Οι ευρωπαϊκές τραπεζικές μετοχές οδεύουν προς το τέλος ενός ιστορικού σερί 13 συνεχόμενων τριμήνων ανόδου, καθώς η αισιοδοξία για ισχυρά αποτελέσματα και επιστροφές κεφαλαίου υποχωρεί μπροστά στις ανησυχίες για τις επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν και τη φυγή επενδυτών από την αγορά private credit.

Ο δείκτης Stoxx 600 Banks Index καταγράφει πτώση 8,7% από την αρχή του έτους, έπειτα από συνεχόμενα κέρδη σε κάθε τρίμηνο από το τέταρτο τρίμηνο του 2022. Η υποχώρηση αυτή αποδίδεται κυρίως στους φόβους ότι η εκτίναξη των τιμών ενέργειας θα πλήξει την οικονομική δραστηριότητα.

«Αν ο πόλεμος στο Ιράν παραταθεί, οι φόβοι για στασιμοπληθωρισμό μεταξύ των παγκόσμιων τραπεζών θα ενταθούν», σημειώνουν οι αναλυτές της Bloomberg Intelligence Χέρμαν Τσαν και Φίλιπ Ρίτσαρντς. «Ένα παρατεταμένο παγκόσμιο σοκ στην προσφορά θα μπορούσε να έχει πιο σοβαρές επιπτώσεις για τις ευρωπαϊκές τράπεζες», προσθέτουν, επισημαίνοντας ότι η Ευρώπη είναι πιο εκτεθειμένη σε ενεργειακές πιέσεις σε σχέση με τις ΗΠΑ.

Οι ανησυχίες για την ποιότητα του δανεισμού είχαν ήδη αρχίσει να πιέζουν τις τραπεζικές μετοχές πριν ξεσπάσουν οι εχθροπραξίες. Η αγορά private credit, αξίας περίπου 1,8 τρισ. δολαρίων, καταγράφει εκροές επενδυτών, μετά από ηχηρές καταρρεύσεις που ανέδειξαν κινδύνους σχετικά με την ποιότητα των δανείων και την έκθεση σε εταιρείες λογισμικού που απειλούνται από την τεχνητή νοημοσύνη.

Η Deutsche Bank ηγείται των απωλειών φέτος, με πτώση 25%, μετά την αποκάλυψη έκθεσης 26 δισ. ευρώ στην αγορά private credit. Οι UBS, Barclays και UniCredit καταγράφουν επίσης διψήφιες απώλειες.

Παρά τις πιέσεις, οι αναλυτές διατηρούν θετική στάση για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές. Η JPMorgan Chase εκτιμά ότι η άμεση έκθεση στο private credit παραμένει διαχειρίσιμη, ενώ η αυξημένη μεταβλητότητα λόγω του πολέμου μπορεί να ενισχύσει τα έσοδα από επενδυτική τραπεζική.

Η επενδυτική διάθεση παραμένει επίσης ανθεκτική. Σύμφωνα με έρευνα διαχειριστών κεφαλαίων της Bank of America για τον Μάρτιο, το καθαρό ποσοστό των επενδυτών που διατηρούν υπέρβαρη θέση στον κλάδο διαμορφώνεται στο 29%.

«Η προσοχή είναι κατανοητή και λογική, αλλά συνεχίζουμε να επαναλαμβάνουμε τη σύσταση για υπέρβαρη θέση στον κλάδο», σημειώνει ο αναλυτής της Keefe, Bruyette & Woods Άντριου Στίμπσον.

Διαβάστε ακόμη

Πλειστηριασμοί: Στο στόχαστρο ξανά Πέτσιος (Spider) και Παζαρόπουλος

Νέο επίδομα ανεργίας: Πώς αλλάζει ο τρόπος υπολογισμού

Ντόναλντ Τραμπ: «Η Κούβα έχει τελειώσει» – Πράσινο φως στην παράδοση ρωσικού πετρελαίου

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα