνά τα 7,5 τρισεκατομμύρια δολάρια ημερησίως, η πρόσφατη υποχώρησή του έχει στρέψει το ενδιαφέρον των επενδυτών στο ευρωπαϊκό κοινό νόμισμα. Το ευρώ ενισχύεται από την οικονομική στήριξη που παρέχουν οι κυβερνήσεις της Ευρωζώνης, γεγονός που το καθιστά πιο ελκυστικό στις παγκόσμιες αγορές.

Ο Oliver Brennan, αναλυτής στρατηγικής δικαιωμάτων προαίρεσης στη BNP Paribas, επισημαίνει πως εφόσον η Ευρώπη αρχίσει να διαδραματίζει πιο κεντρικό ρόλο στη διαμόρφωση του παγκόσμιου οικονομικού πλαισίου, τότε τα νομισματικά ζεύγη με επίκεντρο το ευρώ ενδέχεται να αποκτήσουν αυξημένη σημασία για τη λειτουργία και την κατεύθυνση των διεθνών χρηματοπιστωτικών αγορών.

Η άνοδος στον όγκο των συμβολαίων που βασίζονται στο ευρώ ενισχύει την εικόνα πως το νόμισμα της Ευρωζώνης κερδίζει έδαφος σε μια περίοδο που η παγκόσμια οικονομική δυναμική φαίνεται να αλλάζει.

Το ευρώ ενισχύεται, το δολάριο υποχωρεί και οι επενδυτές αλλάζουν στρατηγική

Το ευρώ έχει ενισχυθεί φέτος κατά 11% έναντι του δολαρίου, ξεπερνώντας τα 1,16 δολάρια – το υψηλότερο επίπεδο από το 2021. Αντίθετα, το δολάριο καταγράφει απώλειες άνω του 7% έναντι των βασικών νομισμάτων, γεγονός που κλονίζει την εμπιστοσύνη στα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία.

Η πτωτική πορεία του δολαρίου ίσως συνεχιστεί, σύμφωνα με τον γνωστό επενδυτή Paul Tudor Jones, που προβλέπει νέα πτώση 10% μέσα στον επόμενο χρόνο. Οι αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης (options) δείχνουν αυξανόμενη ανησυχία για το δολάριο, κυρίως απέναντι στο γεν, ενώ αντίθετα παρουσιάζουν σταθερότερη εικόνα για το ευρώ.

Η μεταβλητότητα στις συναλλαγές ευρώ-γιεν είναι η χαμηλότερη των τελευταίων τεσσάρων ετών, σε αντίθεση με το δολάριο-γιεν, το οποίο αναμένεται να παρουσιάσει μεγαλύτερες διακυμάνσεις σε περίπτωση αρνητικών εξελίξεων. Αυτό, σύμφωνα με ειδικούς, υποδηλώνει πως οι επενδυτές αρχίζουν να βλέπουν το ευρώ ως πιο ασφαλές καταφύγιο από το δολάριο.

Επιπλέον, το κόστος των συμβολαίων προαίρεσης παραμένει υψηλότερο για το δολάριο-γιεν (περίπου 11% για τρίμηνη περίοδο), σε σύγκριση με κάτω από 9% για το ευρώ-γιεν, ενισχύοντας περαιτέρω αυτή τη δυναμική.

Πότε στρέφονται οι επενδυτές στο ευρώ

Οι επενδυτές αρχίζουν να επιλέγουν όλο και περισσότερο το ευρώ αντί του δολαρίου όταν θέλουν να προστατευτούν από μεγάλες διακυμάνσεις του γεν ή να στοιχηματίσουν σε απότομες κινήσεις της αγοράς. Αυτό φαίνεται από τεχνικούς δείκτες στις αγορές παραγώγων, οι οποίοι δείχνουν αυξανόμενο ενδιαφέρον για το ευρώ έναντι του γεν σε σχέση με το δολάριο.

Παρότι το δολάριο έχει αμφισβητηθεί και στο παρελθόν, η αλλαγή είναι αξιοσημείωτη. Στις αρχές του έτους, πολλοί θεωρούσαν σχεδόν βέβαιο ότι το ευρώ θα πέσει κάτω από την ισοτιμία του δολαρίου. Όμως, οι ανακοινώσεις του Ντόναλντ Τραμπ τον Απρίλιο για νέους δασμούς οδήγησαν πολλούς επενδυτές να απομακρυνθούν από το δολάριο.

Αν και η Wall Street έχει ανακάμψει, οι αγορές εξακολουθούν να βλέπουν μεγαλύτερο ρίσκο στα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία. Όπως σημειώνει ο Tanvir Sandhu του Bloomberg Intelligence, θα χρειαστεί να αποκατασταθεί η «ειδική θέση» των ΗΠΑ για να αντιστραφεί αυτή η τάση.

Την ίδια ώρα, η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, κάλεσε την Ευρώπη να εκμεταλλευτεί την ευκαιρία για να ενισχύσει τον διεθνή ρόλο του ευρώ.

Όπως εξηγεί ο αναλυτής Oliver Brennan, από τη μια, οι αγορές βλέπουν περισσότερες ευκαιρίες και σταθερότητα στην Ευρώπη. Από την άλλη, υπάρχει η αβεβαιότητα γύρω από τις ΗΠΑ (δασμοί, κίνδυνοι για τον αμερικανικό εξαιρετισμό και μακροοικονομική ιστορία)

Διαβάστε ακόμη:

ΡΑΑΕΥ: Άδεια αντλησιοταμίευσης στην Περιφέρεια Δ. Μακεδονίας (pic)

Srini Gopalan: Ο στρατηγός της T‑Mobile, τo case study στις ΗΠΑ και η Cosmote Telecom (pics)

Ανατροπή στα κίνητρα για πληρωμές με κάρτα

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα