Οι επενδυτές αρχίζουν να αναζητούν νέες ευκαιρίες στις αναδυόμενες αγορές, περιορίζοντας την εξάρτησή τους από τις λίγες μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες που κυριάρχησαν χάρη στην έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης.
Διαχειριστές κεφαλαίων, όπως η JPMorgan Asset Management και η Grantham Mayo Van Otterloo (GMO), στρέφουν πλέον το ενδιαφέρον τους σε κλάδους όπως τα ηλεκτρονικά παιχνίδια, η ενέργεια και ακόμη και η βιομηχανία τροφίμων, επιδιώκοντας μεγαλύτερη διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων τους.
Η κυριαρχία τριών μετοχών
Η Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), η Samsung Electronics και η SK Hynix αντιπροσωπεύουν πλέον περισσότερο από το 30% του δείκτη MSCI Emerging Markets, ποσοστό αντίστοιχο με τη βαρύτητα που έχουν οι «Magnificent Seven» στον δείκτη S&P 500.
Η υπερσυγκέντρωση αυτή έχει αυξήσει σημαντικά τη μεταβλητότητα των αναδυόμενων αγορών, με τον δείκτη να καταγράφει τις μεγαλύτερες διακυμάνσεις των τελευταίων έξι ετών.
Τη Δευτέρα, η SK Hynix κατέγραψε τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση στην ιστορία της στη χρηματιστηριακή αγορά της Σεούλ, μετά το πολυσυζητημένο ντεμπούτο της στις ΗΠΑ, συμπαρασύροντας τον δείκτη MSCI Emerging Markets έως και 2,5% χαμηλότερα, στο χαμηλότερο επίπεδο ενός μήνα.
Προβληματισμός για την αγορά AI
Οι μετοχές των κατασκευαστών μικροτσίπ δέχονται πιέσεις, καθώς εντείνονται οι ανησυχίες ότι οι πάροχοι υπηρεσιών cloud ενδέχεται να έχουν επενδύσει υπερβολικά σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.
Παρά τα ιδιαίτερα ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα της Samsung Electronics, η αγορά δεν αντέδρασε θετικά, ενώ οι πληροφορίες ότι μεγάλοι προγραμματιστές εφαρμογών AI σχεδιάζουν να κατασκευάζουν οι ίδιοι τα δικά τους τσιπ ενίσχυσαν τις αμφιβολίες για τη βιωσιμότητα του επενδυτικού κύκλου.
Παράλληλα, ο δείκτης Kospi της Νότιας Κορέας έχει υποχωρήσει περισσότερο από 25% από τα ιστορικά υψηλά του Ιουνίου, με τις έντονες ρευστοποιήσεις να ενεργοποιούν επανειλημμένα τους μηχανισμούς προσωρινής διακοπής των συναλλαγών.
Τα funds μειώνουν την έκθεση στην τεχνολογία
Η αυξημένη αποτίμηση των τεχνολογικών μετοχών και η υπερβολική συγκέντρωση χαρτοφυλακίων οδήγησαν αρκετούς διαχειριστές σε αναπροσαρμογή της στρατηγικής τους.
Ο Γουίλιαμ Λαμ, συνδιαχειριστής μετοχών Ασίας και αναδυόμενων αγορών στην Invesco, αποκάλυψε ότι ένα από τα ασιατικά επενδυτικά κεφάλαια της εταιρείας έχει μειώσει κατά περισσότερο από 60% τη θέση του στη Samsung Electronics από τις αρχές του έτους, επενδύοντας τα κεφάλαια σε άλλες νοτιοκορεατικές επιχειρήσεις εκτός του τεχνολογικού κλάδου.
Όπως σημείωσε, η προστασία των επενδυτών από την υπερσυγκέντρωση αποτελεί βασική προτεραιότητα, καθώς η ιστορία δείχνει ότι ο ανταγωνισμός και η αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας περιορίζουν σταδιακά τις αποδόσεις.
Παρόμοια προσέγγιση ακολουθεί και η GMO, η οποία διατηρεί μικρότερη έκθεση από τον δείκτη στη SK Hynix, παρά το γεγονός ότι η εταιρεία εξακολουθεί να αποτελεί μία από τις σημαντικότερες συμμετοχές του χαρτοφυλακίου της.
Νέες επιλογές σε Κίνα, Ινδία και ενέργεια
Η JPMorgan Asset Management αναζητά μεγαλύτερη διαφοροποίηση μέσω επενδύσεων στην Κίνα και την Ινδία, εκτιμώντας ότι οι κινεζικές εταιρείες τεχνολογίας αποτελούν πλέον μια ξεχωριστή αγορά μετά τους αμερικανικούς περιορισμούς στις εξαγωγές προηγμένων τεχνολογιών.
Σύμφωνα με τη JPMorgan, εταιρείες όπως η SMIC και η Huawei προσφέρουν έκθεση στην ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης χωρίς την εξάρτηση από τους παγκόσμιους ηγέτες της αγοράς μικροτσίπ.
Η BlackRock, από την πλευρά της, επιδιώκει να εξισορροπήσει την παρουσία τεχνολογικών μετοχών με επενδύσεις σε κλάδους που αναμένεται να ωφεληθούν έμμεσα από την ανάπτυξη της AI, όπως η ενέργεια, τα υλικά, οι υποδομές ηλεκτρικής ενέργειας και οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας.
Ενδιαφέρον συγκεντρώνει επίσης η κινεζική NetEase, δεύτερη μεγαλύτερη εταιρεία ηλεκτρονικών παιχνιδιών της χώρας, η οποία αποτελεί μία από τις βασικές επιλογές του επενδυτικού κεφαλαίου Emerging Markets Value Fund της Brandes Investment Partners.
Παρά τη στροφή προς μεγαλύτερη διαφοροποίηση, αρκετοί διαχειριστές εξακολουθούν να εκτιμούν ότι η ισχυρή ζήτηση για εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης θα συνεχίσει να στηρίζει τις ασιατικές αλυσίδες εφοδιασμού.
Την ίδια στιγμή, οι εισροές κεφαλαίων στα ETF αναδυόμενων αγορών παραμένουν ισχυρές, με το μεγαλύτερο ενεργά διαχειριζόμενο ETF του κλάδου να καταγράφει τις μεγαλύτερες εβδομαδιαίες εισροές των τελευταίων τεσσάρων μηνών.
Διαβάστε ακόμη
Πόλεμος στη Μέση Ανατολή: «Ψαλίδι» στις εκτιμήσεις για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης (γράφημα)
Ψηφιακό Ευρώ: Ποιοι θα το ελέγχουν και πώς θα λειτουργεί – Αρωμα Ελλάδας στην Task Force (πίνακες)
Ρεκόρ 18ετίας στις παραγγελίες δεξαμενόπλοιων – Τα Στενά του Ορμούζ πυροδοτούν νέο επενδυτικό κύμα
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα