Η Bank of America εκτιμά ότι οι αμερικανικές εμπορικές πολιτικές διαμορφώνουν μια «νέα παγκόσμια τάξη», καθώς οι επενδυτές στρέφονται σταδιακά μακριά από το δολάριο και τις αμερικανικές μετοχές, επιλέγοντας άλλα διεθνή περιουσιακά στοιχεία.

Σε ανάλυσή του, ο Μάικλ Χάρτνετ της BofA σημειώνει ότι η πολιτική της κυβέρνησης Τραμπ οδηγεί σε νέες στρατηγικές «anything but dollar», δηλαδή τοποθετήσεις που αποφεύγουν το δολάριο. Κατά τον ίδιο, η περίοδος της αμερικανικής «εξαιρετικότητας» υποχωρεί, δίνοντας τη θέση της σε μια φάση παγκόσμιας ανακατανομής κεφαλαίων.

Η μεταστροφή αυτή, σύμφωνα με τον Χάρτνετ, αναμένεται να ενισχύσει τις διεθνείς αγορές μετοχών, με τους παραγωγούς εμπορευμάτων στις αναδυόμενες οικονομίες να συγκαταλέγονται στους βασικούς ωφελημένους, ιδίως λόγω της αυξημένης ζήτησης που συνδέεται με την τεχνητή νοημοσύνη. Παράλληλα, επισημαίνει ότι οι επενδυτές παραμένουν υπο-τοποθετημένοι (underexposed) σε αγορές όπως η Κίνα και η Ινδία, στοιχείο που αφήνει περιθώρια περαιτέρω εισροών.

Τα στοιχεία ροών κεφαλαίων φαίνεται να επιβεβαιώνουν την τάση. Σύμφωνα με δεδομένα της EPFR Global που επικαλείται η Bank of America, τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια στην Ευρώπη, την Ιαπωνία και άλλες ανεπτυγμένες αγορές εκτός ΗΠΑ έχουν προσελκύσει συνολικά 104 δισ. δολάρια από τις αρχές του έτους, ποσό που υπερβαίνει κατά πολύ τα 25 δισ. δολάρια που κατευθύνθηκαν σε αμερικανικά funds.

Οι αμερικανικές αγορές βρίσκονται υπό πίεση από τον Απρίλιο του 2025, όταν ο Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε την επιβολή δασμών, πυροδοτώντας ανησυχίες για το μέλλον της αμερικανικής κυριαρχίας στο παγκόσμιο οικονομικό και χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Παρότι έκτοτε αρκετοί από τους δασμούς ανακλήθηκαν, ο δείκτης S&P 500 συνεχίζει να υποαποδίδει σε σχέση με τις άλλες διεθνείς αγορές, ενώ ο δείκτης του δολαρίου έχει υποχωρήσει κατά 10% από τα τέλη του 2024, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg.

Ο Χάρτνετ διατηρεί σύσταση υπέρ των διεθνών μετοχών από τα τέλη του 2024, επιλογή που, όπως σημειώνει, έχει δικαιωθεί. Στο ίδιο διάστημα ο S&P 500 έχει ενισχυθεί κατά 15%, ενώ ο δείκτης MSCI ACWI ex-US έχει καταγράψει άνοδο 39%, επιβεβαιώνοντας τη στροφή των επενδυτών προς αγορές εκτός ΗΠΑ.

Διαβάστε ακόμη 

Nέο κεφάλαιο για τον ενεργειακό ρόλο της Ελλάδας – Live η παρουσίαση των συμβάσεων με Chevron – Helleniq Energy

Citi: Νέο κύμα αυξήσεων στις τιμές στόχους για τις ελληνικές τράπεζες

12 εμπειρίες που αξίζουν αυτή την εβδομάδα

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα