Οι αμερικανικοί κολοσσοί της αμυντικής βιομηχανίας βρίσκονται αντιμέτωποι με ένα δύσκολο οικονομικό και επιχειρησιακό δίλημμα ύψους άνω των 110 δισ. δολαρίων, καθώς ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ απαιτεί ριζική αλλαγή προτεραιοτήτων.

Την τελευταία πενταετία, οι μεγαλύτερες εταιρείες του κλάδου – Lockheed Martin, RTX, Boeing, Northrop Grumman και General Dynamics – διέθεσαν συνολικά περισσότερα από 110 δισ. δολάρια σε επαναγορές μετοχών και μερίσματα, σύμφωνα με στοιχεία της Bloomberg Intelligence. Την ίδια περίοδο, οι επενδύσεις σε πάγια (capital expenditure) περιορίστηκαν σε περίπου 45,5 δισ. δολάρια.

Ο Τραμπ χαρακτήρισε αυτή τη δυσαναλογία «εις βάρος και σε ζημία» των επενδύσεων σε εργοστάσια και προϊόντα, ξεκαθαρίζοντας ότι δεν θα γίνει πλέον ανεκτή. Με εκτελεστικό διάταγμα, απαίτησε από τους μεγάλους αμυντικούς εργολάβους που συνεργάζονται με το αμερικανικό Δημόσιο να σταματήσουν τις επαναγορές μετοχών, να αναστείλουν τη διανομή μερισμάτων και να θέσουν ανώτατο όριο 5 εκατ. δολαρίων στις αμοιβές των στελεχών, έως ότου αυξήσουν ουσιαστικά τις επενδύσεις σε εργοστάσια και έρευνα.

Ωστόσο, όπως επισημαίνουν αναλυτές, η απλή «αντιστροφή» των αριθμών δεν είναι ρεαλιστική. Πολλές από αυτές τις εταιρείες έχουν δραστηριότητες πολιτικής και στρατιωτικής αεροπορίας τόσο στενά συνδεδεμένες, που δεν μπορούν εύκολα να διαχωριστούν χωρίς σοβαρές παρενέργειες στη λειτουργία τους.

«Αν είμαι η RTX, κατασκευάζω τον κινητήρα F135 για το F-35, αλλά αυτό γίνεται μέσα στη Pratt & Whitney, όπου παράγω και κινητήρες για εμπορικά αεροσκάφη. Τι συμβαίνει τότε με τις συνέργειες;» σημειώνει ο Τζορτζ Φέργκιουσον, ανώτερος αναλυτής αεροδιαστημικής και άμυνας της Bloomberg Intelligence.

Στο ευρύτερο χρηματιστηριακό τοπίο, ο βιομηχανικός κλάδος – στον οποίο ανήκουν οι μεγάλοι αμυντικοί όμιλοι – αντιστοιχούσε περίπου στο 8% των επαναγορών μετοχών του δείκτη S&P 500 το τελευταίο τρίμηνο, σύμφωνα με τη S&P Global. Το ποσό αυτό μεταφράζεται σε περίπου 20 δισ. δολάρια, έναντι 65 δισ. δολαρίων από τις χρηματοοικονομικές εταιρείες και άνω των 70 δισ. από τις τεχνολογικές.

Καμία αμυντική εταιρεία δεν συγκαταλέγεται στις 20 πρώτες του S&P 500 ως προς τις επαναγορές μετοχών στο τρίτο τρίμηνο. Η πλησιέστερη, η General Electric, δαπάνησε λιγότερα από 2 δισ. δολάρια, όταν η 20ή εταιρεία της λίστας, η American Express, ξεπέρασε τα 2,35 δισ.

Η Boeing, από την πλευρά της, δεν πραγματοποίησε καμία επαναγορά στο εξεταζόμενο διάστημα και έχει να καταβάλει μέρισμα από το 2020, καθώς βρέθηκε αντιμέτωπη με διαδοχικές κρίσεις που αποδυνάμωσαν δραστικά τη ρευστότητά της.

Ακόμη και αν διατεθούν περισσότερα κεφάλαια, η αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας δεν είναι απλή υπόθεση, προειδοποιεί ο Λάινους Τέρχοστ, αναλυτής του αμυντικού κλάδου στο Royal United Services Institute στο Λονδίνο. Τα προηγμένα οπλικά συστήματα απαιτούν εξειδικευμένα εξαρτήματα, για τα οποία υπάρχουν ελάχιστοι προμηθευτές.

«Η παραγωγή δεν είναι μόνο θέμα σωστών σχεδίων ή μιας γραμμής συναρμολόγησης. Πρέπει να ληφθεί υπόψη ολόκληρη η εφοδιαστική αλυσίδα, και σε αυτόν τον κλάδο είναι εξαιρετικά περιορισμένη», τονίζει.

Την ίδια στιγμή, μικρότερες εταιρείες όπως η General Atomics και η Anduril Industries συχνά χρηματοδοτούν μόνες τους την έρευνα και ανάπτυξη, ελπίζοντας να πουλήσουν το τελικό προϊόν στο κράτος. Κάποιες φορές αυτό αποδίδει – το drone MQ-9 Reaper της General Atomics είναι χαρακτηριστικό παράδειγμα – όμως πολλά έργα δεν βρίσκουν ποτέ αγοραστή.

Αντίθετα, οι μεγάλοι αμυντικοί όμιλοι συνήθως αναπτύσσουν νέα τεχνολογία βάσει συγκεκριμένων απαιτήσεων του Πενταγώνου. Ενδεικτικά, αυτή την εβδομάδα το Πεντάγωνο υπέγραψε επταετές συμβόλαιο με τη Lockheed Martin για τον τριπλασιασμό της παραγωγής πυραύλων Patriot, παρέχοντας μακροπρόθεσμη ορατότητα ζήτησης ώστε η εταιρεία να αυξήσει την ετήσια παραγωγή από περίπου 600 σε σχεδόν 2.000 πυραύλους.

Διαβάστε ακόμη

Αυτά είναι τα σχέδια των ΗΠΑ για το πετρέλαιο της Βενεζουέλας – Αναταραχή στις αγορές (γραφήματα)

Ελληνική σταφίδα: Η πρώτη ύλη που έθρεψε γενιές αναζητά ξανά τη θέση της στον κόσμο

Alseides Boutique Hotel: Ανθρώπινη ζεστασιά στον παγωμένο ελληνικό Βορρά

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα